十一月份的棉花市場(chǎng)延續(xù)了上個(gè)月價(jià)格全面上漲的走勢(shì)，全月漲幅與上個(gè)月漲幅相差不多。11月20日拋儲(chǔ)競(jìng)拍重新開張后，價(jià)格上漲勢(shì)頭進(jìn)一步加劇，為了維護(hù)棉花市場(chǎng)的基本穩(wěn)定，國(guó)家有關(guān)部門于25日發(fā)布了有關(guān)進(jìn)口棉配額發(fā)放、拋儲(chǔ)和新疆棉運(yùn)輸方面的重要信息，之后，棉花期、現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格全面回落，國(guó)家宏觀調(diào)控政策在關(guān)鍵時(shí)刻再一次發(fā)揮重要作用。

　　棉花收購(gòu)：本月棉花收購(gòu)工作因雨雪天氣影響一度陷入停滯，但因多數(shù)企業(yè)參入搶購(gòu)，棉花收購(gòu)進(jìn)度較快，但山東交售進(jìn)度較慢，僅為50-60%，地區(qū)間進(jìn)度很不平衡。本月籽棉收購(gòu)價(jià)繼續(xù)走高，山東有的地區(qū)最高達(dá)到每斤3.9元，主體在每斤3.8元左右，棉籽最高價(jià)達(dá)到每斤1.6元。25日國(guó)家宏觀調(diào)控信息出臺(tái)后，籽棉收購(gòu)價(jià)到月底每斤回落了0.05元左右。國(guó)家的宏觀調(diào)控信息對(duì)遏制棉花收購(gòu)價(jià)格起到了立竿見影的效果，但隨之又出現(xiàn)了新的問(wèn)題：棉農(nóng)惜售心理加重，大多數(shù)地區(qū)反映目前棉農(nóng)又不愿賣了，而棉花收購(gòu)企業(yè)更擔(dān)心后市棉價(jià)走勢(shì)，收購(gòu)的積極性也不高。

　　棉花拋儲(chǔ)：11月份，棉花拋儲(chǔ)工作在暫停了一段時(shí)間后，第三批拋儲(chǔ)計(jì)劃從20日正式開始執(zhí)行，拋儲(chǔ)當(dāng)天競(jìng)拍價(jià)格出現(xiàn)大幅上漲，折328級(jí)棉花成交價(jià)高達(dá)每噸15210元，較前兩批計(jì)劃最后一個(gè)交易日價(jià)格每噸上漲998元，25日成交價(jià)達(dá)到了每噸15585元的高點(diǎn)。在有關(guān)部門傳遞出國(guó)家將進(jìn)行宏觀調(diào)控的消息后，棉花競(jìng)拍瞬即降溫，競(jìng)拍價(jià)格連續(xù)幾天下跌，到月末，折328級(jí)棉花競(jìng)拍價(jià)回落到每噸14990元，盡管如此，仍比上月末價(jià)格高出每噸778元。截止11月底，第三批拋儲(chǔ)計(jì)劃累計(jì)拋售12.86萬(wàn)噸，占計(jì)劃的25.72%。

　　現(xiàn)貨市場(chǎng)：本月在籽棉收購(gòu)價(jià)格不斷上漲的帶動(dòng)下，皮棉價(jià)格也繼續(xù)抬高，尤其是中下旬上漲速度較快，有的紡織企業(yè)一次調(diào)價(jià)高達(dá)每噸700元，三級(jí)棉采購(gòu)價(jià)一度達(dá)到了每噸15000元。國(guó)家調(diào)控信息出臺(tái)后，皮棉價(jià)格連續(xù)幾天下降，到月底，三級(jí)棉采購(gòu)價(jià)回落到了每噸14700元左右。

　　11月底中國(guó)棉花價(jià)格指數(shù)(CCIndex328)均價(jià)14758元/噸，較上月底上漲736元/噸。國(guó)際棉花現(xiàn)貨價(jià)格繼續(xù)上揚(yáng)，cotlook(A)指數(shù)月末為74.05美分/磅，較上月末上漲4.65美分/磅。美棉(E/MOT M級(jí))月末到港價(jià)為每磅79.1美分，較上月末上漲5.07美分/磅。

