申銀萬國分析，金融IC卡的升級過程是增量逐漸替代存量。如果考慮目前20億張磁條卡存量，每年新增/更換4億張左右，則金融IC卡升級的存量需求為210億元，考慮更換/掛失后，平穩(wěn)期每年增量需求40億元左右。

　　申銀萬國于3月21日發(fā)布研報表示，未來最受益的應該是芯片廠商。國內(nèi)主要有，晶源電子（002049，SZ）和上海復旦（08102，HK)。未來，金融IC市場必然是國家隊芯片廠商主導，預計2011年至2015年國內(nèi)芯片廠商份額分別是3%、8%、20%、40%、60%。

　　申銀萬國同時指出，卡商享受相對固定的制度性紅利，首先且直接受益于金融IC卡升級。磁條卡時期四大卡商恒寶、金邦達、北京中鈔、捷德占據(jù)90%左右份額。其中最大變數(shù)可能是東信和平的積極進入。該公司目前是銀聯(lián)下一代電子支付平臺N3的唯一合作伙伴。這是其跳出傳統(tǒng)卡商的能力限制的戰(zhàn)略舉措，這種合作關系在未來或使其獲得10%甚至更多份額。

　　另外，研報指出，銀聯(lián)最大的供應商新國都（300130，SZ）相對受益更多，公司已公告向子公司新國都軟件增資以申請第三方電子支付牌照。憑其與銀聯(lián)良好合作關系，獲得牌照是大概率事件，對公司估值有直接提升。