按照滬深交易所的規(guī)定，8月31日應(yīng)該是半年報(bào)公布的截止日。兩市近兩千家上市公司如期披露了財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，其中16家上市銀行再次以大幅增長(zhǎng)的業(yè)績(jī)，證明了中國(guó)的銀行業(yè)的賺錢能力。

　　數(shù)據(jù)顯示，16家上市銀行（8月中上市的光大銀行未在上交所正式公布）上半年歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)合計(jì)凈賺約3434億元。其中工行成了A股市場(chǎng)上最能賺錢的公司，該行上半年的凈利潤(rùn)達(dá)到849.65億元。而利潤(rùn)增速最快的華夏銀行，上半年利潤(rùn)增速達(dá)到令人咋舌的80.57%?？傊鲜秀y行業(yè)績(jī)不負(fù)眾望似已成事實(shí)，除了光大銀行無(wú)歷史可比數(shù)字之外，上市銀行整體業(yè)績(jī)?cè)龇_(dá)40%以上。

　　但要是細(xì)讀這16家銀行的半年報(bào)，這個(gè)史上同比最強(qiáng)的增幅，背后的隱憂必須引起重視。

　　首先這16家銀行的盈利模式和資產(chǎn)結(jié)構(gòu)并無(wú)深刻變化，且?guī)缀跫壹依淄鼈円揽抠J款資產(chǎn)的收入均接近或超過(guò)80%。這種古老錢莊似的盈利方式，從現(xiàn)在金融市場(chǎng)多元發(fā)展的角度而言乏善可陳，它們今年高度盈利，更多得益于經(jīng)濟(jì)刺激政策的安排。在刺激政策繼續(xù)增加的情況下，系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)雖然不會(huì)馬上釋放，但風(fēng)險(xiǎn)會(huì)累加，當(dāng)金融風(fēng)險(xiǎn)集中釋放時(shí)也會(huì)更加可怕。

　　中國(guó)銀行業(yè)的盈利模式簡(jiǎn)單由來(lái)已久，雖然歷經(jīng)多次變革，由財(cái)政注資，資產(chǎn)狀況得以好轉(zhuǎn)（外匯儲(chǔ)備注資改善了四大國(guó)有銀行的資產(chǎn)狀態(tài)，就是一個(gè)例子），但從業(yè)務(wù)模式而言，其盈利結(jié)構(gòu)和資產(chǎn)結(jié)構(gòu)卻依然相當(dāng)呆板。它們更多的是從喜歡存款的中國(guó)公司和個(gè)人那里拿到資金（高儲(chǔ)蓄其實(shí)意味著中國(guó)的資金缺乏多樣化的投資渠道），然后把這些資金變成貸款---很大一部分提供給由各級(jí)政府或者國(guó)有企業(yè)（央企等）支持的大型項(xiàng)目鐵公基之類，或者交給追求GDP的地方政府進(jìn)行投資。

　　截至6月末，工行、招行、中信、民生、興業(yè)、深發(fā)展、華夏這7家銀行，給地方融資平臺(tái)的貸款占總貸款的比例均超過(guò)10%，分別約為11%、10.77%、14%、21.1%、20.1%、16%、15%。雖然不會(huì)投向一個(gè)地方，但都是政府主體，信用和性質(zhì)一樣，大約可以視為對(duì)同一用戶的貸款比例超過(guò)10%的風(fēng)險(xiǎn)線了。

　　央行預(yù)計(jì)整個(gè)銀行業(yè)給地方融資平臺(tái)的貸款在7.7萬(wàn)億元人民幣左右，而僅工行、中行、建行和農(nóng)行這四家銀行就持有2.5萬(wàn)億地方政府貸款。雖然這部分貸款暫時(shí)看上去內(nèi)含政府的信用和土地等資源的支持，還沒(méi)有形成不良資產(chǎn)。但長(zhǎng)遠(yuǎn)看一旦政府投資失靈，由誰(shuí)來(lái)償還這部分不計(jì)商業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的投資，就可能形成大問(wèn)題。

　　在這方面，中國(guó)是有慘痛歷史教訓(xùn)的。

　　就在今年上半年銀行紛紛拿出亮麗報(bào)表的同時(shí)，財(cái)政部還在為十年前銀行給政府投資貸款的窟窿買單：比如從戰(zhàn)略的角度調(diào)整四大銀行當(dāng)時(shí)承接不良資產(chǎn)而成立的資產(chǎn)管理公司；再如財(cái)政部將去年底已到期的7200億元的十年期不可轉(zhuǎn)換債，進(jìn)行了長(zhǎng)達(dá)10年的再展期。這些遺留的問(wèn)題，多是當(dāng)時(shí)為應(yīng)對(duì)亞洲金融危機(jī)，由各級(jí)政府出面投資刺激經(jīng)濟(jì)，結(jié)果銀行背上不良資產(chǎn)，不盡快妥善處理這些遺留問(wèn)題，再亮麗的半年報(bào)業(yè)績(jī)，也會(huì)讓人心存憂慮。