（三）PX行情走勢

    從圖3我們可以看出，亞洲PX與MX行情走勢極其相近，兩者基本呈現(xiàn)同時(shí)漲跌的態(tài)勢。5月31日亞洲PX現(xiàn)貨1244美元/噸FOB韓國，8-10月間最低至1022美元/噸，之后因原料MX行情反彈，PX行情也同步上漲，11月1日亞洲PX現(xiàn)貨價(jià)格至1103美元/噸FOB韓國，與5月底相比仍有141美元/噸的跌幅，5月底時(shí)亞洲MX與PX之間有167美元/噸的價(jià)差，而11月1日兩者之間仍有155美元/噸的價(jià)差，雖然與以往正常價(jià)差200元/噸相比仍有一定距離，但這一價(jià)差基本得以保持，5月31日至11月1日之間兩者的相關(guān)系數(shù)為0.848，PX與原料MX之間存在著較強(qiáng)的相關(guān)性是不容否認(rèn)的。

    近期因PX收益水平嚴(yán)重萎縮，生產(chǎn)商的積極性受到打擊，亞洲部分PX生產(chǎn)商也有減產(chǎn)降負(fù)運(yùn)作，而且仍有繼續(xù)下調(diào)負(fù)荷的可能，如韓國KP化工蔚山2號裝置從10月16日起，進(jìn)行了為期7天的停車檢修，該裝置可生產(chǎn)50萬噸/年P(guān)X、13萬噸/年OX、7萬噸/年純苯和2萬噸/年甲苯，該裝置10月22日重啟。由于石腦油價(jià)格高，韓國SK能源停下了蔚山的重整裝置，據(jù)說PX生產(chǎn)將受到影響，但目前不清楚要減少多少產(chǎn)量，SK能源在蔚山基地生產(chǎn)75萬噸/年P(guān)X。韓國GS-Caltex公司將在10月份關(guān)閉麗川3號芳烴裝置，停車30天，其中PX產(chǎn)能為40萬噸/年。由于技術(shù)故障影響了鉑重整裝置，印尼TPPI位于東爪哇Tuban的煉化聯(lián)合裝置10月11日宣布遭遇了不可抗力，該裝置可生產(chǎn)55萬噸/年的PX，公司已取消不可抗力狀態(tài)。這樣一來亞洲市場PX的供應(yīng)自然會(huì)有所減少，對于后市行情上漲奠定了一定的基礎(chǔ)。

    從套利方面來看，目前PX美亞之間的價(jià)差為60美元/噸左右，歐亞之間的價(jià)差為80美元/噸左右，歐亞套利窗口開放，美亞之間也有望打開，因亞洲PX價(jià)格出現(xiàn)上漲勢頭，一些貿(mào)易商正在尋找機(jī)會(huì)試圖向亞洲市場輸送PX船貨，但短期內(nèi)來自遠(yuǎn)方的這種供應(yīng)沖擊應(yīng)該不大。

    因芳烴類產(chǎn)品行情走強(qiáng)，亞洲MX行情仍有進(jìn)一步上漲的動(dòng)力，加之部分PX生產(chǎn)商減產(chǎn)現(xiàn)象持續(xù)，11月亞洲PX現(xiàn)貨行情仍有一定的上漲空間。

    PTA自身供過于求的形勢仍將持續(xù)

    盡管下游形勢極不樂觀，但來自成本方面的影響也是不容忽視的，畢竟成本是產(chǎn)品價(jià)格的決定性因素。2007年以來亞洲PX價(jià)格與國內(nèi)PTA現(xiàn)貨價(jià)格走勢如圖4所示，兩者之間存在較強(qiáng)的相關(guān)性，我們可以看出，近期亞洲PX出現(xiàn)了反彈的行情，而國內(nèi)PTA行情卻仍保持著原有的跌勢，兩者之間出現(xiàn)了背離的走勢，合理的回歸應(yīng)是遲早要出現(xiàn)的。PX成本的上升也是有目共睹的事實(shí)，PX生產(chǎn)商對11月亞洲PX的合同結(jié)價(jià)也產(chǎn)生了提高的想法，但對于PTA生產(chǎn)商而言仍是苦不堪言，行情長時(shí)間的陰跌令國內(nèi)PTA生產(chǎn)商飽受磨難，虧損也是事實(shí)，ACP的商談陷入僵局，合同雙方本月的分歧與前幾個(gè)月相比急劇擴(kuò)大，至今也未能出臺(tái)。另外，如果PX11月ACP價(jià)格上調(diào)，那么PTA成本上升，PTA生產(chǎn)商虧損將會(huì)加劇，一方面生產(chǎn)運(yùn)行負(fù)荷有可能會(huì)繼續(xù)下降，另一方面行情也將產(chǎn)生上漲的動(dòng)力。

    另外PTA市場依然被下游需求疲軟和資金緊缺所折磨，市場謹(jǐn)慎觀望的氣氛始終占據(jù)主流，多數(shù)聚酯工廠無利潤可言，對原料有采購是隨用隨買，而市場上的貿(mào)易商雖然也看到了PX行情的上漲但抄底的興趣仍未被激發(fā)。