2011年3月14日消息，今日央行發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)2月份新增人民幣貸款5356億元，同比少增2329億元，回落幅度超過了市場(chǎng)預(yù)計(jì)的6500億元。分析人士指出，新增貸款大幅下降是受連續(xù)信貸管控及地產(chǎn)調(diào)控的影響，未來央行調(diào)控或?qū)⒂墒站o轉(zhuǎn)為穩(wěn)定。

　　新增貸款 M2雙雙大幅下降

　　央行數(shù)據(jù)顯示，2月份人民幣貸款增加5356億元，同比少增2329億。廣義貨幣(M2)余額73.61萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)15.7%。這大大低于此前市場(chǎng)的預(yù)計(jì)，即2月份新增貸款為6500億元，月末M2同比增長(zhǎng)為17.0%。

　　中國(guó)外匯投資研究院院長(zhǎng)譚雅玲點(diǎn)評(píng)認(rèn)為，1-2月的信貸投放量與政策預(yù)期是相吻合的，因?yàn)檎咴谥饾u回歸到正常期間。而銀河證券證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家左小蕾依然認(rèn)為這個(gè)增量偏大，她主要考慮到二月份有春節(jié)休假的因素。

　　分析原因，交通銀行貨幣信貸分析師鄂永健表示，本月新增貸款大幅下降的主要因素是監(jiān)管部門持續(xù)加強(qiáng)信貸管控，比如準(zhǔn)備金率連續(xù)上調(diào)的累積影響，差別準(zhǔn)備金率動(dòng)態(tài)調(diào)整措施的約束作用。

　　另外近期住房成交量下跌導(dǎo)致居民戶貸款減少也是重要原因。值得注意的是，數(shù)據(jù)顯示2月份居民戶貸款增加1058億元，較上月少增2248億元，占總新增貸款的比重為19.8%(上月為32%)。

　　2011年2月末，M2同比增長(zhǎng)15.7%，增幅較上月末下降1.5個(gè)百分點(diǎn)。鄂永健指出，這主要是受貸款余額增速回落和去年同期基數(shù)較高的影響。M1同比增長(zhǎng)14.5%，增幅較上月末提高0.9個(gè)百分點(diǎn)。這主要是因?yàn)楣?jié)后企業(yè)投資經(jīng)營(yíng)活動(dòng)增加、企業(yè)活期存款增長(zhǎng)較多，是季節(jié)性回升。

　　政策或由緊轉(zhuǎn)穩(wěn) 警惕放松反彈

　　對(duì)于2月份信貸及貨幣增長(zhǎng)情況，中信證券首席宏觀分析師諸建芳表示，M2回落較大，因此央行在調(diào)控上有可能將有所側(cè)重。從以前的快速收緊轉(zhuǎn)為維持現(xiàn)在穩(wěn)定的狀態(tài)。

　　“相對(duì)于之前的連續(xù)動(dòng)用準(zhǔn)備金率、加息工具，可能會(huì)維持穩(wěn)定的狀態(tài)，但這不意味著放松，因此也存在著上調(diào)準(zhǔn)備金率和利率的可能，因?yàn)榉潘梢院笮刨J和貨幣增速馬上會(huì)反彈?！敝T建芳表示。

　　上周，央行也加大了公開市場(chǎng)回籠資金的力度，在一定程度上弱化了動(dòng)用準(zhǔn)備金率或利率工具的預(yù)期。鄂永健認(rèn)為，因?yàn)?、4月公開市場(chǎng)到期資金量較大，下次提高準(zhǔn)備金率的時(shí)間窗口是1季度末、2季度初。

　　左小蕾則提醒，要警惕銀行借保障房建設(shè)放量。在她看來，保障房貸款和商業(yè)住房貸款應(yīng)該是一個(gè)此消彼長(zhǎng)的關(guān)系，不應(yīng)該有額外的增加。但由于現(xiàn)在銀行的盈利模式比較單一，擴(kuò)大信貸是客觀訴求，因此不能排除銀行借保障房建設(shè)放量的可能性。

　　今年央行沒有再制定明確的信貸目標(biāo)，而此前有觀點(diǎn)認(rèn)為，今年是“十二五”開局之年，各種建設(shè)項(xiàng)目上馬可能會(huì)使得新增信貸劇增，使調(diào)控陷于被動(dòng)。但左小蕾并不認(rèn)同這種看法，“過去五年計(jì)劃的第一年，經(jīng)濟(jì)增加都很平穩(wěn)?！?!--/newstext-->