經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)表現(xiàn)出一些放緩跡象，但基本面依然良好

　　該報(bào)告認(rèn)為，雖然當(dāng)前經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)表現(xiàn)出一些放緩跡象，但目前中國(guó)經(jīng)濟(jì)的基本面仍然良好。未來(lái)經(jīng)濟(jì)放緩趨穩(wěn)的可能性較大，但出現(xiàn)二次探底的可能性不大。主要依據(jù)是：制造業(yè)景氣指數(shù)雖然有所回落，但仍在50%以上運(yùn)行；城鎮(zhèn)新開(kāi)工項(xiàng)目計(jì)劃總投資仍處于歷史相對(duì)較高水平；社會(huì)消費(fèi)品零售總額保持較快增長(zhǎng)，居民消費(fèi)穩(wěn)定增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)不變；全球經(jīng)濟(jì)總體保持復(fù)蘇態(tài)勢(shì)，我國(guó)外部環(huán)境好于去年，6月份出口規(guī)模創(chuàng)歷史新高；從央行調(diào)查統(tǒng)計(jì)司測(cè)算的經(jīng)濟(jì)景氣指數(shù)看，目前經(jīng)濟(jì)一致合成指數(shù)和先行合成指數(shù)呈下行態(tài)勢(shì)，但從指數(shù)水平看，仍然處于歷史高位。

　　物價(jià)上行壓力有所減緩，未來(lái)價(jià)格翹尾因素減小

　　該報(bào)告指出，上半年累計(jì)，CPI 同比上漲2.6%，比上年同期高3.7個(gè)百分點(diǎn)，總體呈上漲趨勢(shì)。但6月份CPI 同比上漲2.9%,比上月低0.2個(gè)百分點(diǎn)；環(huán)比下降0.6%，物價(jià)上行壓力減緩。上游PPI、CGPI（企業(yè)商品價(jià)格）漲幅也有回落，有利于下游物價(jià)的穩(wěn)定，物價(jià)上漲壓力略趨緩解。

　　“對(duì)物價(jià)上漲的可能性仍要保持警惕?！痹搱?bào)告分析，一是食品價(jià)格的漲幅可能回升；二是前期貨幣信貸高增長(zhǎng)的時(shí)滯效應(yīng)還未完全顯現(xiàn)；三是勞動(dòng)力價(jià)格的提高也會(huì)推高物價(jià)水平；四是通脹預(yù)期仍較高。

　　央行監(jiān)測(cè)的5000 戶工業(yè)企業(yè)產(chǎn)品銷售價(jià)格景氣指數(shù)從一季度的53.2%上升至二季度的54.2%，已經(jīng)連續(xù)6個(gè)季度上升；央行儲(chǔ)戶問(wèn)卷調(diào)查顯示，2010年二季度未來(lái)物價(jià)預(yù)期指數(shù)達(dá)70.3%，比上季上升4.7個(gè)百分點(diǎn)。

　　該報(bào)告指出，據(jù)初步測(cè)算，2010年翹尾因素將拉動(dòng)CPI上升1.2個(gè)百分點(diǎn)，其中，6、7月份，CPI 翹尾因素均為2.1%，達(dá)到全年最高水平。下半年，CPI翹尾因素逐月減小，新漲價(jià)因素會(huì)扮演更重要的角色。

　　全年新增人民幣貸款有望不超過(guò)7.5萬(wàn)億元

　　6月末，人民幣各項(xiàng)貸款同比增長(zhǎng)18.2%，比上月下降3.3個(gè)百分點(diǎn)，已連續(xù)8個(gè)月回落，低于2006年以來(lái)20%的平均水平。如果2010年人民幣貸款余額增速保持6月份18.2%的水平，全年新增人民幣貸款將不超過(guò)7.5萬(wàn)億元?？傮w看，未來(lái)信貸總體需求將呈逐步趨緩態(tài)勢(shì)。

　　民間投資（非國(guó)有及國(guó)有控股投資）增速持續(xù)提升，累計(jì)增速連續(xù)4個(gè)月超過(guò)國(guó)有及國(guó)有控股投資增速。上半年累計(jì)，民間投資增長(zhǎng)28.6%。

　　歐債危機(jī)對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)總體產(chǎn)生較大沖擊的可能性不大

　　歐盟是我國(guó)第一大貿(mào)易伙伴，2009年對(duì)歐盟出口比重達(dá)19.7%。截至6月末，歐元兌人民幣匯率中間價(jià)比年初貶值了18.04%。因此短期看，歐債危機(jī)使我國(guó)需求下降，訂單減少，成本壓力加大。但綜合衡量，考慮到我國(guó)出口彈性較小，我國(guó)對(duì)外依存度自去年以來(lái)已有明顯下降，歐債危機(jī)對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)總體產(chǎn)生較大沖擊的可能性不大。

　　在談及歐債危機(jī)對(duì)世界經(jīng)濟(jì)影響時(shí)，該報(bào)告指出，目前來(lái)看，歐洲債務(wù)危機(jī)還沒(méi)有出現(xiàn)在全球范圍內(nèi)擴(kuò)散到實(shí)體經(jīng)濟(jì)的跡象，歐洲融資條件收緊的負(fù)面影響也被歐元貶值的作用所抵消。主要國(guó)際金融機(jī)構(gòu)對(duì)歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)救助計(jì)劃及全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇仍持樂(lè)觀態(tài)度。IMF 在7月初將今年全球GDP增速調(diào)高至4.6%，比4月份的預(yù)測(cè)增加了0.4個(gè)百分點(diǎn)，其中對(duì)發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的增速調(diào)高0.3個(gè)百分點(diǎn)至2.6%，對(duì)新興市場(chǎng)增速調(diào)高0.5 個(gè)百分點(diǎn)至6.8%。