因上市量增加棉籽價(jià)格有所回落，但近期內(nèi)價(jià)格下跌空間有限

　　上周，國(guó)內(nèi)新棉籽上市量有所擴(kuò)大，各地報(bào)價(jià)比較混亂，部分地區(qū)價(jià)格略有回落。截止周末，山東夏津當(dāng)?shù)禺a(chǎn)新棉籽收購(gòu)價(jià)集中在1.00元/斤(毛籽含油12-13%，水分17-18%)，下跌0.02元/斤，山西產(chǎn)新棉籽到廠價(jià)集中在0.98元/斤(毛籽含油12-13%，水分18%)，下跌0.02-0.03元/斤。河北邯鄲當(dāng)?shù)禺a(chǎn)新棉籽收購(gòu)價(jià)集中0.92-0.95元/斤(毛籽，水分20%)，下跌0.02-0.04元/斤。河南開(kāi)封尉氏湖北產(chǎn)新棉籽到廠價(jià)集中在0.91-0.92元/斤左右(光籽含油12-13%，水分16-17%)，下跌0.03-0.04元/斤。山西運(yùn)城地區(qū)軋花廠品質(zhì)一般的新棉籽報(bào)價(jià)集中在0.84-0.85元/斤(毛籽，水分20-22%左右)，由于水分偏大，下跌0.02-0.03元/斤。其它地區(qū)收購(gòu)價(jià)格基本穩(wěn)定。

　　總體來(lái)看，當(dāng)前國(guó)內(nèi)新棉籽仍基本以零星收購(gòu)為主，只是上市地區(qū)不斷增加，已經(jīng)由原來(lái)的山西、湖北、江西擴(kuò)大到目前的河北、山東、安徽等大部分主產(chǎn)區(qū)。隨著新棉籽上市量的增加，各地油廠也陸續(xù)開(kāi)機(jī)，使上市棉籽基本得到良好的消化。根據(jù)目前新棉收購(gòu)進(jìn)度，預(yù)計(jì)9月中旬內(nèi)地地區(qū)新棉籽才可規(guī)模上市。而且至今我國(guó)最大的主產(chǎn)區(qū)新疆新棉籽還未上市，近期內(nèi)，國(guó)內(nèi)棉籽供需依然緊張，價(jià)格下跌空間比較有限。

　　從下游市場(chǎng)來(lái)看，9月上中旬國(guó)內(nèi)棉油市場(chǎng)處于中秋、國(guó)慶雙節(jié)前的集中備貨期，行情支撐相對(duì)良好，養(yǎng)殖需求增長(zhǎng)，棉粕銷(xiāo)售狀況也不錯(cuò)，行情堅(jiān)挺，也將給剛剛上市的新棉籽帶來(lái)有力支撐。從市場(chǎng)分布來(lái)看，我國(guó)棉籽主產(chǎn)區(qū)多與大豆主產(chǎn)區(qū)相瀕臨，作為國(guó)內(nèi)最大的油料作物，今年我國(guó)大豆減種、減產(chǎn)嚴(yán)重，目前收購(gòu)價(jià)普遍都在1.70元/斤以上，價(jià)差明顯，也有利于新棉籽價(jià)格在高位企穩(wěn)。

　　棉油價(jià)格理性回落，將有助于擴(kuò)大需求

　　長(zhǎng)期以來(lái)，由于國(guó)內(nèi)棉油供應(yīng)嚴(yán)重緊張，四級(jí)棉油價(jià)格一直與一級(jí)豆油價(jià)格發(fā)生倒掛，市場(chǎng)比價(jià)處于不正常狀態(tài)，過(guò)高的價(jià)格抑制需求，使棉油成交量難有增長(zhǎng)。如今隨著各地油廠陸續(xù)開(kāi)機(jī)，新棉油上市，價(jià)格發(fā)生理性回落。截止周末，山東夏津地區(qū)部分油廠新棉油銷(xiāo)售價(jià)回落到8700元/噸左右，下跌300元/噸，河北石家莊新棉油出廠價(jià)8800元/噸，下跌200元/噸，河南開(kāi)封尉氏新棉油出廠價(jià)集中在8700元/噸，下跌300元/噸，山西運(yùn)城地區(qū)油廠棉油出廠價(jià)下調(diào)到8700元/噸左右，下跌200元/噸，出貨一般。8-9月份進(jìn)口毛豆油到貨量較大，有效地壓制了國(guó)內(nèi)豆油價(jià)格，周末國(guó)內(nèi)一級(jí)豆油價(jià)格已經(jīng)回落到8600-8700元/噸，與棉油價(jià)差明顯，一些經(jīng)銷(xiāo)商進(jìn)行了反勾兌，直接沖擊了棉油市場(chǎng)。近期到貨的棕櫚油到港成本也比較低，24度棕櫚油價(jià)格集中在7750-7950元/噸，在當(dāng)前國(guó)內(nèi)氣溫仍較高的情況下，棕櫚油滲透力度不減，也打壓了棉油高價(jià)。

