伴隨著城市化的進(jìn)程和消費結(jié)構(gòu)的升級，住宅、汽車等成為經(jīng)濟增長的龍頭，我國在相當(dāng)一個時期將保持較快的增長速度，能源消費將進(jìn)入加速發(fā)展時期。我國是以煤炭為主的能源消費結(jié)構(gòu)，這種能源消費結(jié)構(gòu)將長期保持不變，新增能源需求仍將由煤炭來滿足。
從煤炭供給來看，近幾年是我國煤炭行業(yè)大規(guī)模投資階段，但投資增速已逐步放慢，國家也從源頭和終端同時對煤炭行業(yè)進(jìn)行限制，未來煤炭行業(yè)將會逐步進(jìn)入整合優(yōu)化階段，2007年，項目的投產(chǎn)和現(xiàn)有產(chǎn)能的關(guān)閉將同時對煤炭行業(yè)的產(chǎn)能發(fā)生作用，并不會出現(xiàn)過剩的局面。
從煤炭需求來看，與煤炭消費相關(guān)的電力、建材、冶煉、化工等行業(yè)均保持較高的增長速度，煤炭市場供需仍然保持平衡狀態(tài)，局部地區(qū)和部分時段煤炭出現(xiàn)供不應(yīng)求現(xiàn)象。四季度，我國經(jīng)濟將繼續(xù)以較快速度發(fā)展，各行業(yè)對基礎(chǔ)原材料的需求仍然比較強勁，煤炭需求也繼續(xù)保持增長勢頭，而受季節(jié)性因素影響，煤炭市場將進(jìn)入傳統(tǒng)消費旺季，煤炭需求將會進(jìn)一步增加。
從煤炭價格來看，2007年以來，盡管不同煤種價格走勢略有差異，但是我國煤炭價格總體上呈現(xiàn)小幅上漲的態(tài)勢，淡季中出現(xiàn)了國內(nèi)外煤價齊漲的現(xiàn)象，煤炭行業(yè)處于景氣高位。預(yù)計四季度大部分地區(qū)煤炭價格將呈現(xiàn)小幅上漲的態(tài)勢。
從資源價值來看，在全球大宗商品大幅上漲的過程中，作為與石油有替代關(guān)系的煤炭也面臨著巨大的升漲機會，國際原油價格的高位運行使得煤炭的價格優(yōu)勢更為突出，能源消費重心將繼續(xù)向煤炭轉(zhuǎn)移。國內(nèi)的煤炭價格的全面市場化和煤炭市場定價機制的初步形成將使得煤炭市場開始沿著資源價值體系運行，煤炭行業(yè)的運行將和過去產(chǎn)生巨大的差異，煤炭資源的價值將得到真正的體現(xiàn)。
綜上所述，我們認(rèn)為四季度煤炭行業(yè)景氣度保持高位，在資源整合過程中和煤炭供求基本平衡下，煤炭對下游議價能力不斷增強，煤炭行業(yè)成本上升低于煤價上漲程度。
