整體盈利能力提升

　　近兩年來，伴隨著國內(nèi)空調(diào)行業(yè)的規(guī)模調(diào)整和跨地域整合，行業(yè)生產(chǎn)集中度不斷提高，業(yè)內(nèi)龍頭企業(yè)的產(chǎn)能規(guī)模和技術(shù)開發(fā)優(yōu)勢明顯提升。從今年上半年空調(diào)行業(yè)三家龍頭企業(yè)格力、美的和海爾的銷售業(yè)績來看，主營收入和凈利潤占了已A股上市空調(diào)企業(yè)的九成。在產(chǎn)能規(guī)模方面，三家企業(yè)的空調(diào)產(chǎn)能都達到了1000萬臺以上，規(guī)模競爭優(yōu)勢非常突出。

　　近年來銅、鋅和鐵等金屬原材料價格上升導(dǎo)致空調(diào)企業(yè)生產(chǎn)成本不斷上漲，同時，國內(nèi)市場價格競爭日趨激烈，使行業(yè)整體盈利能力不斷下降。2005年，空調(diào)行業(yè)的毛利率水平從2004年的18%迅速下降至不足15%。為了改變依靠擴產(chǎn)能、降成本和拼價格的傳統(tǒng)盈利增長模式，空調(diào)龍頭企業(yè)開始轉(zhuǎn)向追求自身技術(shù)競爭力的提升，因為只有高技術(shù)附加值的產(chǎn)品才是最具市場競爭力的。格力和美的都不約而同地加大了技術(shù)開發(fā)的投入，并將產(chǎn)業(yè)鏈延伸至空調(diào)上游核心部件壓縮機領(lǐng)域。根據(jù)今年中報的相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，空調(diào)行業(yè)上市公司毛利率水平均明顯提高，其中，格力、美的和海爾的空調(diào)產(chǎn)品毛利率都高于18%的行業(yè)平均水平。

　　改變單一經(jīng)營模式

　　在積極投身規(guī)模和技術(shù)競爭的同時，空調(diào)企業(yè)開始意識到單一經(jīng)營模式給自身發(fā)展帶來的負(fù)面影響。除了向上游壓縮機產(chǎn)業(yè)延伸拓展外，空調(diào)龍頭企業(yè)開始積極整合相關(guān)白色家電優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，逐步將自身打造成白色家電企業(yè)集團。在對比三家空調(diào)龍頭企業(yè)2006年和2007年中報后我們不難發(fā)現(xiàn)，冰箱、洗衣機、小家電等產(chǎn)品開始出現(xiàn)在這些空調(diào)龍頭企業(yè)的主營產(chǎn)品列表中，雖然這些產(chǎn)品的產(chǎn)銷規(guī)模與空調(diào)產(chǎn)品相比差距較大，但是也不乏良好的盈利能力，并對企業(yè)的業(yè)績增長做出了一定的貢獻。以美的電器為例，美的在收購了榮事達冰箱和洗衣機資產(chǎn)后，該公司上半年的冰箱和洗衣機業(yè)務(wù)銷售收入達到20億元，占主營收入的10.3%，冰箱和洗衣機的毛利率分別高達28%和20%，均高于該公司的空調(diào)產(chǎn)品。

　　總體來看，空調(diào)行業(yè)上市公司2007上半年業(yè)績增長的動因是多方面的，除了公司自身在產(chǎn)能規(guī)模、技術(shù)開發(fā)和多元化經(jīng)營等方面的努力外，外部市場的需求因素也是不容忽視的。多種因素對空調(diào)行業(yè)今年上半年業(yè)績的增長起到一定的促進作用。對于空調(diào)企業(yè)來說，根據(jù)市場的發(fā)展，不斷調(diào)整和改進企業(yè)自身經(jīng)營策略才是促進業(yè)績提升的根本。

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