國慶節(jié)后，二級市場風格突變。長期低位徘徊的金融、地產以及能源等板塊，迅速上漲。而前期漲幅較大的食品飲料等大消費板塊迅速調整。不過，在三季報的刺激下，大部分食品飲料個股又收復失地，甚至創(chuàng)新高。

　　白酒行業(yè)景氣度高企，三季度業(yè)績普遍超出預期，特別是一線白酒如五糧液、瀘州老窖和茅臺等，估值也處于行業(yè)低端。同時，提價預期強烈，年底仍有上攻空間。建議重點關注瀘州老窖新的增長拐點。9、10月份，正值"雙節(jié)"消費旺季，主要高端白酒(53°茅臺、52°五糧液、52°瀘州老窖和52°水井坊)價格繼續(xù)走高。出廠價方面，洋河股份自10月15日起上調"天之藍"系列出廠價格約為5%，預計年底高端白酒公司將陸續(xù)提價。

　　已披露的主要白酒公司三季報也印證了白酒的旺銷。山西汾酒、五糧液和瀘州老窖的業(yè)績均好于市場預期，預收賬款也同比大幅增長。我們上調了瀘州老窖的投資評級至"買入"，主要在于三季報及市場信息顯示，公司打造已久的老窖特曲開始出現(xiàn)好轉，公司再次騰飛可期。

　　啤酒行業(yè)進入消費淡季，加之啤麥價格可能回升，短期缺乏催化劑。不過，目前價格已進入較好的中期投資區(qū)間，建議逢低關注青啤和燕啤。

　　豬肉價格繼續(xù)回升。9月份，規(guī)模以上企業(yè)生豬屠宰量1897.4萬頭，同比增長約4.48%，增速依然較低；冷鮮藏肉187.55萬噸，同比增長20.82%。自今年二季度豬肉價格回升，加之去年同期基數(shù)較高，生豬屠宰量增長逐步放緩。目前，豬糧比仍處于較低位置，未來仍有回升空間。豬肉價格的回升對下游肉制品以及速凍米面行業(yè)也會形成一定的成本壓力。

　　由于糖、豬肉、糧食等農產品的上漲，其它細分行業(yè)的食品飲料公司成本壓力也普遍加劇，如安琪酵母、星湖科技以及相關黃酒公司等。安琪酵母基本面優(yōu)良，短期利空不改長期投資價值。星湖科技未來看點較多，靜待增發(fā)完成。另外，古越龍山也有較強的業(yè)績釋放動力，交易性機會豐富。