我國稀土資源豐富，呈南北分布。根據(jù)USGS2009年統(tǒng)計(jì)，全球稀土儲(chǔ)量以REO計(jì)總共有9858萬噸，其中中國3600萬噸，獨(dú)聯(lián)體1900萬噸，美國1300萬噸，澳大利亞540萬噸，印度310萬噸。我國稀土呈現(xiàn)"北輕南重"的布局，包頭的白云鄂博礦是世界上最大的鐵、稀土礦山，以輕稀土為主，占全國儲(chǔ)量87%；分布在江西、廣東、福建、廣西等南方省區(qū)的是離子型稀土礦，占我國中重稀土資源的90%。

　　海外相繼開發(fā)稀土礦，但遠(yuǎn)水難救近火。稀土行業(yè)因下游需求增長以及中國政策調(diào)控而進(jìn)入景氣周期，國外相繼有諸多礦山進(jìn)入開采日程。但是新開工礦山短期內(nèi)很難發(fā)揮作用。國外的礦山中，美國的芒廷帕斯礦山預(yù)計(jì)2012年下半年達(dá)產(chǎn)；加拿大的托兒湖在2010年1月開始動(dòng)工開采；澳大利亞的韋爾德礦進(jìn)展最快，已經(jīng)處于開采初期。因此，在2-3年內(nèi)，稀土供應(yīng)不會(huì)有爆發(fā)性增長。

    中國稀土政策逐步趨緊。過去國家對(duì)稀土采礦權(quán)限制很松，各種稀土礦陷入開采一哄而上的混亂局面，我國供應(yīng)了全球97%的稀土，但是卻只賣了"土"價(jià)錢。為了掌握稀土價(jià)格話語權(quán)，我國陸續(xù)出臺(tái)稀土行業(yè)整頓政策，限制稀土開采總量，降低稀土出口配額，促進(jìn)稀土產(chǎn)業(yè)進(jìn)行聯(lián)合重組。稀土管制將促進(jìn)稀土深加工向國內(nèi)轉(zhuǎn)移，同時(shí)鼓勵(lì)國內(nèi)稀土加工企業(yè)利用成本優(yōu)勢(shì)快速發(fā)展。根據(jù)預(yù)測(cè)，到2012年我國內(nèi)需就將完全消化國內(nèi)稀土產(chǎn)量，國內(nèi)稀土資源對(duì)國際市場(chǎng)的依賴將大幅降低。

　　"永磁之王"釹鐵硼需求快速增長。作為第三代永磁材料，釹鐵硼應(yīng)用廣泛。風(fēng)力發(fā)電機(jī)是釹鐵硼應(yīng)用的大市場(chǎng)，根據(jù)預(yù)測(cè)，每年新增風(fēng)力發(fā)電機(jī)需要稀土永磁材料2.62萬噸；超高效永磁電動(dòng)機(jī)、調(diào)速高效永磁電動(dòng)機(jī)在變頻家電行業(yè)和工業(yè)產(chǎn)品生產(chǎn)中應(yīng)用廣泛，成為拉動(dòng)釹鐵硼需求的另一個(gè)焦點(diǎn)；永磁電機(jī)是新型動(dòng)力汽車關(guān)鍵部位，未來低碳經(jīng)濟(jì)將引爆全球新能源汽車的發(fā)展以及小型輕量化汽車的增長，這將帶動(dòng)釹鐵硼永磁材料的長期需求。

  　貯氫材料在即將到來的新能源時(shí)代前景一片大好。就汽車行業(yè)而言，推廣電動(dòng)汽車是應(yīng)對(duì)能源和環(huán)境挑戰(zhàn)的一種戰(zhàn)略選擇，而目前混合動(dòng)力汽車是技術(shù)最為成熟、最具產(chǎn)業(yè)化前景的車型。據(jù)統(tǒng)計(jì)，每輛混合電動(dòng)汽車需貯氫合金10公斤，需稀土金屬3公斤，對(duì)稀土需求拉動(dòng)明顯。

　　熒光稀土燈取代白熾燈趨勢(shì)不可逆轉(zhuǎn)。由于熒光粉在光效、節(jié)能等方面的卓越性能，未來熒光稀土燈取代白熾燈的趨勢(shì)不可逆轉(zhuǎn)，熒光粉的需求將大幅增長。

  　維持稀土行業(yè)"增持"評(píng)級(jí)。結(jié)合行業(yè)特征和對(duì)公司的分析，我們建議重點(diǎn)關(guān)注包鋼稀土、廈門鎢業(yè)、廣晟有色和中色股份。