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中國(guó)鋼材期貨上市是否為期不遠(yuǎn)
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http://m.china-zesir.com 發(fā)稿日期:2007-8-15
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2007年上半年，全球鋼材需求旺盛。國(guó)際鋼材價(jià)格高位攀升，特別是亞洲市場(chǎng)總體漲幅高于歐美市場(chǎng)。我國(guó)由于國(guó)民經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展，鋼材價(jià)格也總體保持上漲態(tài)勢(shì)。鋼材價(jià)格的波動(dòng)引發(fā)了市場(chǎng)對(duì)鋼材期貨的期待，近期有關(guān)這種期貨是否推出存在的爭(zhēng)議似乎已經(jīng)悄然冰釋。
2008-2009年中國(guó)廢鋼市場(chǎng)研究咨詢(xún)報(bào)告 廢鋼是可以無(wú)限循環(huán)使用的再生資源，可以替代原生資源鐵礦石，緩解供應(yīng)不足的緊張局面。廢鋼同時(shí)也2008-2009年中國(guó)熱敏紙行業(yè)研究咨詢(xún)報(bào)告 【出版日期】 2009年1月 【報(bào)告頁(yè)碼】 358頁(yè) 【圖表數(shù)量】 187個(gè)2009-2010年中國(guó)生活用紙市場(chǎng)預(yù)測(cè)與發(fā)展前景分析 2006年以來(lái)，國(guó)內(nèi)生活用紙生產(chǎn)企業(yè)開(kāi)始連續(xù)上馬大型項(xiàng)目，如湖南恒安紙業(yè)，先后在湖南、山東、2008-2010年中國(guó)鑄鐵管制造行業(yè)應(yīng)對(duì)金融危機(jī)影響 2008年，美國(guó)華爾街危機(jī)不僅迅速波及全球金融市場(chǎng)，而且已由虛擬經(jīng)濟(jì)向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)蔓延。金融危機(jī)早在2000年，上期所就成立了線材期貨品種開(kāi)發(fā)課題組，組織人員到北京、天津、東北、中南、華東、西北等地鋼材市場(chǎng)開(kāi)展調(diào)研。在此基礎(chǔ)上，設(shè)計(jì)了線材期貨合約。但是，掌握市場(chǎng)定價(jià)權(quán)的中國(guó)鋼鐵業(yè)協(xié)會(huì)此前一直對(duì)鋼材期貨持反對(duì)態(tài)度。理由是，期貨投機(jī)色彩濃重，容易發(fā)生現(xiàn)貨價(jià)格與期貨價(jià)格脫離，一旦推出鋼材期貨，將會(huì)使鋼鐵這一戰(zhàn)略性資源遭受許多虎視眈眈的游資的襲擊。
但是，中國(guó)鋼鐵行業(yè)2006年以來(lái)產(chǎn)能的快速增長(zhǎng)，使得鋼材期貨的推出擁有了有利形勢(shì)，而鋼協(xié)此前的反對(duì)論調(diào)至此也已改變。日前，在第四屆上海衍生品市場(chǎng)論壇上，除了前任證監(jiān)會(huì)主席劉鴻儒強(qiáng)調(diào)當(dāng)前推出線材和螺紋鋼的條件已基本成熟外，中國(guó)鋼鐵工業(yè)協(xié)會(huì)常務(wù)副秘書(shū)長(zhǎng)戚向東也在發(fā)言中稱(chēng)，“上海期貨交易所對(duì)鋼鐵期貨的研究與開(kāi)發(fā)已取得了很大進(jìn)展，經(jīng)過(guò)大家的共同努力，中國(guó)鋼材期貨上市為期不遠(yuǎn)�！�
目前，市場(chǎng)利益各方對(duì)鋼材期貨的推出已基本達(dá)成共識(shí)，這無(wú)疑應(yīng)歸功于鋼鐵業(yè)一年來(lái)的長(zhǎng)足發(fā)展。戚向東在講話中表示，2007年我國(guó)鋼鐵工業(yè)仍處在增長(zhǎng)期，但增長(zhǎng)速度將回落。根據(jù)上周中國(guó)鋼鐵業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布的《2007年上半年國(guó)際國(guó)內(nèi)鋼材市場(chǎng)價(jià)格走勢(shì)回顧及下半年應(yīng)關(guān)注的主要問(wèn)題》的報(bào)告(下稱(chēng)報(bào)告)，2007年下半年主要面對(duì)的是鋼材價(jià)格下跌的風(fēng)險(xiǎn)，其間存在一些不穩(wěn)定因素，鋼鐵企業(yè)需要團(tuán)結(jié)努力，以實(shí)現(xiàn)價(jià)格的平穩(wěn)運(yùn)行。
