貿(mào)易摩擦、人民幣升值、出口退稅率下調(diào)……眾多負(fù)面因素的涌現(xiàn)，使紡織這個(gè)曾經(jīng)有過(guò)巨大輝煌的傳統(tǒng)行業(yè)被帶到了風(fēng)口浪尖。紡織業(yè)股票也不再是今年證券市場(chǎng)上的寵兒。今年以來(lái)深圳紡織指數(shù)的漲幅為46.37％，低于同期深圳綜指70.76％的漲幅。

　　受困三大因素

　　人民幣升值是紡織業(yè)心口最深的痛。自去年7月份人民幣匯改以來(lái)，人民幣匯率累計(jì)升值已超過(guò)5％，雖然目前行業(yè)內(nèi)的企業(yè)通過(guò)產(chǎn)品不斷升級(jí)、向下游轉(zhuǎn)嫁和控制成本費(fèi)用等方式積極抵御負(fù)面因素的沖擊，但是通過(guò)分析一些重點(diǎn)上市公司的財(cái)務(wù)報(bào)表可以發(fā)現(xiàn)，包括魯泰A、黑牡丹等行業(yè)龍頭在內(nèi)的一些公司已經(jīng)感受到了人民幣升值對(duì)盈利能力的壓力。

　　另外，從9月15日起將紡織出口退稅率由13％降至11％則是對(duì)紡織業(yè)的又一利空。從理論上分析，在不考慮其他因素的情況下，出口退稅率下調(diào)2％將直接導(dǎo)致紡織品的行業(yè)毛利率下降2％。據(jù)聯(lián)合證券紡織行業(yè)研究員李鑫測(cè)算，今年出口退稅率的下調(diào)對(duì)行業(yè)毛利率的影響將在0.57個(gè)百分點(diǎn)以內(nèi)。

　　此外，隨著最主要的出口市場(chǎng)美國(guó)和歐盟又開始運(yùn)用“特�！钡确顷P(guān)稅手段，后配額時(shí)代的中國(guó)紡織業(yè)仍然無(wú)法盡享自由貿(mào)易的盛宴。

　　統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2006年1～8月我國(guó)紡織品服裝出口按地區(qū)劃分，對(duì)歐美兩大設(shè)限地區(qū)出口285億美元，同比增長(zhǎng)9.03％，增速下滑超過(guò)50個(gè)百分點(diǎn)；對(duì)非設(shè)限地區(qū)出口648億美元，同比增長(zhǎng)33.06％，增速上升了25個(gè)百分點(diǎn)。

　　內(nèi)需市場(chǎng)潛力巨大

　　除了不利因素，中國(guó)的紡織業(yè)同樣也擁有相當(dāng)?shù)膬?yōu)勢(shì)。

　　完整的產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)羌徔棙I(yè)的重大優(yōu)勢(shì)。東方證券紡織行業(yè)研究員施紅梅認(rèn)為，高度發(fā)達(dá)的產(chǎn)業(yè)集群地也為專業(yè)分工、節(jié)約成本、提高上下游配套能力提供了良好的基礎(chǔ)，正是這些因素構(gòu)成了我國(guó)紡織業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力的扎實(shí)基礎(chǔ)。

　　統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2006年1～8月我國(guó)紡織內(nèi)銷比重達(dá)到73％，較去年同期又提高了1.76個(gè)百分點(diǎn)。隨著國(guó)民經(jīng)濟(jì)的持續(xù)發(fā)展和城鄉(xiāng)居民消費(fèi)結(jié)構(gòu)的不斷升級(jí)，特別是農(nóng)村消費(fèi)的啟動(dòng)，內(nèi)需將成為我國(guó)紡織業(yè)發(fā)展的主要拉動(dòng)力。

　　“內(nèi)銷是紡織企業(yè)規(guī)避不利因素的最好辦法�！鄙虾ＷC券紡織行業(yè)首席分析師郭昌盛表示，“不過(guò)目前國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)已經(jīng)很充分，要想擴(kuò)大市場(chǎng)份額也不是一件容易的事情，更不用說(shuō)這里面還存在一個(gè)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)層次的問(wèn)題�！�

　　哪些上市公司有機(jī)會(huì)？

　　中國(guó)紡織業(yè)具有長(zhǎng)期發(fā)展積累下來(lái)的較強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)力，內(nèi)外部的壓力對(duì)行業(yè)發(fā)展而言，既是阻力，又是動(dòng)力。而上市公司作為紡織業(yè)內(nèi)的優(yōu)秀群體，對(duì)行業(yè)內(nèi)的變化往往具有更敏銳的反應(yīng)，其應(yīng)對(duì)也更為快速。

　　“雖然從整個(gè)行業(yè)發(fā)展的角度我不看好紡織業(yè)，但也不排除某些細(xì)分子行業(yè)的上市公司存在投資機(jī)會(huì)�！惫�昌盛表示。

　　施紅梅認(rèn)為，一直以來(lái)，生產(chǎn)制造企業(yè)在紡織行業(yè)的價(jià)值鏈中只占有10％的利潤(rùn)份額，90％的行業(yè)利潤(rùn)則被營(yíng)銷渠道和品牌所占據(jù)，因此可以關(guān)注那些從單純以“制造加工”為主的模式向以“品牌和渠道”為主的發(fā)展模式轉(zhuǎn)變的上市公司。

　　“雖然整個(gè)行業(yè)的狀況不算很好，但也不能排除市場(chǎng)在輪炒過(guò)程中，紡織類個(gè)股有所表現(xiàn)的可能性�！惫�昌盛最后表示。

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