要對下半年的原料行情做出清晰有力的判斷，一方面必須對上半年中國的PTA、MEG消費(fèi)量做出詳盡的分析對比，從數(shù)字中折射出上半年漲跌的根源和內(nèi)因，從而為下半年的價量走勢做出基本的預(yù)測。另一方面也要對宏觀調(diào)控下的中國紡織品增長形勢做基本的了解。宏觀面上，人民幣升值，出口退稅下調(diào)抑制出口增長過快以及不斷加息抑制經(jīng)濟(jì)過熱這幾大因素對于聚酯市場的影響分析至關(guān)重要。從出口角度看，今年一至五月，中國紡織行業(yè)出口繼續(xù)保持增長態(tài)勢，但增速較去年同期明顯下降。前五月，中國紡織品服裝出口五百七十三點(diǎn)七三億美元（不含九十四章），同比增長百分之十五點(diǎn)五五，增速較上年同期下降了近九個百分點(diǎn)。國家發(fā)改委發(fā)布的《二00七年下半年紡織行業(yè)出口形勢分析及預(yù)測》認(rèn)為，今年中國紡織品服裝的出口增速將低于去年水平，預(yù)期全年出口額為一千六百五十億美元（不含九十四章褥墊、睡袋及其他寢具），同比增長百分之十六。今年上半年，中國紡織生產(chǎn)保持快速增長的勢頭，全國紡織品服裝出口金額為735.45億美元，按年增長17.47%。但與2006年的數(shù)據(jù)相比已經(jīng)呈現(xiàn)增速放緩的跡象，如果考慮到出口單價因匯率和出口退稅等因素而調(diào)高的因素，僅從量上看，增速下降的幅度可能更大。

    （2006年我國紡織品服裝出口總額約1440億美元。其中，服裝出口952億美元，同比增長28.9%；紡織紗線、織物及制品出口488億美元，同比增長18.7%）。由于近年來不斷攀升的貿(mào)易順差令中國承受了不少輿論壓力，占中國出口一成五的紡織行業(yè)亦面臨著較為嚴(yán)峻的出口環(huán)境。國家開始下大力調(diào)控貿(mào)易順差，自去年九月起，中國紡織品出口退稅率由百分之十三降至百分之十一，今年六月中國官方又公布下調(diào)服裝與粘膠纖維的出口退稅率。而人民幣升值的力度之大更是讓出口的搶單狀況更加嚴(yán)重。據(jù)紡織工業(yè)協(xié)會測算，今年下半年，由于出口退稅率下調(diào)，服裝行業(yè)利潤將損失四十八億元人民幣，利潤率將下降零點(diǎn)二六個百分點(diǎn)。不可懷疑的是，隨著國家宏觀調(diào)控政策影響的逐漸顯效，2007年紡織品服裝的出口增速將低于2006年的水平，而由于存在一個月至半年的滯后效應(yīng)以及前期對出口退稅下調(diào)以及人民幣升值預(yù)期的搶單出口效應(yīng)，宏觀調(diào)控產(chǎn)生的影響將在2007年年末以及2008年將更加明顯。

    具體分析紡織品出口增長與聚酯需求增長的數(shù)據(jù)，一般來說紡織品出口與內(nèi)需增速是聚酯需求增長的發(fā)動機(jī)，出口增速越快，聚酯需求越旺盛，而出口增長放緩，聚酯需求增長也將放緩。按照連續(xù)幾年的聚酯消費(fèi)量增長的數(shù)據(jù)看，聚酯的需求增速略高于內(nèi)需增速而底于外銷增速，大致穩(wěn)定在13%左右，而從紡織服裝內(nèi)需與外銷增長對于聚酯市場拉動的貢獻(xiàn)來看，內(nèi)需略高占據(jù)6成，外銷占據(jù)4成，而且這一比例還在不斷的變化當(dāng)中。而從上半年的國內(nèi)PTA/MEG消費(fèi)量與去年同期對比來看，聚酯原料的消費(fèi)增幅高達(dá)18%，上半年的搶單出口對于聚酯需求的??前，正所謂物及必返，正常13%的增幅是合理而且不過度的，但上半年的聚酯原料需求增速已經(jīng)高達(dá)18%，下半年的需求放緩至10%甚至更低也不是沒有可能。

    而如果以10%的需求增長看，PTA的月消費(fèi)量應(yīng)該在125萬噸，MEG的月消費(fèi)量應(yīng)該在53萬左右，如果以目前的PTA/MEG國產(chǎn)量算，PTA的進(jìn)口量應(yīng)該在50萬噸左右，MEG進(jìn)口量應(yīng)該在37萬噸左右才屬正常，目前的供求矛盾才能得到根本解決。但顯然，市場不可能根據(jù)數(shù)據(jù)做出其應(yīng)有的調(diào)整，只有在利益長期蕩然無存的狀況之下，只有在買方已經(jīng)漸漸遠(yuǎn)離逐步建立新的合作伙伴的情況之下，賣方才會退出這一市場，而要實現(xiàn)這一過程也許是一波三折相當(dāng)漫長而痛苦的，這一過程中的價格競爭將是激烈而且殘酷的，可以肯定的是，今年的半年乃至一年時間內(nèi)，國外PTA供應(yīng)商的減停產(chǎn)過程將十分頻繁，其效益下滑的速度和幅度仍將可觀，只有在國外的一些中小裝置永久性停產(chǎn)之后，在中國的PTA進(jìn)口量長期下調(diào)至50萬噸以下之后，PTA行業(yè)的洗牌過程才基本宣告結(jié)束。

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