財政部、住房和城鄉(xiāng)建設部發(fā)布《關于加快推進太陽能光電建筑應用的實施意見》，并印發(fā)了《太陽能光電建筑應用財政補助資金管理暫行辦法》的通知。

　　第一部分：核心觀點..補貼政策"生逢其時"，意義重大，標志著中國太陽能產(chǎn)業(yè)步入發(fā)展新階段。

　　1、中國的太陽能行業(yè)經(jīng)歷了從多晶硅與光伏需求兩頭在外，到納入產(chǎn)業(yè)鏈全部環(huán)節(jié)（主要包括多晶硅和設備制造），再到國內(nèi)需求啟動的"三步走"發(fā)展過程；

　　2、政府此前遲遲未啟動國內(nèi)市場，我們分析主要是兩個原因：第一是成本過高，補貼過大難以負擔，第二是關鍵原材料多晶硅被國外壟斷，占據(jù)整條產(chǎn)業(yè)鏈絕大部分利潤，實施補貼政策等于給國外送錢；

　　3、政府補貼政策出臺是"生逢其時"，"順理成章"。目前國內(nèi)已經(jīng)完全具備多晶硅的生產(chǎn)能力，且價格均有大幅降低，又逢拉動經(jīng)濟、保增長、扶持可再生能源多種因素刺激，可以說國內(nèi)太陽能補貼政策的出臺是順理成章，水到渠成；

　　短期負面因素尚存，09年補貼規(guī)模未必很大，但已不重要，行業(yè)高速增長趨勢更為清晰明朗；

　　1、短期負面因素的確存在。金融危機，特別是信貸緊縮的影響尚未完全消除，組件及多晶硅價格均大幅下跌，需求沒有明顯復蘇；另外多晶硅后續(xù)供應產(chǎn)能陸續(xù)釋放，還將進一步增加投資者對行業(yè)的疑慮；

　　2、政策實施初期的規(guī)模未必非常巨大，但已經(jīng)釋出非常明顯的信號--國內(nèi)需求已經(jīng)開始啟動，而且將面臨巨大的成長前景；

　　3、我們認為短期負面因素已被充分認識，或者說最壞的情況或許還未發(fā)生，但已在預料之內(nèi)，而2010年以至未來需求的回暖的確定性愈來愈強，具體請參考《光伏行業(yè)的主題投資機會分析》一文。

　　地方扶持政策值得期待，醞釀更多主題型投資機會；

　　1、此次扶持的資金并非全部來源于政府，30%左右的資金來自于地方政府，相應的政策值得我們期待，也將帶來更多主題型投資機會；

　　2、我們認為最為受益的公司應為全產(chǎn)業(yè)鏈公司，具有更低的競爭優(yōu)勢（凈值，檔案，基金吧），另外值得注意的是具有比較豐富光伏終端安裝經(jīng)驗的海外上市公司，兩者兼具的典型代表是天威英利。

　　建議采取一攬子太陽能行業(yè)股票的投資組合方案。我們給出的推薦配置供投資者參考：天威保變、金晶科技、孚日股份、南玻A、三安光電。

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