總體看來(lái)，由于我國(guó)國(guó)內(nèi)鋼材市場(chǎng)對(duì)國(guó)際形勢(shì)的敏感度不高，上半年鋼材價(jià)格波動(dòng)有限。正如報(bào)告所指出的，雖然國(guó)際鋼價(jià)高企，但是國(guó)內(nèi)同期價(jià)格總體運(yùn)行平穩(wěn)。從2007年1月份開(kāi)始，國(guó)內(nèi)鋼材市場(chǎng)價(jià)格全面回升；2月份以后，受?chē)?guó)際鋼材價(jià)格全面啟動(dòng)、價(jià)格強(qiáng)勁反彈的影響，國(guó)內(nèi)價(jià)格繼續(xù)小幅攀升，到5月25日，國(guó)內(nèi)鋼材綜合價(jià)格指數(shù)達(dá)到上半年最高114.01點(diǎn)；5月下旬以來(lái)，受出口退稅率下調(diào)和加征關(guān)稅預(yù)期影響，市場(chǎng)價(jià)格出現(xiàn)回落，6月末的綜合價(jià)格指數(shù)為110.71點(diǎn)。
相對(duì)于節(jié)節(jié)攀升的國(guó)際價(jià)格，國(guó)內(nèi)外的價(jià)差逐步放大，出口相應(yīng)增長(zhǎng)。上半年鋼坯、鋼材出口合計(jì)3816萬(wàn)噸，比去年同期增長(zhǎng)89%；但進(jìn)口反而同比下滑8%。由于過(guò)去幾年雖然內(nèi)需強(qiáng)勁，但是無(wú)序生產(chǎn)造成產(chǎn)能過(guò)快的增長(zhǎng)，所以鋼材價(jià)格不漲反跌；近年來(lái)并購(gòu)成為鋼鐵行業(yè)的“主旋律”，混亂生產(chǎn)的狀況得到一定控制，尤其是今年上半年出口的增加，一定程度上保障了國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的供需平衡以及價(jià)格平穩(wěn)。但是總體看來(lái)，鋼材消耗仍以?xún)?nèi)需為主。數(shù)據(jù)顯示，2006年全球鋼鐵總產(chǎn)量為12億噸，中國(guó)占34%。
報(bào)告同時(shí)指出，冶煉焦等原材料價(jià)格的不斷上升，對(duì)國(guó)內(nèi)鋼材價(jià)格有明顯支撐作用。6月末與去年同期相比，國(guó)內(nèi)原材料價(jià)格的漲幅在10%-22%左右；上半年進(jìn)口礦綜合平均到岸價(jià)上漲近22%。
就價(jià)格的波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)看，鋼材目前尚無(wú)市場(chǎng)化定價(jià)方式。掌握定價(jià)權(quán)的中鋼協(xié)基本思路是加強(qiáng)行業(yè)自律和市場(chǎng)協(xié)調(diào)，主張鋼鐵業(yè)團(tuán)結(jié)一心，以銷(xiāo)定產(chǎn)。具體來(lái)說(shuō)，引致價(jià)格下降的因素是，下半年隨著出口宏觀調(diào)控政策效果的逐步顯現(xiàn)，鋼鐵產(chǎn)品出口將會(huì)有所下降，相應(yīng)會(huì)增加國(guó)內(nèi)供給；為此，鋼鐵企業(yè)應(yīng)當(dāng)按照市場(chǎng)需求控制生產(chǎn)節(jié)奏和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，保持國(guó)內(nèi)供需平衡。
引致價(jià)格上漲的因素是，隨著國(guó)家進(jìn)一步提高資源、能源型產(chǎn)品價(jià)格，下半年燃料等價(jià)格上漲的力度還會(huì)增大，成本上升成為突出問(wèn)題；對(duì)此，鋼鐵企業(yè)應(yīng)當(dāng)進(jìn)一步加快創(chuàng)新、改善經(jīng)營(yíng)管理。報(bào)告還指出，鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)和貿(mào)易企業(yè)應(yīng)加強(qiáng)合作，維護(hù)市場(chǎng)公平競(jìng)爭(zhēng)秩序。但是從現(xiàn)有情況看，由于目前鋼鐵企業(yè)整合速度進(jìn)展比較慢，建立起比較優(yōu)良有序的環(huán)境仍面臨挑戰(zhàn)。
