高位調(diào)整

　　《財經(jīng)國家周刊》：隨著最近數(shù)月經(jīng)濟(jì)下滑壓力的呈現(xiàn)，尤其是經(jīng)濟(jì)領(lǐng)先指標(biāo)的下行，市場擔(dān)憂的焦點(diǎn)集中于目前經(jīng)濟(jì)下滑的性質(zhì)與程度。你如何判斷？今年的經(jīng)濟(jì)下滑壓力究竟有多大？

　　劉世錦：我的基本判斷是，今年宏觀經(jīng)濟(jì)總體呈前高后低、高位波動的態(tài)勢，但也要防止不利因素疊加效應(yīng)帶來的增長滑坡風(fēng)險。

　　這是增長回穩(wěn)過程中的一個調(diào)整，出現(xiàn)典型意義上的二次探底的可能性不大。我們利用先行指數(shù)模型進(jìn)行分析后，預(yù)計二季度GDP開始回調(diào)，將持續(xù)到三、四季度和明年上半年，但這個回調(diào)屬于“高位調(diào)整”，按歷史規(guī)律推算，季度GDP回調(diào)低于8%的可能性不大。全年有望保持9%以上的增長率。

　　當(dāng)然，需要警惕和防止的一種概率不大但也不能排除的可能性是，房地產(chǎn)價格在經(jīng)過一段僵持后出現(xiàn)回落，進(jìn)而帶動房地產(chǎn)投資明顯回落；歐債危機(jī)深化和擴(kuò)散，加上人民幣一定幅度升值及有關(guān)政策因素的影響，外貿(mào)增長出現(xiàn)明顯下滑。

　　如果這兩種情況在今年下半年或明年上半年的某個時候同時出現(xiàn)，即所謂“雙碰頭”，有可能使增長在短期出現(xiàn)較大幅度滑坡。

　　《財經(jīng)國家周刊》：在外部危機(jī)和內(nèi)部房地產(chǎn)調(diào)控的疊加下，中國經(jīng)濟(jì)增長似乎正進(jìn)入一個瓶頸期，未來局勢可能愈發(fā)復(fù)雜。怎么看待今年以來中國經(jīng)濟(jì)增長的態(tài)勢？

　　劉世錦：今年以來，宏觀經(jīng)濟(jì)保持了回穩(wěn)向好的態(tài)勢。

　　一方面是經(jīng)濟(jì)增長動力結(jié)構(gòu)發(fā)生了積極變化。去年一、二季度，我們通過大規(guī)模的政府投資，扭轉(zhuǎn)了經(jīng)濟(jì)大幅下滑的勢頭；三季度以后，在政府投資增速放緩后，市場驅(qū)動的社會投資開始加快；今年以來，外貿(mào)對增長的拉動作用明顯恢復(fù)。與此同時，這兩年消費(fèi)增長穩(wěn)中趨升。目前市場驅(qū)動的消費(fèi)、投資和進(jìn)出口共同拉動經(jīng)濟(jì)增長的格局初步形成。

　　這種變化對今后保持較長時間的平穩(wěn)較快增長至關(guān)重要。相對于指標(biāo)數(shù)據(jù)的變化，增長動力結(jié)構(gòu)的變化更有意義。

　　另一方面，在一季度高速增長后，部分經(jīng)濟(jì)先行指標(biāo)出現(xiàn)回調(diào)；國務(wù)院及時出臺了遏制過高房價的政策措施，加上受歐債危機(jī)影響國際大宗商品價格的回落等，使一度擔(dān)心的經(jīng)濟(jì)過熱風(fēng)險得以緩解。這些變化影響到預(yù)期，預(yù)計居民消費(fèi)價格指數(shù)（CPI）到8月份左右可能到達(dá)一個高點(diǎn)，此后走平或有所回落。經(jīng)濟(jì)增長的穩(wěn)定性、可持續(xù)性增強(qiáng)。

　　《財經(jīng)國家周刊》：針對上述你提到的判斷與趨勢，下半年宏觀調(diào)控政策該如何應(yīng)對？

　　劉世錦：下半年宏觀政策在保持連續(xù)性、穩(wěn)定性的前提下，要增加靈活性和針對性，“穩(wěn)增長、調(diào)結(jié)構(gòu)、促轉(zhuǎn)型”，逐步使經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)入常規(guī)穩(wěn)定增長軌道。對“雙碰頭”引起經(jīng)濟(jì)下滑的潛在風(fēng)險，應(yīng)有必要的政策工具儲備，準(zhǔn)備一些“子彈”，如預(yù)留一定的財政支出空間。

　　中國總體上仍處在工業(yè)化、城市化的中期，有潛力、有條件在今后相當(dāng)長一個時期繼續(xù)保持較快增長速度?；謴?fù)的代價是相當(dāng)高的。正確處理經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展、結(jié)構(gòu)調(diào)整和管理通脹預(yù)期的關(guān)系，經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展是基礎(chǔ)。

　　轉(zhuǎn)向創(chuàng)新驅(qū)動

　　《財經(jīng)國家周刊》：結(jié)構(gòu)調(diào)整不僅是今年政策重中之重，也將是未來一段時間中國經(jīng)濟(jì)的重要任務(wù)。如何看待中長期中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展中面臨的挑戰(zhàn)？

