商務(wù)部數(shù)據(jù)顯示，1至3月全國進口總額達到4006.6億美元，創(chuàng)季度規(guī)模歷史新高，增長32.6%，6年來首次出現(xiàn)季度逆差。對此，大成基金認(rèn)為，今年首季出現(xiàn)貿(mào)易逆差，重要原因是因為一季度是很多企業(yè)原材料進口的高峰，而全球通脹時代資源品增速較快，推動了進口產(chǎn)品的價格，雙重作用力導(dǎo)致逆差出現(xiàn)；另一方面，這也顯示了中國內(nèi)需的旺盛對推動進口增長的作用。

　　大成基金稱，從目前情況來看，全年貿(mào)易順差收窄的趨勢應(yīng)仍將延續(xù)，而這應(yīng)該視為外貿(mào)政策"穩(wěn)出口、擴進口、減順差"的效果初顯。已經(jīng)公布的經(jīng)濟數(shù)據(jù)顯示，一季度經(jīng)濟增長保持平穩(wěn)，從生產(chǎn)法看，第一、二、三產(chǎn)業(yè)增加值分別增長3.5%、11.1%和9.1%，占比分別為6%、49%和45%，因此第二產(chǎn)業(yè)是一季度經(jīng)濟增長的主要動力；而從支出法看，最終消費、資本形成、凈出口分別拉動GDP增長5.9、4.3和-0.5個百分點，因此內(nèi)需強勁是一季度經(jīng)濟增長的主要動力。

　　大成基金指出，一季度CPI同比雖然繼續(xù)增長，但從增速來看有所緩解，可看出政府嚴(yán)控漲價的措施對控制一季度物價過快上漲起到了重要作用?？紤]到未來三個月翹尾因素依然存在，因此二季度CPI同比增幅應(yīng)該仍維持高位，甚至可能創(chuàng)新高。然而，隨著經(jīng)濟的穩(wěn)健復(fù)蘇和政府一系列新的民生政策的逐步實施，市場消費動力在經(jīng)過一段調(diào)整之后重新復(fù)蘇。3月份，社會消費品零售總額同比增長17.4%，環(huán)比增長1.34%。一季度，社會消費品零售總額42922億元，同比增長16.3%。其中，限額以上企業(yè)(單位)商品零售額同比增長22.5%。城鎮(zhèn)消費品零售額增長16.4%，鄉(xiāng)村消費品零售額增長15.8%；商品零售38139億元，增長16.5%，其中，汽車類增長14.2%，家具類增長24.5%，家用電器和音像器材類增長20.5%，石油及制品類增長37.6%。可以明顯看出，不管是同比，還是環(huán)比，消費增速都已強勁反彈。

　　綜上所述，二季度以后，若通脹水平如預(yù)期一樣在見頂后趨于平穩(wěn)，市場中那些受益于擴大內(nèi)需、結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的長期發(fā)展戰(zhàn)略，具有業(yè)績支撐、符合經(jīng)濟增長基本規(guī)律的行業(yè)和個股值得積極關(guān)注。