經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型背景下，景氣向上的航天軍工以及核電、高鐵配件將存在較大機(jī)會。航天軍工重點(diǎn)關(guān)注中國重工、洪都航空、高淳陶瓷。工程機(jī)械關(guān)注三一重工、安徽合力、徐工機(jī)械。高鐵核電關(guān)注中國南車、中國一重；配件關(guān)注新筑股份、中鼎股份、時代新材、華東數(shù)控。自下而上看好利歐股份、濰柴重機(jī)。

　　工程機(jī)械處于成長期后期，推薦明年增長確定的三一重工、徐工機(jī)械、安徽合力。

　　從中期看，我國工程機(jī)械依靠巨大的本土市場及成本優(yōu)勢，通過二次創(chuàng)新獲得全球競爭優(yōu)勢。挖掘機(jī)、叉車2011年增長前景明確。

　　工程機(jī)械合理估值水平為15倍，目前行業(yè)仍然有10%的空間。雖經(jīng)歷大幅反彈，但估值水平仍在歷史底部區(qū)域?？春?011年增長確定的三一重工、徐工機(jī)械、安徽合力。徐工機(jī)械未來1年催化劑事件多。三一重工挖掘機(jī)、起重機(jī)仍正增長帶動業(yè)績增長；叉車行業(yè)2011年增長預(yù)期明確。

　　航天軍工：資產(chǎn)證券化、結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型、裝備升級帶來投資機(jī)會。

　　未來航天軍工重組進(jìn)程將加快；航天軍工是經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型、結(jié)構(gòu)升級的重要推動力量。我們認(rèn)為國家將大力發(fā)展海軍、空軍裝備、衛(wèi)星導(dǎo)航系統(tǒng)，對應(yīng)受益公司分別為中國重工、洪都航空、高淳陶瓷。

　　高鐵、核電設(shè)備未來兩年增長確定，高鐵、核電屬性強(qiáng)的公司具備彈性。

　　高鐵設(shè)備、核電設(shè)備是中國優(yōu)勢的產(chǎn)業(yè)；看好中國南車、中國一重；配件看好新筑股份、華東數(shù)控、中鼎股份、時代新材、晉億實(shí)業(yè)，配件公司彈性優(yōu)于整機(jī)。