發(fā)展動(dòng)力

    逐漸增強(qiáng)

    2010年二季度，中經(jīng)煤炭產(chǎn)業(yè)景氣指數(shù)為101.4點(diǎn)（2003年增長水平＝100），比上季度上升0.7點(diǎn)。中經(jīng)煤炭產(chǎn)業(yè)預(yù)警指數(shù)為103.3點(diǎn)，較上季度下降3.4點(diǎn)，繼續(xù)處于“綠燈區(qū)”內(nèi)運(yùn)行。中經(jīng)煤炭產(chǎn)業(yè)景氣指數(shù)的變動(dòng)表明煤炭產(chǎn)業(yè)的景氣狀況仍然處于改善之中，產(chǎn)業(yè)自身發(fā)展動(dòng)力逐漸增強(qiáng)。

    其中，除煤炭產(chǎn)業(yè)稅金總額的景氣度有所下降之外，固定資產(chǎn)投資和出口額都有小幅增長，而利潤總額和產(chǎn)品銷售收入大幅增加，但同比增速呈小幅回落。

    從中經(jīng)煤炭產(chǎn)業(yè)景氣指數(shù)走勢(shì)圖來看，剔除隨機(jī)因素和季節(jié)因素的景氣指數(shù)上升勢(shì)頭比僅剔除季節(jié)因素的景氣指數(shù)更為明顯，這表明煤炭產(chǎn)業(yè)自身發(fā)展動(dòng)力較為充足，對(duì)國家扶持政策的依賴性逐漸減弱。

    總體來看，二季度以后，煤炭產(chǎn)業(yè)仍將繼續(xù)保持較好的發(fā)展勢(shì)頭，但增長速度將有所減緩。第一，在國民經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)向好的大環(huán)境下，國家宏觀經(jīng)濟(jì)政策的重點(diǎn)從“保增長”轉(zhuǎn)為“促轉(zhuǎn)變”；第二，隨著煤炭產(chǎn)業(yè)兼并重組工作的不斷推進(jìn)，產(chǎn)業(yè)集中度將不斷提高，煤炭產(chǎn)量將受到一定程度的影響；第三，夏季火電需求提升，煤炭用量增加，將推動(dòng)煤價(jià)上漲，煤炭產(chǎn)業(yè)會(huì)繼續(xù)向好，但受相關(guān)政策影響，煤炭價(jià)格出現(xiàn)大幅上升的可能性很��；第四，世界經(jīng)濟(jì)逐步復(fù)蘇，為煤炭產(chǎn)業(yè)的出口貿(mào)易提供了較為穩(wěn)定的外部環(huán)境，加上國際煤炭市場供給不足，國際煤價(jià)走高，我國煤炭出口有望逐漸回升。

    預(yù)計(jì)三季度，煤炭產(chǎn)業(yè)的景氣狀況將保持良好態(tài)勢(shì)，繼續(xù)處于“綠燈區(qū)”，呈現(xiàn)平穩(wěn)增長態(tài)勢(shì)。

    景氣指數(shù)平穩(wěn)增長

    景氣：2010年二季度，中經(jīng)煤炭產(chǎn)業(yè)①景氣指數(shù)為101.4點(diǎn)（2003年增長水平＝100②），比上季度上升0.7點(diǎn)，繼續(xù)保持平穩(wěn)增長走勢(shì)。

    在構(gòu)成中經(jīng)煤炭產(chǎn)業(yè)景氣指數(shù)的6個(gè)指標(biāo)（僅剔除季節(jié)因素③，保留隨機(jī)因素④）中，與上季度相比，僅稅金總額和從業(yè)人員數(shù)小幅回落，固定資產(chǎn)投資和出口額有小幅增長，產(chǎn)品銷售收入和利潤總額呈大幅增加、同比增速小幅回落態(tài)勢(shì)。