　　由于前期國(guó)內(nèi)棉油價(jià)格的過(guò)高上漲，已經(jīng)使河北、山東、山西等傳統(tǒng)主銷(xiāo)區(qū)的居民望而卻步，人們或少量采買(mǎi)或以豆油、調(diào)和油等其他相對(duì)廉價(jià)的油脂替代，使棉油正常需求已經(jīng)嚴(yán)重受阻。當(dāng)前，國(guó)內(nèi)隨著新棉油上市量增加，國(guó)內(nèi)供需矛盾緩和，棉油價(jià)格將理性回落。因雙節(jié)的到來(lái)，國(guó)內(nèi)棉油市場(chǎng)將迎來(lái)需求高峰，而且由于終端市場(chǎng)棉油多以散裝形式出售，采買(mǎi)熱潮有可能持續(xù)到9月下旬，國(guó)內(nèi)棉油市場(chǎng)將獲得良好的需求支持。另外，由于新豆油上市時(shí)間較晚，加之全球農(nóng)產(chǎn)品“走牛”，進(jìn)口豆油成本在不斷提高，近期內(nèi)國(guó)內(nèi)豆油價(jià)格下跌空間有限，隨著新棉油與豆油比價(jià)恢復(fù)正常，棉油因味香比棕櫚油有絕對(duì)的勾兌優(yōu)勢(shì)，還將向豆油市場(chǎng)大量滲透，后市棉油價(jià)格繼續(xù)維持高位應(yīng)該不成問(wèn)題。

　　棉粕行情相對(duì)堅(jiān)挺，后市還有回升的可能

　　本來(lái)，國(guó)內(nèi)部分油廠就存有相當(dāng)數(shù)量的陳棉粕，而隨著油廠開(kāi)機(jī)率增加，新棉粕上市，油廠普遍都有加快回籠資金，收購(gòu)新棉籽的計(jì)劃，加之，新棉粕水分偏大，不易保存，各油廠普遍都有出貨愿望，在國(guó)內(nèi)養(yǎng)殖需求好轉(zhuǎn)的情況下，仍制約了棉粕上市行情。截止周末，國(guó)內(nèi)各地棉粕成交量雖然放大，但整體行情依然企穩(wěn)，山東夏津40%蛋白棉粕出廠價(jià)在1380-1400元/噸，河北石家莊42%蛋白的棉粕出廠成交價(jià)集中在1480元/噸左右，河南開(kāi)封尉氏油廠40%蛋白的棉粕出廠報(bào)價(jià)維持在1450元/噸左右，山西運(yùn)城地區(qū)油廠42%蛋白的棉粕出廠價(jià)集中在1380元/噸左右，國(guó)內(nèi)大部分地區(qū)棉粕售價(jià)均持平。而且，遼寧海城新疆產(chǎn)的42蛋白的棉粕貿(mào)易商銷(xiāo)售價(jià)格依然集中在1600-1620元/噸左右，廣東廣州地區(qū)湖北、山西產(chǎn)42蛋白的棉粕到飼料廠價(jià)依然穩(wěn)居1730元/噸的最高位，成交良好。

　　當(dāng)前，國(guó)內(nèi)能繁母豬以及仔豬存欄量同比、環(huán)比均增加，生豬生產(chǎn)已經(jīng)呈恢復(fù)性增長(zhǎng)，飼料需求前景看好。作為國(guó)內(nèi)粕產(chǎn)品市場(chǎng)的領(lǐng)軍----豆粕漲勢(shì)迅猛，直接給棉粕市場(chǎng)形成拉動(dòng)。根據(jù)美盤(pán)最新報(bào)價(jià)，9月份到港進(jìn)口大豆成本已經(jīng)達(dá)到3800-3900元/噸，而且后續(xù)進(jìn)口大豆到貨量明顯減少，9月份預(yù)計(jì)下降到200萬(wàn)噸，另外，中美大豆質(zhì)檢再生爭(zhēng)端，陸續(xù)有進(jìn)口大豆被拒，國(guó)內(nèi)大豆供應(yīng)緊張，不少油廠因原料斷檔而停產(chǎn)。加之，外盤(pán)受充裕性資金的拉動(dòng)而飚升，目前國(guó)內(nèi)豆粕已經(jīng)普遍突破3000元/噸大關(guān)，并可能上沖3100元/噸以上。棉粕與之相比性價(jià)比優(yōu)勢(shì)明顯，飼料廠采購(gòu)積極，棉粕用量有望逐步加大。受諸多利多帶動(dòng)，后市棉粕價(jià)格還有可能再次回升。

