兗州煤業(yè)股份有限公司是由兗礦集團(tuán)有限公司控股的境內(nèi)外上市公司，1998年分別在香港、紐約和上海三地上市。據(jù)兗礦集團(tuán)介紹，此次收購工作自調(diào)研決策及上級(jí)政府同意實(shí)施起，前后歷經(jīng)一年多的時(shí)間。其間正值金融危機(jī)肆虐全球，接連出現(xiàn)中企收購被集體延期和力拓事件，復(fù)雜的經(jīng)濟(jì)態(tài)勢(shì)給收購談判及申購工作帶來諸多變數(shù)，因而也使整個(gè)收購過程一波三折。

　　危機(jī)下的多贏并購良機(jī)

　　受金融危機(jī)影響，國際大宗商品價(jià)格出現(xiàn)大幅下滑，全球股市特別是資源類上市公司估值水平也明顯下降，為中國企業(yè)海外收購提供了難得的歷史性機(jī)遇。這一機(jī)遇，堅(jiān)定了兗礦集團(tuán)通過跨國收購獲得海外優(yōu)質(zhì)煤炭資源的發(fā)展戰(zhàn)略。

　　菲利克斯公司是一家主要從事煤炭開采和勘探的企業(yè)，產(chǎn)品主要包括動(dòng)力煤、高爐噴吹煤和半軟焦煤，主要客戶為亞洲、歐洲、美洲和澳大利亞本土的鋼鐵制造商、發(fā)電企業(yè)。煤炭資產(chǎn)包括4個(gè)運(yùn)營中的煤礦、2個(gè)開發(fā)中的煤礦以及4個(gè)煤炭勘探項(xiàng)目，其總資源量為25億多噸，儲(chǔ)量合計(jì)為5億多噸。

　　2008年7月，菲利克斯公司發(fā)布出售信息。10月，兗州煤業(yè)先后兩次組團(tuán)赴澳現(xiàn)場(chǎng)考察，確認(rèn)是近年來公司篩選的資源儲(chǔ)量狀況較好的國際煤礦項(xiàng)目。菲利克斯公司在收購資產(chǎn)前3個(gè)財(cái)年平均銷售利潤率達(dá)22%，與國內(nèi)煤炭上市企業(yè)平均水平相當(dāng)。預(yù)計(jì)2010自然年度凈利潤有望達(dá)到3.5億澳元。

　　2008年11月，兗州煤業(yè)的收購意向獲得了山東省國資委同意。今年1月，國家發(fā)改委對(duì)這一收購事項(xiàng)進(jìn)行了確認(rèn)。兗州煤業(yè)董事長王信說：“所制定的收購方案充分考慮了中澳及股東各方多贏的因素。一是儲(chǔ)量豐富并能夠發(fā)揮兗州煤業(yè)現(xiàn)有技術(shù)優(yōu)勢(shì)；二是品種為優(yōu)質(zhì)煉焦煤、動(dòng)力煤或適用于深加工業(yè)務(wù)的煤炭資源；三是有利于增加澳方的就業(yè)機(jī)會(huì)，特別是在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)低迷的情況下有利于拉動(dòng)澳洲內(nèi)需；四是投資收益不低于現(xiàn)有煤礦水平�！�

　　品牌技術(shù)支撐跨國并購

　　兗礦集團(tuán)決策層分析認(rèn)為，在中企赴澳收購被集體延期的情況下，兗州煤業(yè)成為進(jìn)駐澳洲煤炭資源領(lǐng)域的首選企業(yè)，背后的支撐是品牌技術(shù)。

　　兗州煤業(yè)分別在紐約、香港和上海三地上市，是我國向國外輸出開采技術(shù)和國外專利最多的企業(yè)。經(jīng)過5次資源性收購，兗州煤業(yè)總資產(chǎn)由48億元增長到253億元。由于公司業(yè)績穩(wěn)定突出，被美國標(biāo)準(zhǔn)普爾指數(shù)推為全球最具投資價(jià)值的30只股票之一。

　　兗礦集團(tuán)介入澳大利亞煤炭資源開發(fā)準(zhǔn)備已久。2000年12月兗礦與澳大利亞聯(lián)邦科學(xué)院簽署《綜采放頂煤開采技術(shù)在澳大利亞應(yīng)用的預(yù)可行性研究的合作項(xiàng)目協(xié)議》，2002年4月雙方又簽署《煤層自燃早期預(yù)報(bào)和控制技術(shù)研究協(xié)議》。兗礦自主研發(fā)的兩柱掩護(hù)式放頂煤支架向德國DBT公司進(jìn)行技術(shù)轉(zhuǎn)讓，是我國首次向發(fā)達(dá)國家輸出先進(jìn)的采礦技術(shù)。近年來，兗礦有14項(xiàng)技術(shù)進(jìn)行了有償轉(zhuǎn)讓，轉(zhuǎn)讓收入3.26億元。