綜合報(bào)告內(nèi)容，總體看來(lái)，我國(guó)鋼鐵行業(yè)今后與國(guó)際市場(chǎng)的聯(lián)動(dòng)性將日漸增強(qiáng)。在這種背景下，鋼材期貨是否推出已經(jīng)不是問(wèn)題。關(guān)鍵在于，條件是否具備、具體何時(shí)推出。目前我國(guó)鋼鐵行業(yè)面臨著生產(chǎn)能力過(guò)剩，以及鋼鐵國(guó)際定價(jià)權(quán)缺失等嚴(yán)峻問(wèn)題，這使得期貨推出日漸緊迫。為規(guī)避鋼材價(jià)格波動(dòng)帶來(lái)的巨大風(fēng)險(xiǎn)，推出鋼材期貨勢(shì)在必行。但是鋼材期貨是一個(gè)新事物，因?yàn)閲?guó)際上還未有鋼材期貨運(yùn)作的成功經(jīng)驗(yàn)，國(guó)際大型期貨交易所都沒(méi)有鋼材期貨；我國(guó)對(duì)這方面失敗的教訓(xùn)也心有余悸，1994年蘇州商品交易所曾發(fā)生大量過(guò)分投機(jī)鋼材期貨等違規(guī)行為，導(dǎo)致1995年9月國(guó)務(wù)院根據(jù)宏觀調(diào)控的需要暫停了線材期貨交易。目前，在全球流動(dòng)性過(guò)剩的情況下，我們又要面對(duì)新的挑戰(zhàn)，那就是一旦推出期貨，如何有效防止國(guó)際游資通過(guò)暗渡陳倉(cāng)的方式，染指控制作為戰(zhàn)略性產(chǎn)品的鋼材品種�？傮w看來(lái)，這項(xiàng)期貨的推出需要慎之又慎。
鋼材期貨
過(guò)去近一年中，中國(guó)的鋼鐵出口猛增，使得中國(guó)從2005年的鋼鐵凈進(jìn)口國(guó)一舉變?yōu)殇撹F凈出口國(guó)，去年鋼鐵的凈出口量高達(dá)3500萬(wàn)噸。
2007年5月28日，在上海期貨交易所舉辦的“第四屆上海衍生品市場(chǎng)論壇”上，證監(jiān)會(huì)前任主席劉鴻儒指出，當(dāng)前推出線材和螺紋鋼交易的條件已經(jīng)成熟。目前我國(guó)已經(jīng)成為世界最大的鋼材消費(fèi)國(guó)，這么大的消費(fèi)量要求中國(guó)積極參與到全球市場(chǎng)中去，發(fā)揮中國(guó)經(jīng)濟(jì)應(yīng)有的影響力。2006年，我國(guó)生產(chǎn)的螺紋鋼和線材達(dá)1.54億噸，占整個(gè)世界線材和螺紋鋼的50%以上，中國(guó)在推出線材和螺紋鋼上有自己獨(dú)特的優(yōu)勢(shì)。
中國(guó)鋼鐵工業(yè)協(xié)會(huì)常務(wù)副秘書(shū)長(zhǎng)戚向東在此次會(huì)議上也指出，鋼鐵業(yè)是基礎(chǔ)性行業(yè)，也是基礎(chǔ)原材料行業(yè)，鋼材屬于大宗商品。但是由于鋼材的品種多，數(shù)量大，具體怎么上市需要調(diào)查研究，形成廣泛共識(shí)。我國(guó)鋼鐵期貨上市應(yīng)采取積極穩(wěn)妥推進(jìn)的方針，通過(guò)深入調(diào)查研究，搞好方案設(shè)計(jì)，并遵循從簡(jiǎn)到繁，從易到難，先選擇螺紋鋼線材幾個(gè)品種規(guī)格作為期貨上市的試點(diǎn)，在取得成功經(jīng)驗(yàn)后，再逐步擴(kuò)大到其他品種。鋼材期貨的推出，要有利于企業(yè)規(guī)避經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，有利于市場(chǎng)的平穩(wěn)運(yùn)行和健康發(fā)展，有利于我國(guó)由鋼鐵大國(guó)向鋼鐵強(qiáng)國(guó)的轉(zhuǎn)變。
此前，代表國(guó)內(nèi)鋼鐵廠家的中國(guó)鋼鐵工業(yè)協(xié)會(huì)曾對(duì)推出鋼材期貨持反對(duì)意見(jiàn)。市場(chǎng)普遍認(rèn)為，鋼協(xié)此舉意在保護(hù)生產(chǎn)企業(yè)的發(fā)言權(quán)。但在國(guó)內(nèi)鋼材產(chǎn)量迅速增長(zhǎng)的背景下，有關(guān)方面的態(tài)度已發(fā)生變化。既然鋼材期貨的推出與否已經(jīng)解決，下一步面臨的問(wèn)題就是何時(shí)推出了。雖然鋼材期貨的推出，擁有良好和健全的現(xiàn)貨市場(chǎng)基礎(chǔ)，但由于定價(jià)方式和交易方式的改變，鋼材期貨的上市對(duì)于中鋼協(xié)和整個(gè)鋼鐵工業(yè)而言，仍是十分敏感的事件。
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