    總體看來，煤炭產(chǎn)業(yè)企業(yè)家的投資信心有所上升，這使煤炭產(chǎn)業(yè)的固定資產(chǎn)投資數(shù)量和增速都可能進(jìn)一步提高。基于出口環(huán)境的好轉(zhuǎn)，煤炭產(chǎn)業(yè)的出口額有望在下季度轉(zhuǎn)負(fù)為正。隨著企業(yè)發(fā)展后勁的增強(qiáng)，全年煤炭產(chǎn)業(yè)的銷售情況仍將處于平穩(wěn)增長區(qū)間，企業(yè)利潤將穩(wěn)步增加。

    需要特別說明的是，在進(jìn)一步剔除隨機(jī)因素后，中經(jīng)煤炭產(chǎn)業(yè)景氣指數(shù)（見中經(jīng)煤炭產(chǎn)業(yè)景氣走勢(shì)圖中的藍(lán)色曲線）比未剔除隨機(jī)因素的中經(jīng)煤炭產(chǎn)業(yè)景氣指數(shù)高0.1點(diǎn)，且兩條曲線的走勢(shì)出現(xiàn)了一定的變化。其中，未剔除隨機(jī)因素的中經(jīng)煤炭產(chǎn)業(yè)景氣指數(shù)本季度復(fù)蘇勢(shì)頭趨緩；而剔除了隨機(jī)因素后的中經(jīng)煤炭產(chǎn)業(yè)景氣指數(shù)上升走勢(shì)更加明顯。這表明煤炭產(chǎn)業(yè)的自身發(fā)展動(dòng)力正在逐步增強(qiáng)。

    預(yù)警：2010年二季度，中經(jīng)煤炭產(chǎn)業(yè)預(yù)警指數(shù)為103.3點(diǎn)，比上季度下降3.4點(diǎn)，在“綠燈區(qū)”內(nèi)小幅回落。這主要因?yàn)楫a(chǎn)品銷售收入同比增速出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)，產(chǎn)量有所下降等。

    燈號(hào)：2010年二季度，在構(gòu)成中經(jīng)煤炭產(chǎn)業(yè)景氣指數(shù)的10個(gè)指標(biāo)（僅剔除季節(jié)因素，保留隨機(jī)因素）中，位于“綠燈區(qū)”的有6個(gè)指標(biāo)－－產(chǎn)品銷售收入、稅金總額、從業(yè)人員數(shù)、固定資產(chǎn)投資、出廠價(jià)格指數(shù)和產(chǎn)成品資金占用（逆轉(zhuǎn)⑤）；位于“深藍(lán)燈區(qū)”的有1個(gè)指標(biāo)－－出口額；位于“淺藍(lán)燈區(qū)”的有1個(gè)指標(biāo)－－應(yīng)收賬款（逆轉(zhuǎn)）；位于“紅燈區(qū)”的有2個(gè)指標(biāo)－－原煤產(chǎn)量和利潤合成指數(shù)。數(shù)據(jù)顯示，除產(chǎn)品銷售收入和稅金總額有所降低之外，生產(chǎn)經(jīng)營的多個(gè)指標(biāo)均呈平穩(wěn)增長態(tài)勢(shì)，產(chǎn)業(yè)基本面將保持平穩(wěn)向上。

    目前，產(chǎn)品銷售收入和稅金總額同比增速呈現(xiàn)小幅回落，預(yù)計(jì)下季度這兩個(gè)指標(biāo)將繼續(xù)在“綠燈區(qū)”運(yùn)行；利潤合成指數(shù)在基期影響和稅金總額下降的影響下，躍至“紅燈”，預(yù)計(jì)下半年該指標(biāo)有可能回到“黃燈區(qū)”運(yùn)行；目前處于“綠燈區(qū)”的6個(gè)指標(biāo)預(yù)計(jì)都將保持原有燈號(hào)不變；位于“淺藍(lán)燈區(qū)”的煤炭產(chǎn)業(yè)應(yīng)收賬款（逆轉(zhuǎn)）從總額和同比增速來看，有可能大幅反彈，預(yù)計(jì)三季度將回到“綠燈區(qū)”；位于“藍(lán)燈區(qū)”的出口額有望在下一季度轉(zhuǎn)負(fù)為正，但外部需求總體低迷的格局短時(shí)間難以改變，預(yù)計(jì)下季度該指標(biāo)仍會(huì)在“藍(lán)燈區(qū)”運(yùn)行。