　　兗州煤業(yè)于2006年成功收購澳大利亞南田煤礦(后更名為澳思達(dá)煤礦)，成為首家在境外收購煤礦的中國企業(yè)。南田煤礦曾因自燃發(fā)火9易其主，被迫關(guān)閉。兗州煤業(yè)運(yùn)用獨(dú)有技術(shù)使該礦起死回生，2008年至今保持1億澳元的年利潤水平。今年8月末，在達(dá)沃斯領(lǐng)袖論壇會(huì)議上，澳大利亞總理陸克文會(huì)見兗州煤業(yè)董事長王信，高度評(píng)價(jià)兗州煤業(yè)綜采放頂煤專利技術(shù)是適用于澳洲最好的采煤技術(shù)。澳大利亞工業(yè)部、聯(lián)邦科學(xué)院稱，兗礦綜采放頂煤技術(shù)是澳洲厚煤層開采的一次革命，開創(chuàng)了澳大利亞煤礦新紀(jì)元。在新南威爾士州安全公告中，澳思達(dá)煤礦被評(píng)為新州北區(qū)煤礦安全最好礦井。

　　以誠意尋求巧妙共贏

　　據(jù)兗礦集團(tuán)介紹，在項(xiàng)目初始時(shí)兗州煤業(yè)聘請(qǐng)荷蘭銀行為本次收購的財(cái)務(wù)顧問。但在國際金融危機(jī)的影響下，荷蘭銀行為蘇格蘭皇家銀行所兼并。為了不錯(cuò)失進(jìn)行交易的有利時(shí)機(jī)，公司經(jīng)研究與討論決定更換瑞銀投資銀行。借助其投資銀行業(yè)務(wù)平臺(tái)和五礦收購OZMinerals交易的經(jīng)驗(yàn)、出色的溝通能力以及良好的執(zhí)行能力，推進(jìn)本次收購。

　　雖然澳大利亞政府對(duì)國外投資持開放態(tài)度，但對(duì)資源類項(xiàng)目的審核持謹(jǐn)慎態(tài)度。因此，兗州煤業(yè)十分注重與澳洲監(jiān)管部門盡早啟動(dòng)溝通程序，并在此后保持積極、持續(xù)的聯(lián)系；采取配合的態(tài)度，認(rèn)真回答政府官員提出的問題，及時(shí)解除其疑慮；強(qiáng)調(diào)交易對(duì)于澳大利亞當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)、稅收、就業(yè)、技術(shù)等方面的好處；在尋求我方目標(biāo)的同時(shí)兼顧對(duì)方利益，巧妙實(shí)現(xiàn)共贏。

　　自今年2月起，兗州煤業(yè)與菲利克斯公司進(jìn)行了反復(fù)談判和接觸。直至6月，兗礦集團(tuán)和兗州煤業(yè)慎重上調(diào)收購價(jià)款，向山東省國資委匯報(bào)獲得同意之后，于8月7日?qǐng)?bào)價(jià)16.95澳元/股收購菲利克斯公司100%的股份。9日，菲利克斯公司董事會(huì)同意接受報(bào)價(jià)。13日，雙方簽署交易合同，開始申購報(bào)告。

　　8月13日，兗州煤業(yè)向澳大利亞外國投資審查委員會(huì)(FIRB)提交申請(qǐng)。根據(jù)FIRB關(guān)心的問題和提出的要求，公司進(jìn)一步修改了有關(guān)承諾。9月12日第二次遞交的收購申請(qǐng)，調(diào)整了融資方案，收購所需資金全部由兗煤澳洲從中國銀行悉尼分行和由其牽頭的銀團(tuán)貸款融資，融資額為相當(dāng)于200億元人民幣的澳元或美元。10月13日第三次向FIRB遞交了收購交易審查申請(qǐng)。22日，又與FIRB確定了相關(guān)承諾的表述細(xì)節(jié)后，正式向其提交了與本次投資收購有關(guān)的承諾。

　　10月23日，并購申請(qǐng)獲得澳大利亞聯(lián)邦財(cái)政部長和FIRB以兗州煤業(yè)所作承諾為前提的有條件批準(zhǔn)。兗州煤業(yè)做出的承諾主要包括：由公司現(xiàn)有的澳大利亞全資子公司(兗煤澳洲)負(fù)責(zé)運(yùn)營在澳大利亞的所屬煤礦，管理團(tuán)隊(duì)和銷售團(tuán)隊(duì)主要來自澳大利亞；兗州煤業(yè)在澳大利亞的煤礦所生產(chǎn)的全部煤炭產(chǎn)品將參照國際市場(chǎng)價(jià)格、按照公平合理的原則進(jìn)行銷售，遵循市場(chǎng)化原則運(yùn)作；兗煤澳洲最遲于2012年底在澳大利亞證券交易所上市，屆時(shí)兗州煤業(yè)在兗煤澳洲中的持股比例減少至70%以下。澳大利亞國庫部官員23日在一份聲明中表示，中國兗州煤業(yè)收購菲利克斯資源公司的交易符合澳國家利益。

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