綜合來看，大市值子行業(yè)景氣度偏為樂觀，整體行業(yè)增速有望明顯高于GDP的增長速度。

　　憂：行業(yè)增速月度波動加大，持續(xù)力有待考驗。分析景氣較高的子行業(yè)數(shù)據(jù)，我們發(fā)現(xiàn)月度起伏較大，高景氣持續(xù)能力有待考驗，尤其是最新的五月數(shù)據(jù)，增長速度明顯放緩。再之，長周期子行業(yè)表現(xiàn)弱于整體行業(yè)，仍處于周期底部，如訂單周期較長的重型裝備、部分通用設(shè)備景氣度下滑較為明顯。我們認(rèn)為行業(yè)月度景氣度波動加大仍是需求面不穩(wěn)定的結(jié)果，缺乏重大項目投資推動可能是行業(yè)最大隱憂。

　　未來看點(diǎn)：投資力度與貨幣政策成為兩大要素。實(shí)體經(jīng)濟(jì)對項目投資尤其是重大項目投資的依賴度高，可能還將持續(xù)很長時間。“十二五”規(guī)劃將陸續(xù)進(jìn)入施工階段，工程開工情況將直接或間接影響整個行業(yè)的景氣度。我們研究發(fā)現(xiàn)M2增速與工程機(jī)械景氣度走勢擬合度最高，故貨幣政策可能相當(dāng)程度影響整個行業(yè)未來趨勢。