背景：央行宣布，金融機構(gòu)一年期存款基準(zhǔn)利率上調(diào)0.27個百分點，由現(xiàn)行的2.52%提高到2.79%；一年期貸款基準(zhǔn)利率上調(diào)0.27個百分點，由現(xiàn)行的6.12%提高到6.39%；其他各檔次存貸款基準(zhǔn)利率也相應(yīng)調(diào)整。央行官方表態(tài)稱，本次上調(diào)金融機構(gòu)人民幣存貸款基準(zhǔn)利率，有利于引導(dǎo)貨幣信貸和投資的合理增長；有利于維護價格總水平基本穩(wěn)定；有利于金融體系穩(wěn)健運行；有利于經(jīng)濟平衡增長和結(jié)構(gòu)優(yōu)化，促進國民經(jīng)濟又好又快的發(fā)展。具體到鋼材市場來看，目前的加息主要對市場各品種的價格走勢能起到這樣的影響：

    1） 影響市場的資金供給

    目前央行的加息預(yù)期其實表明中國已經(jīng)進入一個新的加息周期，加息將使鋼鐵貿(mào)易企業(yè)的融資成本加大，企業(yè)的資金周轉(zhuǎn)將受到資金供給偏緊的制約，過去的鋼材質(zhì)押貸款就筆者所知已經(jīng)受到嚴(yán)格的控制，已經(jīng)從以前的貸款方和受貸方的雙方協(xié)議變成的目前的貸款方和受貸方已經(jīng)擔(dān)保方的三方甚至四方協(xié)議，質(zhì)押鋼材在受監(jiān)管的倉庫中現(xiàn)在每月都要查驗，以前常見的重復(fù)質(zhì)押已經(jīng)被確認(rèn)詐騙行為，已經(jīng)從“灰色”定性為“黑色”，鋼材貿(mào)易企業(yè)的資金環(huán)境已經(jīng)趨緊，但是相比以往貿(mào)易商的恐慌氣氛，目前貿(mào)易商的心態(tài)已經(jīng)成熟，而且隨著一二月份銀行放貸量的大幅增長，市場資金環(huán)境還是相對充裕，直接導(dǎo)致鋼材貿(mào)易商的抗風(fēng)險能力明顯加大。這次央行加息預(yù)期對鋼材市場的資金供應(yīng)總量還是會有一定的影響，但是還是處于可以控制的范圍內(nèi)，不應(yīng)該過分憂慮。

    2） 通過降低投資熱度影響建筑鋼材走勢

    加息可抑制投資熱度。從今年以來經(jīng)濟統(tǒng)計數(shù)據(jù)看，投資熱度又有提高，而且銀行的放貸同比大幅提速，今年一到九月份，中國商品房銷售價格上漲了百分之十三，這是自一九九六年以來最高的漲幅。房價的大幅上漲引起了中低收入階層的不滿，也引起高層重視。提高利率可以抑制房地產(chǎn)的投機性需求，對房地產(chǎn)泡沫的形成起到一定抑制作用。這次的加息決定和以往不同的是貸款利率上不封頂，這對資金需求及其龐大的基建和房地產(chǎn)項目來說無疑將加大項目成本，將促使投資方無疑將更多的考慮項目的投入產(chǎn)出比，一定會減少項目總量，加大投資結(jié)構(gòu)調(diào)整力度，所以從中長期來看，由于基建投資的數(shù)量將會逐步減少，建筑鋼材的需求將會受到抑制，長線產(chǎn)品的龐大產(chǎn)能和需求增幅減少的矛盾將會貫穿今明兩年的建筑鋼材市場價格變化中，建筑鋼材在今年的大起大落的價格變化將不會出現(xiàn)，基本會處于一個平穩(wěn)的價格區(qū)間內(nèi)變化，建筑鋼材貿(mào)易商在當(dāng)前要作好打“持久戰(zhàn)”的準(zhǔn)備，隨著利潤的稀薄和資金周轉(zhuǎn)的困難，必定有一大批中小貿(mào)易商大浪淘沙，退出市場。經(jīng)過市場淘汰存留下的企業(yè)必定會作大做強。

