經(jīng)濟(jì)增速放緩

　　在去年國家四萬億投資計劃以及系列擴(kuò)大內(nèi)需政策引領(lǐng)下，今年一季度我國GDP增速創(chuàng)出11.9%的高點，但是隨著經(jīng)濟(jì)刺激效應(yīng)減弱，專家普遍預(yù)計，二季度我國GDP增速將較一季度有所減緩，而三四季度則將進(jìn)一步回落。

　　中國社會科學(xué)院財政與貿(mào)易研究所所長裴長洪預(yù)計，二季度中國經(jīng)濟(jì)增長10.6%，2010年全年中國GDP增長將達(dá)10.5%。

　　金融危機(jī)之后我國啟動了大規(guī)模的擴(kuò)大內(nèi)需計劃，其中包括四萬億投資。據(jù)國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)，2009年最終消費(fèi)對GDP的拉動為4.6個百分點，資本形成對GDP的拉動為8.0個百分點，而凈出口對GDP的拉動為-3.9個百分點。

　　“三季度投資增速會明顯回落，投資可能僅增長20%�！敝型蹲C券邢微微表示。那么消費(fèi)能否很快接替投資成為經(jīng)濟(jì)高速增長的驅(qū)動力？邢微微認(rèn)為，短期內(nèi)受政策效果遞減與經(jīng)濟(jì)放緩影響，消費(fèi)可能出現(xiàn)下降。其中，隨著購置稅政策刺激效果遞減，汽車消費(fèi)持續(xù)下降；但受益于家電下鄉(xiāng)的家用電器與音響器材類消費(fèi)將維持30%的高增速。

　　事實上，作為我國經(jīng)濟(jì)增長先行指標(biāo)的制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)（PMI）已經(jīng)連續(xù)2個月回落，也預(yù)示了經(jīng)濟(jì)增速將會放緩。中國物流與采購聯(lián)合會日前發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，6月我國PMI指數(shù)為52.1%，比上月回落1.8個百分點，這是繼5月份PMI回落1.8個百分點后再次下滑，兩月累計回落幅度高達(dá)3.6%。

　　二次探底可能性不大

　　對于經(jīng)濟(jì)增速持續(xù)下滑的預(yù)期使得關(guān)于二次探底的擔(dān)憂顯現(xiàn)。而由歐洲債務(wù)危機(jī)引起的西方金融市場的再次動蕩，更是加劇了市場對全球經(jīng)濟(jì)和中國經(jīng)濟(jì)二次探底的擔(dān)憂。

　　有關(guān)專家認(rèn)為，四季度我國GDP增速有可能跌破9%，但是并不會到特別低的程度，不意味著我國經(jīng)濟(jì)會出現(xiàn)二次探底。

　　中信證券首席宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)家諸建芳指出，今年四季度和明年一季度經(jīng)濟(jì)增長速度可能回落至9%左右，但是總體而言經(jīng)濟(jì)增長是U型而非W型。上海證券首席宏觀分析師胡月曉認(rèn)為，歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)對中國經(jīng)濟(jì)沖擊有限，中國經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長的進(jìn)程也不太可能被打破。

　　“防過冷”提上日程

　　有關(guān)專家提出，盡管二次探底風(fēng)險較低，宏觀政策仍要注重防止經(jīng)濟(jì)過冷。興業(yè)證券首席宏觀分析師董先安認(rèn)為，目前決策層需要迅速實施政策轉(zhuǎn)向，刺激基礎(chǔ)設(shè)施投資與消費(fèi)增長，以避免經(jīng)濟(jì)過冷。

　　中國國際經(jīng)濟(jì)交流中心研究員張永軍則認(rèn)為，我國不太可能出臺新一輪的經(jīng)濟(jì)刺激計劃，目前來看出臺這種計劃還沒有必要，經(jīng)濟(jì)增長速度盡管出現(xiàn)下滑，但是幅度并不會太大。

　　清華大學(xué)中國與世界經(jīng)濟(jì)研究中心研究員袁鋼明認(rèn)為，大規(guī)模經(jīng)濟(jì)刺激政策主要拉動投資，會帶來一系列副作用，包括高耗能、高污染、資源型行業(yè)快速增長等。

　　提振消費(fèi)被認(rèn)為是能夠解決本輪經(jīng)濟(jì)困局的有力措施。東吳證券認(rèn)為，我國收入分配不合理，邊際消費(fèi)率低是消費(fèi)難以啟動的原因。預(yù)計具有實質(zhì)性意義的收入分配體制改革將于下半年出臺，以對沖明年經(jīng)濟(jì)增速下滑的風(fēng)險。

　　商務(wù)部市場運(yùn)行調(diào)節(jié)司副巡視員王斌也對本報記者表示，收入分配體制改革相關(guān)意見的出臺，將成為消費(fèi)穩(wěn)定較快增長的基石。

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