　　期貨市場(chǎng)：十一月，國(guó)內(nèi)棉花期貨市場(chǎng)與現(xiàn)貨市場(chǎng)一樣，繼續(xù)保持漲勢(shì)，但受市場(chǎng)牽動(dòng)和政策影響，一度出現(xiàn)戲劇性的變化，在短期內(nèi)上演了漲停和跌停過(guò)山車式的行情。紐約期貨漲跌互現(xiàn)，但總體是上漲走勢(shì)。月末鄭棉期貨005合約結(jié)算價(jià)格為15770元/噸，較上月底上漲985元/噸；電子撮合MA1003合約月末價(jià)格為15505元/噸，較上月底上漲773元/噸。紐約期貨月末5月合約價(jià)75.85美分/磅，較上月底上漲3.53美分/磅。

　　棉花進(jìn)口：據(jù)海關(guān)統(tǒng)計(jì)，10月份我國(guó)進(jìn)口棉花11.86萬(wàn)噸，環(huán)比增長(zhǎng)16.1%，同比增長(zhǎng)23.4%，自6月以來(lái)首次出現(xiàn)反彈，進(jìn)口棉花月平均價(jià)格環(huán)比下降1%，同比下降16.3%。1-10月，我國(guó)累計(jì)進(jìn)口棉花119.8萬(wàn)噸，同比減少67.2萬(wàn)噸，減幅35.9%；2009棉花年度前兩個(gè)月，我國(guó)累計(jì)進(jìn)口棉花22.1萬(wàn)噸，同比減少0.4萬(wàn)噸，減幅1.9%。10月份進(jìn)口國(guó)別中，美國(guó)所占比例大幅下降，印度和非洲等低價(jià)棉繼續(xù)回升，澳大利亞小幅增加。10月進(jìn)料加工貿(mào)易方式所占比例繼續(xù)增加，已超過(guò)三分之二，保稅區(qū)倉(cāng)儲(chǔ)轉(zhuǎn)口方式和保稅倉(cāng)庫(kù)進(jìn)出境方式則相應(yīng)下降，一般貿(mào)易和來(lái)料加工方式比例有小幅增長(zhǎng)。

　　紡織市場(chǎng)：11月份紡織市場(chǎng)運(yùn)行繼續(xù)保持向好的勢(shì)頭，棉紗銷量穩(wěn)定，價(jià)格節(jié)節(jié)攀升，到月底，32支純棉普梳紗報(bào)價(jià)達(dá)到20530元/噸，較上月末每噸上漲1010元，漲幅高于同期棉花漲幅。紡織企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況繼續(xù)好轉(zhuǎn)，前期漲價(jià)部分已被消化，目前價(jià)格仍能被下游接受。月初結(jié)束的106屆廣交會(huì)成交結(jié)果顯示，紡織服裝成交34.2億美元，增幅為5.9%，這進(jìn)一步提升了紡織企業(yè)的信心。本月棉花原料替代品市場(chǎng)價(jià)格繼續(xù)上漲，滌綸短纖月末價(jià)格為每噸10100元，較上月末每噸上漲1000元，粘膠短纖月末價(jià)格為18900元，較上月末上漲1500元。

　　第二部分：基本面分析與后市展望

　　全球棉花產(chǎn)銷存預(yù)測(cè)：據(jù)國(guó)際棉花咨詢委員會(huì)(ICAC)最新預(yù)測(cè)，2009/10年度，全球棉花產(chǎn)量為2217萬(wàn)噸，較上次預(yù)測(cè)調(diào)減18萬(wàn)噸；消費(fèi)量2380萬(wàn)噸，調(diào)增20萬(wàn)噸；出口量703萬(wàn)噸，調(diào)減2萬(wàn)噸；期末庫(kù)存1068萬(wàn)噸，調(diào)減49萬(wàn)噸。本次預(yù)測(cè)全球產(chǎn)量進(jìn)一步下降，消費(fèi)量進(jìn)一步增加，期末庫(kù)存繼續(xù)減少。