　　劉世錦：在度過了國際金融危機(jī)沖擊最困難的階段后，中國經(jīng)濟(jì)率先回升，出現(xiàn)了一些積極變化，同時也能清楚看到，中國經(jīng)濟(jì)正面臨不少挑戰(zhàn)，特別是中長期的挑戰(zhàn)，可以說遠(yuǎn)憂大于近慮。這里我想著重指出三個方面的挑戰(zhàn)。

　　一個挑戰(zhàn)是，在流動性過剩的背景下，廣義價格上漲的壓力。這里的廣義價格包括消費(fèi)者價格、生產(chǎn)者價格和資產(chǎn)價格。

　　近一些年來，中國經(jīng)濟(jì)中出現(xiàn)了兩個重要變化，一是與市場經(jīng)濟(jì)相伴隨的一定程度的過剩經(jīng)濟(jì)逐步替代了與計劃經(jīng)濟(jì)相伴隨的短缺經(jīng)濟(jì)；二是在商品市場的旁邊，發(fā)展出了包括證券市場、房地產(chǎn)市場等在內(nèi)的資產(chǎn)市場。由商品短缺而引發(fā)的需求拉動型通脹已經(jīng)很少發(fā)生，那么經(jīng)濟(jì)中過剩的流動性將流向何處呢？

　　我給出的解釋是，過剩流動性將追逐那些需求穩(wěn)定或有所上升、勞動生產(chǎn)率提高幅度不大的標(biāo)的物，主要是依托于土地和其他自然資源的物品，如埋藏在土地之下的石油、鐵礦石，建筑在土地之上的房地產(chǎn)，以及生產(chǎn)長在土地之上的農(nóng)產(chǎn)品等。

　　世界經(jīng)濟(jì)一旦恢復(fù)增長，初級產(chǎn)品價格上升不可避免。有人說中國的農(nóng)產(chǎn)品供給充足，不會出現(xiàn)價格上漲。然而，近一些年幾次農(nóng)產(chǎn)品價格的大幅上漲，都是在農(nóng)業(yè)大豐收以后出現(xiàn)的。

　　第二個挑戰(zhàn)就是勞動力成本加快上升后，過去我們長期所依托的“低成本競爭”優(yōu)勢在逐步減弱乃至消失。

　　第三個挑戰(zhàn)是中國經(jīng)濟(jì)的潛在增長率有所下降。當(dāng)然，估計在今后十年左右時間內(nèi)，中國經(jīng)濟(jì)仍然有可能保持高增長態(tài)勢，但增長速度可能有所回落，比如由10%左右降低到8%左右。

　　三方面挑戰(zhàn)，將會實(shí)質(zhì)性地影響到中國經(jīng)濟(jì)增長格局。通脹壓力特別是資產(chǎn)泡沫將會嚴(yán)重干擾宏觀經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定，又分流本來應(yīng)當(dāng)用于實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的社會資源；中國經(jīng)濟(jì)具有顯著的“速度效益型”特點(diǎn)，大多數(shù)企業(yè)還不具備在較低增長速度下盈利的能力；而“低成本經(jīng)濟(jì)”優(yōu)勢的衰減，則要求新的增長動力能夠補(bǔ)上來，實(shí)現(xiàn)增長動力和競爭優(yōu)勢的轉(zhuǎn)換。

　　《財經(jīng)國家周刊》：為應(yīng)對如上挑戰(zhàn)，為實(shí)現(xiàn)一直呼吁的發(fā)展方式轉(zhuǎn)變，你給出的政策建議是什么？

　　劉世錦：最重要的是要實(shí)現(xiàn)由低成本競爭模式向創(chuàng)新驅(qū)動模式的轉(zhuǎn)變，這正是我們所說的發(fā)展方式轉(zhuǎn)變的實(shí)質(zhì)內(nèi)容所在。

　　推動這一轉(zhuǎn)變需要做的事情很多。在體制機(jī)制上，當(dāng)前應(yīng)特別強(qiáng)調(diào)進(jìn)一步開放市場、鼓勵競爭，只有把每一個人、每一個企業(yè)的積極性、創(chuàng)造性都調(diào)動起來、激發(fā)出來，創(chuàng)新活力才能源源不斷地涌流出來。

　　在政策上，應(yīng)當(dāng)努力促成一種有利于實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展、有利于創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)升級的環(huán)境。近期到江浙一帶調(diào)研，不少企業(yè)反映資金、資源從制造業(yè)外流嚴(yán)重，特別是有些企業(yè)搞房地產(chǎn)得到暴利后，感到搞制造業(yè)太辛苦，沒有多少興趣了。這種傾向令人憂慮。在今后的財稅、信貸、收入分配和產(chǎn)業(yè)政策中，要加大對發(fā)展實(shí)體經(jīng)濟(jì)，特別是其中的創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)升級的支持力度，重視營造搞實(shí)體經(jīng)濟(jì)、搞創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)升級“有理”、“有利”的社會氛圍。