我們判斷出口在9月至4季度短期明顯好轉(zhuǎn)，依據(jù)在于美國(guó)3季度末去庫(kù)存結(jié)束后補(bǔ)庫(kù)存對(duì)中游電子制造業(yè)的拉動(dòng)效應(yīng)。因此，投資機(jī)會(huì)在4季度出現(xiàn)，催化劑為下半年訂單飽滿(mǎn)和9月后出口需求可能明顯回升。

    從微觀角度，出口比重大、較依賴(lài)消費(fèi)電子的企業(yè)開(kāi)工率晚于其他電子企業(yè)最后復(fù)蘇，磁性材料是其中代表。調(diào)研了解到，進(jìn)入9月以后，橫店?yáng)|磁訂單已接近滿(mǎn)產(chǎn)水平，通富微電的出口已恢復(fù)到過(guò)去的90%，各企業(yè)均感受到出口訂單明顯恢復(fù)。

    我們判斷二次去庫(kù)存可能會(huì)在明年1季度發(fā)生，但幅度和時(shí)間都沒(méi)有之前長(zhǎng)。首先是美國(guó)終端需求不振引起的庫(kù)存增加從而向上傳導(dǎo)至中游，引起出口訂單二次下滑；其次以半導(dǎo)體為例，歷史上的衰退同樣存在二次探底的情況，背后的邏輯在于削減的產(chǎn)能重新恢復(fù)一般需3-5個(gè)月，產(chǎn)能的恢復(fù)速度快于需求，并且經(jīng)濟(jì)危機(jī)下需求出現(xiàn)反復(fù)。

• · 中國(guó)進(jìn)口金屬加工機(jī)床產(chǎn)品結(jié)構(gòu)情況點(diǎn)評(píng)
• · 國(guó)內(nèi)包裝模具行業(yè)發(fā)展情況點(diǎn)評(píng)
• · 我國(guó)印刷設(shè)備及器材進(jìn)出口情況點(diǎn)評(píng)
• · 2009年上半年我國(guó)軸承出口狀況解析
• · 常州農(nóng)機(jī)購(gòu)置補(bǔ)貼資金總量情況分析
• · 我國(guó)三代核電重要設(shè)備制造焊接材料發(fā)展情況

• · 我國(guó)報(bào)紙印刷機(jī)自主創(chuàng)新成果分析
• · 桐廬水力發(fā)電設(shè)備制造行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀分析
• · 2009年8月份中國(guó)裝備制造業(yè)增加值情況
• · 湖南益陽(yáng)試行我國(guó)最大絞吸式挖泥船
• · 內(nèi)蒙古奠基蒙西國(guó)際農(nóng)機(jī)市場(chǎng)
• · 我國(guó)核電規(guī)模化發(fā)展格局情況點(diǎn)評(píng)

• ·2009年1-7月重慶起重運(yùn)輸設(shè)備制造主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)
• ·2009年1-7月廣西起重運(yùn)輸設(shè)備制造主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)
• ·2009年1-7月廣東起重運(yùn)輸設(shè)備制造主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)
• ·2009年1-7月湖南起重運(yùn)輸設(shè)備制造主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)
• ·2009年1-7月湖北起重運(yùn)輸設(shè)備制造主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)
• ·2009年1-7月河南起重運(yùn)輸設(shè)備制造主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)