　　棉花生產(chǎn)形勢(shì)：到目前，今年全球和我國(guó)棉花產(chǎn)量已基本定局。就我國(guó)而言，中國(guó)棉花協(xié)會(huì)近期調(diào)查全國(guó)產(chǎn)量為680萬(wàn)噸，美國(guó)農(nóng)業(yè)部(USDA)預(yù)測(cè)數(shù)為685.8萬(wàn)噸，國(guó)際棉花咨詢委員會(huì)預(yù)測(cè)數(shù)為675萬(wàn)噸，盡管之前各方預(yù)測(cè)數(shù)相差較大，但現(xiàn)在已基本取得共識(shí)。國(guó)際上今年棉花需求略大于供給，基本格局沒(méi)有大的變化。據(jù)國(guó)際棉花咨詢委員會(huì)最近預(yù)測(cè)，明年全球棉花播種面積呈現(xiàn)上升的趨勢(shì)，中國(guó)、美國(guó)和巴基斯坦增幅較大，全球面積預(yù)計(jì)為4.77億畝，同比增長(zhǎng)4%。

　　宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)：國(guó)際方面，歐、日經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)出明顯向好的態(tài)勢(shì)，據(jù)歐盟統(tǒng)計(jì)局稱，歐元區(qū)第三季度GDP增長(zhǎng)0.4%；據(jù)日本內(nèi)閣府發(fā)布數(shù)據(jù)，第三季度日本實(shí)際GDP環(huán)比增長(zhǎng)1.2%。而美國(guó)的情況仍未好轉(zhuǎn)，據(jù)美國(guó)勞工部數(shù)據(jù)，10月美國(guó)失業(yè)率攀升至10.2%，為26年來(lái)最高水平；受此影響，美國(guó)10月消費(fèi)者信心指數(shù)降至69.4，低于市場(chǎng)預(yù)期。另外，迪拜債務(wù)危機(jī)已經(jīng)在世界一定范圍內(nèi)引起震蕩，后期演變情況仍需高度關(guān)注。國(guó)內(nèi)方面，全國(guó)投資和消費(fèi)繼續(xù)回暖，據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局統(tǒng)計(jì)，10月規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長(zhǎng)16.1%，1-10月城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資同比增長(zhǎng)33.1%，10月消費(fèi)品零售總額增長(zhǎng)16.2%。需要特別關(guān)注的是，國(guó)內(nèi)通貨膨脹壓力猶存，出口形勢(shì)仍不樂(lè)觀。

　　后市展望：上個(gè)月棉花上漲過(guò)程中有一定的炒作因素在起作用，突出表現(xiàn)在拋儲(chǔ)重新開張的前幾天，非棉資金在期貨市場(chǎng)上的影子凸顯。隨著國(guó)家宏觀調(diào)控信息的出爐，這種非理性的上漲勢(shì)頭受到有效遏制，棉花市場(chǎng)重新回歸到相對(duì)平穩(wěn)的運(yùn)行狀態(tài)。今后市場(chǎng)走向如何，還要看各方因素博弈的力度。今年國(guó)內(nèi)供需缺口是剛性的，據(jù)有關(guān)部門透露，國(guó)家將于12月底前發(fā)放190萬(wàn)噸關(guān)稅內(nèi)和滑準(zhǔn)稅進(jìn)口棉配額，如果市場(chǎng)還不能平穩(wěn)運(yùn)行，有可能再增加100萬(wàn)噸滑準(zhǔn)稅配額，這將有效解決供需缺口問(wèn)題。目前有關(guān)部門正在采取相應(yīng)措施解決新疆棉運(yùn)輸問(wèn)題，根據(jù)需要，國(guó)家還有繼續(xù)增加拋儲(chǔ)量的可能，加之全球總體供求矛盾并不突出，所以后市棉價(jià)大漲的可能性很小。基于對(duì)國(guó)家維護(hù)棉農(nóng)利益、保持棉花生產(chǎn)穩(wěn)定和目前棉花成本水平以及紡織企業(yè)的承受能力多種因素的考量，今后棉花價(jià)格也不可能出現(xiàn)大幅下滑的局面，綜合各方面因素看，棉價(jià)穩(wěn)中有升是最有可能保持的態(tài)勢(shì)。

• · 2010年我國(guó)農(nóng)產(chǎn)品出口形勢(shì)及預(yù)測(cè)分析
• · 2009年1-3季度國(guó)內(nèi)主要農(nóng)產(chǎn)品生產(chǎn)與市場(chǎng)供求形勢(shì)分析
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• · 2009年10月農(nóng)產(chǎn)品貿(mào)易逆差環(huán)比下降情況
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