- 保護(hù)視力色：
紡織服裝板塊集體走強(qiáng)原因分析
-
http://m.china-zesir.com 發(fā)稿日期:2007-11-1
- 【搜索關(guān)鍵詞】：研究報(bào)告 投資分析 市場(chǎng)調(diào)研 紡織
- 中研網(wǎng)訊：
-
低迷多日的紡織服裝板塊昨日突然發(fā)力走強(qiáng)，但分析人士認(rèn)為，該板塊昨日的上漲有較強(qiáng)的技術(shù)反彈意味。也就是說，從目前的估值和行業(yè)運(yùn)行環(huán)境看，紡織服裝行業(yè)的整體性投資機(jī)會(huì)尚未來臨。
2009-2010年中國(guó)女鞋市場(chǎng)調(diào)查與發(fā)展前景分析報(bào)告 我國(guó)人口總數(shù)超過13億人，其中女性人口數(shù)量6.24 億，約占人口總數(shù)的48%。這是一個(gè)蘊(yùn)涵著2009-2010年中國(guó)家紡行業(yè)應(yīng)對(duì)金融危機(jī)影響及發(fā)展 2008年，美國(guó)華爾街危機(jī)不僅迅速波及全球金融市場(chǎng)，而且已由虛擬經(jīng)濟(jì)向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)蔓延。金融危機(jī)2008-2010年中國(guó)女裝行業(yè)應(yīng)對(duì)金融危機(jī)影響及發(fā)展 2008年，美國(guó)華爾街危機(jī)不僅迅速波及全球金融市場(chǎng)，而且已由虛擬經(jīng)濟(jì)向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)蔓延。金融危機(jī)2008-2010年中國(guó)制鞋行業(yè)應(yīng)對(duì)金融危機(jī)影響及發(fā)展 2008年，美國(guó)華爾街危機(jī)不僅迅速波及全球金融市場(chǎng)，而且已由虛擬經(jīng)濟(jì)向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)蔓延。金融危機(jī)
持續(xù)低迷迎來補(bǔ)漲
據(jù)Wind資訊統(tǒng)計(jì)，昨日申萬紡織服裝指數(shù)上漲了5.80％，漲幅居各行業(yè)指數(shù)前列。其中，華升股份、杉杉股份、絲綢股份、天山紡織等個(gè)股強(qiáng)勢(shì)漲停，而僅有上海三毛一只股票出現(xiàn)下跌。分析人士認(rèn)為，紡織服裝板塊昨日的集體走強(qiáng)主要有兩方面原因：
一是前期股價(jià)持續(xù)低迷，在大盤回暖時(shí)出現(xiàn)技術(shù)性反彈要求。據(jù)Wind資訊統(tǒng)計(jì)，從10月8日到10月30日，上證指數(shù)上漲了6.21％，而申萬紡織服裝指數(shù)卻逆勢(shì)下跌了14.87％，在所有申萬行業(yè)指數(shù)中，區(qū)間累計(jì)跌幅居第四位。值得注意的是，在該時(shí)間段還傳出了歐盟配額取消這樣的行業(yè)利好，但相關(guān)個(gè)股股價(jià)并未對(duì)此進(jìn)行積極反應(yīng)。因此，當(dāng)昨日市場(chǎng)形成普漲格局時(shí)，紡織服裝板塊自然會(huì)出現(xiàn)較強(qiáng)烈的反彈要求。
二是受到行業(yè)內(nèi)題材股拉動(dòng)。在持續(xù)劇烈震蕩后，市場(chǎng)“一九”現(xiàn)象有所緩解，昨日兩市就僅有91只個(gè)股出現(xiàn)下跌。伴隨“一九”格局緩解，題材股開始活躍，如反映題材股走向的申萬活躍股指數(shù)近兩個(gè)交易日就都有不錯(cuò)表現(xiàn)。紡織服裝板塊中的不少企業(yè)近兩年都出現(xiàn)了不同程度的轉(zhuǎn)型，相關(guān)個(gè)股也成為了切合目前市場(chǎng)熱點(diǎn)的題材股。比如，昨日走強(qiáng)的絲綢股份就是如此。通過重組，公司剝離了盈利能力低下的紡織加工和貿(mào)易類資產(chǎn)，而置入了與中國(guó)東方絲綢市場(chǎng)區(qū)域相關(guān)的土地、商業(yè)地產(chǎn)、市場(chǎng)環(huán)境治理等資產(chǎn)，公司也借此具備了商業(yè)地產(chǎn)題材。又比如，海欣股份、天山紡織等個(gè)股都具備參股金融概念。昨日漲幅居前的紡織服裝類個(gè)股，多數(shù)都屬于題材股范疇。
