龍頭公司盈利能力依然突出。2006年，食品行業(yè)的細(xì)分行業(yè)龍頭公司體現(xiàn)了其投資價(jià)值。著眼歷史數(shù)據(jù)，細(xì)分行業(yè)龍頭企業(yè)的收入和業(yè)績表現(xiàn)優(yōu)異，展望未來，其業(yè)績高增長比較明確。這些龍頭企業(yè)包括貴州茅臺、五糧液、瀘州老窖、山西汾酒、第一食品、張?jiān)�A、伊利股份、雙匯發(fā)展等。這些公司的凈利潤增速在各自的子行業(yè)中處于領(lǐng)先地位，由于產(chǎn)品和品牌營銷的優(yōu)勢，龍頭地位繼續(xù)鞏固，市場份額進(jìn)一步提升，在未來發(fā)展中的優(yōu)勢地位仍無人撼動。

　　2007年三大重點(diǎn)投資方向。1）業(yè)績增長。將繼續(xù)保持業(yè)績高增長的細(xì)分行業(yè)龍頭值得關(guān)注，這包括白酒行業(yè)的貴州茅臺、山西汾酒、瀘州老窖；黃酒行業(yè)的第一食品以及葡萄酒行業(yè)的張?jiān)�A，該類公司憑借其行業(yè)地位優(yōu)勢，將繼續(xù)保持業(yè)績高增長，是值得長期投資的產(chǎn)品。另外還應(yīng)該關(guān)注2007年1季度業(yè)績出現(xiàn)大幅增長，07年極有可能成為公司業(yè)績拐點(diǎn)的二線企業(yè)。這包括沱牌曲酒、輕紡城、伊力特、中糧屯河等。2）資產(chǎn)整合。擁有資產(chǎn)整合概念的公司，在其整合方案或整合時(shí)間明確時(shí)，其股價(jià)可能會出現(xiàn)大幅上漲。值得重點(diǎn)關(guān)注的公司有第一食品、五糧液和國投中魯。3）奧運(yùn)概念。2007年是2008奧運(yùn)會的熱身年，具有奧運(yùn)概念的公司在今年必將變得更加活躍。在食品行業(yè)上市公司中，具有奧運(yùn)題材的公司有伊利股份、青島啤酒和燕京啤酒。由于贊助奧運(yùn)會能給伊利相對蒙牛的營銷短板大幅加分，所以在三家奧運(yùn)概念股中，我們更看好伊利股份的未來股價(jià)表現(xiàn)。

　　維持對行業(yè)的“增持”評級。維持對第一食品的“買入”評級；維持對瀘州老窖、貴州茅臺、五糧液、山西汾酒、沱牌曲酒、伊利股份、張?jiān)�A和S雙匯的“增持”評級；維持對水井坊、燕京啤酒和青島啤酒的“中性”評級。

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