首先，國內(nèi)豆油供給并非真正緊張。最近幾個月來看，部分地區(qū)豆油供給并非十分緊張，尤其是華東、華南等以進口大豆壓榨為主的地區(qū)，近幾個月以來，國內(nèi)進口大豆、豆油數(shù)量有增無減，港口大豆存貨仍在260萬噸左右，預計12月份進口大豆數(shù)量仍在300萬噸左右，并且預計豆油到港數(shù)量也在35萬噸上下，這樣的進口量完全可以為國內(nèi)提供足夠的食用豆油，而且國內(nèi)貿(mào)易商手中存有一部分豆油，因此，整體看國內(nèi)豆油供給并非緊張，只不過山東、東北等地區(qū)，大多以使用國產(chǎn)大豆壓榨為主，而對進口大豆貿(mào)易頗不精通。最近幾個月，由于農(nóng)民惜售、鐵路運輸等問題，國產(chǎn)大豆難以進入企業(yè)，并且即使運送到企業(yè)，大豆也由于成本偏高，導致企業(yè)利潤受損，于是開工斷斷續(xù)續(xù)，豆油供給表現(xiàn)緊張，隨著鐵路運輸?shù)闹饾u轉(zhuǎn)好，該區(qū)域豆油供給緊張的局面已經(jīng)得到緩解。

    其次，政府調(diào)控預期是最大利空。目前國內(nèi)豆油市場最為擔心的便是政府相關調(diào)控，連續(xù)幾個月的CPI數(shù)據(jù)高位，使政府早早將目光轉(zhuǎn)到糧油身上，但是經(jīng)過前段植物油拍賣、限時降低進口大豆關稅之后，國內(nèi)糧油價格繼續(xù)高位運行，隨即政府準備加大國儲力度。未來幾周，政府采購的進口豆油即將到港，如果豆油市場仍表現(xiàn)振奮，政府必將施壓，競價銷售可能性很大。除此以外，近期財政部門又免除了大豆、玉米、小麥等原糧及其制粉的出口退稅，雖然我國出口大豆數(shù)量不多，直接對大豆影響偏小，但是由于農(nóng)產(chǎn)品向來具有連帶作用，玉米、小麥等價格的走低，自然會拖累大豆價格，而且按照其正常比價給農(nóng)戶帶來的收益考量，農(nóng)戶很可能決定大范圍增加大豆種植，于是可以有效改善明年大豆的供給局勢，這樣對豆油市場無疑是長期影響。

    其三，國際因素成為國內(nèi)市場重要參考。由于國內(nèi)市場上類似于油料減產(chǎn)、原油價格高企、政府政策調(diào)控等等眾多因素早已經(jīng)消耗多時，市場上已經(jīng)缺少更為有效的炒作題材，于是國內(nèi)依托國際大環(huán)境較為明顯，尤其最近幾周之間，國內(nèi)豆油市場沒有跟隨CBOT外盤繼續(xù)大幅上行，而是表現(xiàn)高位震蕩，國內(nèi)連盤也不在盲目跟隨美盤，而是多以幾乎同步的亞洲電子盤進行參照，這也表明豆油市場信心不足，警惕性增強，但并不能表明以后國內(nèi)市場就能擺脫國際市場的影響。當前，巴西、阿根廷等國大豆正處于播種及生長期間，類似于天氣、產(chǎn)量等炒作題材逐漸增多，但是畢竟處于生產(chǎn)初期，影響將較為有限，不過值得注意的是，巴西2007/08年新播種大豆已經(jīng)有35%被國際貿(mào)易商訂購，這一數(shù)量較去年同期高出7%，這表明，國際市場對大豆市場較為看好，國內(nèi)大豆市場受到國際支撐，走低可能性不大，同樣國內(nèi)豆油市場也將繼續(xù)看好。

    由于國內(nèi)節(jié)日臨近，豆油等需求逐漸增多，短期對豆油市場較為有利，不過從常年數(shù)據(jù)來看，元旦前后并未出現(xiàn)持續(xù)單邊行情，而是維持運行在一窄幅區(qū)間，即使拋開這些數(shù)據(jù)作為參照，市場的基本面也要求豆油等保持箱體震蕩格局，何況多數(shù)廠家在當前的大豆、豆油及豆粕價位上仍有較為豐厚的利潤，因此豆油在未來一段時間保持高位震蕩運行的可能性偏大。