本周華東區(qū)域江浙滬地區(qū)水泥價(jià)格下調(diào)20-30元/噸,原因:6月區(qū)域雨水多且集中,下游需求慘淡,前期部分中小企業(yè)為跑量?jī)r(jià)格下調(diào),各大主導(dǎo)企業(yè)采取控制供給穩(wěn)定價(jià)格的策略:浙江、江蘇兩省大部分水泥企業(yè)都執(zhí)行停窯7-15天,既緩解庫存壓力,又保持價(jià)格穩(wěn)定。7月后,隨著生產(chǎn)線陸續(xù)恢復(fù)生產(chǎn),企業(yè)庫存有所增加,加之下游客戶普遍預(yù)期淡季水泥價(jià)格理應(yīng)下跌的心理,所以眾企業(yè)都對(duì)大客戶或現(xiàn)金客戶執(zhí)行了一定優(yōu)惠政策,間接下調(diào)價(jià)格來刺激下游采購積極性。淡季中產(chǎn)品價(jià)格回落本為正常。
　　
　　我們認(rèn)為從目前時(shí)點(diǎn)往后看半年,水泥行業(yè)分區(qū)域和省份的產(chǎn)品價(jià)格和業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)會(huì)讓市場(chǎng)看到明顯分化,業(yè)績(jī)確定性高增長(zhǎng)的公司價(jià)值將體現(xiàn)!我們的觀點(diǎn):推薦南部水泥-海螺、華新、天山、同力、江水的主要邏輯在于供給端因素將凸顯,需求端只要具備保護(hù)即可;推薦新疆水泥-天山、青松的主要邏輯在于新疆需求旺盛,供給仍有缺口,產(chǎn)品價(jià)格上漲仍可期;純水泥業(yè)務(wù)角度,東北區(qū)域水泥行業(yè)未來2-3年具備保護(hù),理由:供求邊際持續(xù)向好,產(chǎn)業(yè)集中度提高進(jìn)程中,標(biāo)的:亞泰集團(tuán)。