　　需求旺季未到，新棉殼上市價(jià)格發(fā)生理性回落

　　由于目前國(guó)內(nèi)棉殼還未迎來(lái)需求旺季，新棉殼上市之后，棉殼水分偏大，不容易儲(chǔ)存，油廠為了回籠資金出貨愿望較強(qiáng)，打擊了新棉殼售價(jià)。截止周末，山東夏津地區(qū)新棉殼(中殼)出廠價(jià)集中在600-620元/噸左右，下跌60-70元/噸，河南開(kāi)封尉氏地區(qū)質(zhì)量一般的棉殼(中殼)出廠報(bào)價(jià)集中在730-740元/噸左右，下跌20元/噸，江西高安地區(qū)棉殼(小殼)出廠價(jià)集中在800元/噸左右，下跌30元/噸。其它地區(qū)棉殼價(jià)格繼續(xù)維持穩(wěn)定。

　　從一周來(lái)棉殼價(jià)格變化情況來(lái)看，僅有山東、河南等少數(shù)地區(qū)棉殼發(fā)生回落，可見(jiàn)，雖然需求旺季未到，棉殼市場(chǎng)支撐仍表現(xiàn)良好。短期內(nèi)因新棉籽上市量有限，棉殼受到的季節(jié)性上市沖擊還不會(huì)太大。今年由于全球性小麥減產(chǎn)，價(jià)格已經(jīng)升至十一年來(lái)新高，將極大地提高飼料生產(chǎn)成本，飼料廠家為了降低成本將增加棉殼采購(gòu)力度。在全球農(nóng)產(chǎn)品普漲的情況下，蘑菇種植收益明顯增加，也刺激了農(nóng)民生產(chǎn)積極性，預(yù)計(jì)今后國(guó)內(nèi)蘑菇種植規(guī)模還將進(jìn)一步擴(kuò)大，棉殼需求前景繼續(xù)看好，并最終成為其行情繼續(xù)維持高位的保障。

　　新棉短絨上市，國(guó)內(nèi)油廠出貨心理依然良好

　　上周，隨著各地油廠的陸續(xù)開(kāi)機(jī)，新棉短絨也開(kāi)始上市，雖然新棉短絨因所加工棉籽水分大而普遍偏濕，但廣大油廠報(bào)價(jià)依然居高不下。截止周末，山東夏津油廠三道新棉短絨售價(jià)集中在5000元/噸左右，濱州無(wú)棣油廠二道新棉短絨出廠價(jià)集中在5300元/噸，河南開(kāi)封、安陽(yáng)三道新棉短絨油廠出廠價(jià)在4500元/噸，江西高安二道新棉短絨油廠出廠價(jià)集中在5000元/噸。除了當(dāng)前新棉短絨上市量甚少，近期內(nèi)尚難形成規(guī)模的原因之外，更重要的是各地油廠比較看好后期走勢(shì)，并沒(méi)有因?yàn)榛鼗\資金而加大棉短絨的銷(xiāo)售力度，甚至部分油廠還有惜售心理，使新棉短絨價(jià)格繼續(xù)獲得良好拉升。

　　目前，廣大棉籽壓榨油廠多半有棉花收購(gòu)加工設(shè)備，或與收棉企業(yè)聯(lián)系密切，對(duì)于近來(lái)棉花期貨觸底反彈，棉花現(xiàn)貨居高難下的行情了如指掌，鑒于一、二道棉短絨可向棉花銷(xiāo)售領(lǐng)域滲透的狀況，給油廠銷(xiāo)售棉短絨增加了信心。尤其是棉短絨下游市場(chǎng)行情表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)的勢(shì)頭，使廣大油廠普遍鎖定棉短絨的盈利目標(biāo)，極力營(yíng)造“高售價(jià)”氛圍。由于棉短絨下游產(chǎn)品棉漿粕生產(chǎn)屬高污染項(xiàng)目，國(guó)外紛紛停產(chǎn)整頓，使新年度我國(guó)棉漿粕出口前景繼續(xù)看好。今年，各地新增棉漿粕生產(chǎn)線較多，國(guó)內(nèi)加工能力明顯膨脹，對(duì)于棉短絨的需求進(jìn)一步擴(kuò)大。雖說(shuō)新農(nóng)開(kāi)發(fā)棉漿粕10萬(wàn)噸一期工程5萬(wàn)噸漿粕生產(chǎn)線已經(jīng)正式投產(chǎn)，但目前市場(chǎng)可出售的漿粕極其有限，市場(chǎng)依然處于供不應(yīng)求的狀態(tài)，后期漿粕市場(chǎng)走勢(shì)可能還是會(huì)比較強(qiáng)硬的，將繼續(xù)給國(guó)內(nèi)棉短絨市場(chǎng)帶來(lái)良好支撐。

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