國泰君安：玻璃 純堿重油價格差環(huán)比略有回升

　　8月“玻璃-純堿與重油價格差”18。8，環(huán)比7月上漲22%，比上年同期下降42%。因玻璃價格上漲而純堿與重油價格下跌，“價格差”8月有所反彈，但因去年8月為當(dāng)年單月盈利高點(diǎn)“價格差”高達(dá)32。5，所以8月“價格差”同比依舊下降42%。

　　8月重點(diǎn)玻璃企業(yè)產(chǎn)量3092萬重量箱、同增18%；銷售玻璃3236萬重量箱、同增28%，累計銷售同增14%。普通浮法玻璃幾近80%左右用于房地產(chǎn)，因此浮法玻璃盈利受制于房地產(chǎn)，若有第二次房地產(chǎn)調(diào)控則地產(chǎn)銷量有二次探底可能。9-10月為旺季但中期浮法玻璃盈利前景仍不樂觀。玻璃行業(yè)機(jī)會仍體現(xiàn)為新能源、建筑節(jié)能、資產(chǎn)重組等主題性投資機(jī)會。前者如南玻、金晶科技、中航三鑫，后者如方興科技、ST洛玻等。