    3） 通過加息的市場心理預(yù)期影響匯率市場，間接影響鋼材的進出口

    目前的情況越來越明確，雖然人民幣升值會帶來許多負(fù)面的影響，包括一些微利外貿(mào)行業(yè)的虧損甚至倒閉，但這是中國經(jīng)濟戰(zhàn)略調(diào)整和經(jīng)濟增長方式轉(zhuǎn)型不得不承擔(dān)的代價。當(dāng)然，通過提高要素資源價格和勞動力貨幣工資，甚至降低出口退稅，都可以在一定程度上降低貿(mào)易順差，但在目前的形勢下，要素資源價格改革步伐的加快進行，相比在匯率方面采取擴大浮動幅度對經(jīng)濟的傷害要大得多。目前從國際國內(nèi)方面分析，中國的人民幣匯率升高的可能性在逐步加大，在去年央行升息的當(dāng)天，國際各大的金屬期貨市場無一例外的出現(xiàn)下滑的勢頭，主要是國際金屬市場對國內(nèi)升息收緊銀根直接將影響到中國對金屬的消費，無疑例外的，鋼材消費的增幅也將受到一定的抑制。

    如果央行在下一步的宏觀調(diào)控措施中選擇匯率升值的話，由于人民幣升值，使得外盤報價實際幣值降低，無疑將使目前的國際國內(nèi)鋼材實際價差的局面改變，而且，由于匯率升值后，內(nèi)盤出口的競爭力將降低，這樣來看，國內(nèi)鋼材市場對匯率升值的反應(yīng)將是劇烈的，國內(nèi)板材市場資源供給將大大增加，而板材消費的數(shù)量將減少。就拿熱卷和中板來說，因為國內(nèi)目前的中板和熱卷出口量很大，就算目前暫時沒有進行匯率改變的話，但是大家看淡后市的心理預(yù)期已經(jīng)存在，也會影響市場價格，而且從國家一二月份的進出口數(shù)據(jù)看，造成貿(mào)易順差大增的主要原因就是鋼材出口數(shù)量持續(xù)快速增長，通過匯率以及利潤如果能減少鋼材大量出口，這也是符合國家宏觀調(diào)控的精神的。

    從當(dāng)前央行的加息手段來看，已經(jīng)日趨激進，證明央行在目前流動性泛濫的金融環(huán)境中，央行通過其他金融調(diào)控手段來調(diào)整經(jīng)濟運行已經(jīng)漸失信心，采用日趨激進的加息手段已經(jīng)在調(diào)控當(dāng)局的考慮中，已經(jīng)明確發(fā)出了這樣一個信號，中國將逐步進入到一個加息時代，所以在以前經(jīng)濟相對過熱時期形成的鋼材經(jīng)營操作思路也要與時俱進，針對目前的鋼材各個品種來看，以線材、螺紋鋼為主的建筑鋼材將步入一個價格回歸價值的過程，以往的暴利將一去不復(fù)返，基本的市場價格將以鋼坯加工成本加上30－50元／噸的計算公式來計算，在目前鋼坯成本逐漸推高的情況下，螺紋鋼市場價格將穩(wěn)定上升。而中板和熱卷等價格高于其內(nèi)在價值的產(chǎn)品存在陰跌的可能，近期這兩個品種的市場足以反映市場的心理預(yù)期，但是由于原油，運費等鋼性成本的上升，價格也不會急跌，將保持相對穩(wěn)定的價格回歸。就冷軋來說，是目前市場利潤最高的產(chǎn)品，加息對進出口的影響是逐漸顯現(xiàn)的，目前國內(nèi)外冷軋產(chǎn)品價差過大，這次加息將成為國內(nèi)外冷軋產(chǎn)品價格開始接軌的一個的契機，但是冷軋產(chǎn)品生產(chǎn)能力和下游消費的能力同步步增長又使得市場價格走勢產(chǎn)生新的變數(shù)，所以冷軋產(chǎn)品的市場價格在今后幾個月將出現(xiàn)新的變化，出現(xiàn)價格拐點的可能性很大。關(guān)于鍍鋅和彩涂的市場價格走勢也將呈現(xiàn)一個震蕩加劇的態(tài)勢，但是波幅不會不會很大。

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