整體機(jī)會(huì)尚需等待
但是，僅憑昨日的反彈，我們很難得出紡織服裝板塊已經(jīng)迎來整體性機(jī)會(huì)的判斷。事實(shí)上，該板塊中期仍面臨著不小的壓力。
首先，機(jī)構(gòu)投資者離場(chǎng)。基金等機(jī)構(gòu)投資者是引導(dǎo)市場(chǎng)熱點(diǎn)的主要力量，但從基金三季報(bào)看，紡織服裝股被其大量減持。據(jù)天相投資統(tǒng)計(jì)，2007年三季度末，被基金重倉持有的紡織服裝板塊上市公司僅剩雅戈?duì)柡腿鹭惪▋杉�，而被剔除出重倉股名單的卻多達(dá)5家，此外沒有一只紡織服裝股在三季度被基金增持。紡織服裝股占基金凈值比例也由二季度末的0.12％降低至三季度末的0.02％，行業(yè)配置比例顯著降低。在機(jī)構(gòu)投資者大幅減持的背景下，我們很難期待紡織服裝板塊短期內(nèi)會(huì)出現(xiàn)整體性上漲機(jī)會(huì)。
其次，估值壓力較大。據(jù)Wind統(tǒng)計(jì)，申萬紡織服裝板塊2006年整體靜態(tài)市盈率為68.54倍。雖然這一估值水平與其他行業(yè)板塊相比甚至屬于偏低的，但紡織服裝行業(yè)屬于穩(wěn)定增長(zhǎng)行業(yè)，既沒有房地產(chǎn)、鋼鐵的強(qiáng)景氣周期，也不具備顯著的資產(chǎn)注入或整體上市機(jī)會(huì)，因此動(dòng)態(tài)估值的下滑會(huì)較其他行業(yè)更為緩慢。也就是說，從PEG的角度看，紡織服裝板塊存在較大的估值壓力。
第三，行業(yè)經(jīng)營(yíng)環(huán)境不佳。對(duì)于以外向型企業(yè)為主要構(gòu)成的紡織服裝行業(yè)而言，出口環(huán)境直接決定著行業(yè)的景氣度。從這點(diǎn)看，行業(yè)正在經(jīng)歷寒冬。10月31日，美元兌人民幣突破7.47關(guān)口，達(dá)到1美元兌7.4692元人民幣。實(shí)際上，進(jìn)入10月份以來，人民幣對(duì)美元呈現(xiàn)加速升值趨勢(shì)。對(duì)于多數(shù)以出口為主的紡織服裝企業(yè)而言，人民幣持續(xù)升值意味著出口競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的逐步降低。此外，近期不少業(yè)內(nèi)人士都預(yù)計(jì)紡織服裝行業(yè)出口退稅率有可能被再度下調(diào)，如果相關(guān)措施真的出臺(tái)，則紡織服裝企業(yè)將面臨雪上加霜的境遇。
在多重壓力面前，兩市紡織服裝板塊短期內(nèi)可能很難出現(xiàn)來自行業(yè)經(jīng)營(yíng)層面的整體性機(jī)會(huì)。分析人士認(rèn)為，對(duì)該板塊中的多數(shù)股票最好采取逢高減持的策略。當(dāng)然，對(duì)于部分有競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的公司而言，仍然可以在其股價(jià)調(diào)整到位時(shí)逢低關(guān)注，如屬于品牌服裝零售企業(yè)、經(jīng)營(yíng)模式創(chuàng)新企業(yè)的七匹狼、眾和股份、偉星股份、雅戈?duì)柕葌�(gè)股。 - ■ 與【紡織服裝板塊集體走強(qiáng)原因分析】相關(guān)新聞
- ■ 行業(yè)經(jīng)濟(jì)
- ■ 經(jīng)濟(jì)指標(biāo)
-
