7個(gè)省(區(qū)、市)下調(diào)的幅度在0.3-0.9分,下調(diào)幅度小于市場此前預(yù)期,且相對于08年2次累計(jì)4-5分錢的漲幅而言,下調(diào)幅度對所在地區(qū)上市公司的負(fù)面影響較小由于發(fā)改委和上市公司均未公告具體地區(qū)及電廠的電價(jià)調(diào)整情況,因此我們尚不能準(zhǔn)確測算其影響,就我們所了解的情況,下調(diào)的7個(gè)省(區(qū)、市)包括上海、浙江、江蘇、廣東等,下調(diào)電價(jià)的地區(qū)均是電價(jià)水平比較高且09年以來盈利能力恢復(fù)最快的區(qū)域。

　　10個(gè)省(區(qū)、市)上調(diào)的幅度0.2-1.5分,上調(diào)幅度大于下調(diào)的幅度,上調(diào)的原因--中西部有些地區(qū)如山西、陜西、甘肅等發(fā)電企業(yè)普遍虧損。

　　除重慶物價(jià)局網(wǎng)站已經(jīng)明確公告了當(dāng)?shù)鼗痣姌?biāo)桿電價(jià)上調(diào)4厘/千瓦時(shí),脫硫電價(jià)加價(jià)從1.5分提高到2分錢之外其他地區(qū)及上市公司均未公告,定量分析我們將后續(xù)跟進(jìn)。

　　對重點(diǎn)公司2010年的影響分析(假設(shè)維持2009年電量水平)華能國際:沿海電廠比例高且是目前盈利的主要來源,雖然下屬電廠電價(jià)各有漲跌,但我們判斷整體影響在-5%以內(nèi);國電電力:電廠分布在山西、寧夏、浙江、上海均有,分布也較均衡,不考慮本次擬收購的江蘇公司,存量資產(chǎn)盈利幾乎不受此次電價(jià)調(diào)整;申能股份:上海上網(wǎng)電價(jià)下調(diào)幅度可能在5厘左右,對其每股收益的影響在2分錢左右;粵電力:廣東上網(wǎng)電價(jià)下調(diào)幅度可能在8厘左右,對其每股收益的影響在4分錢左右,近10%;深能源:全年對每股收益影響約6分錢,約7%的影響幅度;寶新能源:影響約3分錢,約5%的影響幅度。

　　此外長電公告葛洲壩電價(jià)上調(diào)2分錢,可增加2010年每股收益2分。

　　此外水電電價(jià)的調(diào)整尚待各公司的公告,影響因公司而異不具備普遍性。

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