謹(jǐn)慎實(shí)施海外抄底 中企跨國(guó)并購(gòu)需戰(zhàn)略先行

　　主持人：我們先來回顧一下，中鋁注資力拓本來幾乎已經(jīng)成為定局，結(jié)果最后計(jì)劃流產(chǎn)，到底什么原因？

　　記者：世界第三大礦業(yè)公司力拓6月5日宣布，已撤銷對(duì)今年2月宣布的與中國(guó)鋁業(yè)公司195億美元交易的推薦，并將依據(jù)雙方簽署的合作與執(zhí)行協(xié)議向中鋁支付1.95億美元的分手費(fèi)。同時(shí)，力拓宣布計(jì)劃與世界第一大礦業(yè)公司必和必拓在西澳大利亞建立鐵礦石合資企業(yè)。

　　力拓為什么寧愿支付巨額分手費(fèi)也要中止與中鋁的協(xié)議呢？此間分析人士認(rèn)為主要有三個(gè)原因：首先，澳大利亞經(jīng)濟(jì)狀況好轉(zhuǎn)，今年第一季度澳經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)0.4%的消息釋放了經(jīng)濟(jì)好轉(zhuǎn)的信號(hào)，銀行放貸意愿增強(qiáng)，企業(yè)依賴外資解決資金不足的壓力相對(duì)減輕。其次，力拓與中鋁簽約后股價(jià)上漲，最艱難的時(shí)刻已經(jīng)過去。當(dāng)然盡管澳大利亞總理陸克文說力拓解除協(xié)議完全是"商業(yè)行為"，但專家分析，并不排除"冷戰(zhàn)思維"作祟也是一個(gè)原因。

　　主持人：在這次失利的案例上，專家認(rèn)為中國(guó)企業(yè)應(yīng)該吸取什么教訓(xùn)？

　　記者：專家普遍認(rèn)為應(yīng)從多方面提高企業(yè)"走出去"能力。面對(duì)其他國(guó)家對(duì)中國(guó)、特別是國(guó)企投資苛刻限制這一"潛規(guī)則"，國(guó)企亟待在戰(zhàn)略和戰(zhàn)術(shù)等方面進(jìn)行提高。正如清華大學(xué)中國(guó)與世界經(jīng)濟(jì)研究中心主任李稻葵所說"盡管目前是走出去的好時(shí)機(jī)，但歐美國(guó)家對(duì)中國(guó)收購(gòu)的警惕也在不斷加深。"他認(rèn)為，可以通過與一些投資銀行、民營(yíng)企業(yè)等合作，形成投資基金或新的企業(yè)來進(jìn)行海外投資，避免單一企業(yè)進(jìn)行大宗并購(gòu)活動(dòng)。

　　此外，中國(guó)企業(yè)在并購(gòu)中還要增強(qiáng)全方位的運(yùn)作，除了交易過程本身，還要注重與當(dāng)?shù)卣�府和交易關(guān)聯(lián)方股東的游說，此外，還要加強(qiáng)當(dāng)?shù)剌浾摲矫娴囊龑?dǎo)。長(zhǎng)江商學(xué)院金融學(xué)教授周春生提醒，我們企業(yè)在進(jìn)行海外項(xiàng)目時(shí)，應(yīng)該更加強(qiáng)調(diào)其商業(yè)性而非戰(zhàn)略意義。商務(wù)部國(guó)際貿(mào)易經(jīng)濟(jì)合作研究所研究員梅新育也認(rèn)為，中國(guó)企業(yè)在短期內(nèi)扎堆涌向澳大利亞，過分引人注目，加大了我方的政治性風(fēng)險(xiǎn)，必須以此為戒，加強(qiáng)協(xié)調(diào)。

　　經(jīng)濟(jì)分析師崇大海則認(rèn)為，中國(guó)企業(yè)在進(jìn)行并購(gòu)中還要注重時(shí)間效率。因?yàn)槎鄶?shù)情況下，與中國(guó)企業(yè)"合作"這一消息都會(huì)對(duì)相應(yīng)外方公司產(chǎn)生利好，當(dāng)其公司股價(jià)回升、投資者信心恢復(fù)后，中國(guó)企業(yè)將喪失原有的優(yōu)勢(shì)，失敗可能性也更大。

　　中企需進(jìn)一步了解國(guó)際化規(guī)則 作出審慎的投資

　　主持人：還有一個(gè)案例始終在質(zhì)疑聲中，那就是四川騰中重工打算并購(gòu)美國(guó)悍馬，雖然難以把二者聯(lián)系在一起，但二者卻說達(dá)成了初步協(xié)議。

　　記者：是金融危機(jī)下優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)的戰(zhàn)略合作，還是雙方共同導(dǎo)演的一幕"雙簧"大戲，有待時(shí)間考驗(yàn)，人們質(zhì)疑騰中重工是否有實(shí)力收購(gòu)？是否能消化涉及的包袱。同時(shí)也質(zhì)疑一個(gè)主業(yè)是道橋構(gòu)件、建筑機(jī)械，涉足的特種車輛也只是載重貨車、自卸車、混凝土運(yùn)輸攪拌車的企業(yè)，在沒有生產(chǎn)乘用車的經(jīng)歷和經(jīng)驗(yàn)情況下，為何要收購(gòu)悍馬。

　　商務(wù)部新聞發(fā)言人姚堅(jiān)在金融危機(jī)背景下，中國(guó)企業(yè)有國(guó)際化視野，企業(yè)打算收購(gòu)悍馬是正常的企業(yè)行為。雖然商務(wù)部還沒有收到有關(guān)的申報(bào)和申請(qǐng)，但他提醒企業(yè)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)按照"誰投資、誰受益、誰承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)"的基本原則。"希望中國(guó)企業(yè)進(jìn)一步了解國(guó)際化規(guī)則，了解業(yè)界發(fā)展趨勢(shì)，作出審慎的投資。"顯然這個(gè)提醒也是所有想走出去的企業(yè)都要做的基礎(chǔ)功課。

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