    在貫徹淘汰落后產(chǎn)能的背景下，煤炭產(chǎn)業(yè)總體增速將放緩，產(chǎn)能擴(kuò)張將減弱，依靠漲價(jià)提高企業(yè)盈利的可能性不大。因此，煤炭產(chǎn)業(yè)加速上升的可能性不大，將由前幾期的強(qiáng)勢(shì)上揚(yáng)，逐步回落至穩(wěn)定增長區(qū)間，繼續(xù)在“綠燈區(qū)”內(nèi)運(yùn)行。

    主要經(jīng)營指標(biāo)顯著上升

    產(chǎn)量：經(jīng)初步季節(jié)調(diào)整，二季度，我國原煤產(chǎn)量為83550.6萬噸，比上季度減少883.8萬噸；同比增長18.1％，增速較上季度下降9.0個(gè)百分點(diǎn)；環(huán)比下降1.0％，增速較上季度下降2.7個(gè)百分點(diǎn)。隨機(jī)因素帶動(dòng)原煤產(chǎn)量增長約1131.1萬噸。

    原煤產(chǎn)量同比增長率自2009年一季度觸底反彈之后，連續(xù)四個(gè)季度保持強(qiáng)勁上升態(tài)勢(shì)，今年二季度首次出現(xiàn)回落。這主要是因?yàn)樵诿禾科髽I(yè)并購重組和安全生產(chǎn)的作用下，煤炭產(chǎn)能擴(kuò)張受到抑制。綜合來看，預(yù)計(jì)2010年我國原煤產(chǎn)量穩(wěn)中有降，增長速度將逐步放緩。

    銷售：經(jīng)初步季節(jié)調(diào)整，二季度煤炭產(chǎn)業(yè)產(chǎn)品銷售收入為5629.2億元，比上季度增加379.3億元；同比增長45.1％，增速較上季度降低7.7個(gè)百分點(diǎn)；環(huán)比增長7.2％，增速較上季度提高3.1個(gè)百分點(diǎn)。隨機(jī)因素帶動(dòng)產(chǎn)品銷售收入增長約189.8億元。

    煤炭產(chǎn)業(yè)產(chǎn)品銷售收入隨著宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的好轉(zhuǎn)，連續(xù)5個(gè)季度攀升，其同比增長速度大幅上揚(yáng)后有所回落。隨著夏季用電高峰的到來，煤炭需求增多，將推動(dòng)煤炭銷售收入的上升。預(yù)計(jì)2010年煤炭產(chǎn)業(yè)產(chǎn)品銷售情況將持續(xù)向好。

    出口：經(jīng)初步季節(jié)調(diào)整，二季度，我國煤炭產(chǎn)業(yè)出口額為5.7億美元，比上季度增加0.5億美元，同比下降16.3％；環(huán)比增長8.7％，增速較上季度降低36.6個(gè)百分點(diǎn)。

    二季度，煤炭產(chǎn)業(yè)出口額僅占產(chǎn)品銷售收入的0.68％，而在2006年至2008年間，該比重最高值為7.4％，平均值約為5.4％，這表明煤炭產(chǎn)業(yè)的增長動(dòng)力主要來自國內(nèi)用煤需求。

    當(dāng)前，國際煤價(jià)走高，國外市場的煤炭供不應(yīng)求，有助于我國煤炭企業(yè)出口進(jìn)一步回升，但短期內(nèi)出現(xiàn)較大幅度回升的可能性不大，出口額在未來一段時(shí)間仍將處于較低水平。

    利潤：經(jīng)初步季節(jié)調(diào)整，二季度，煤炭產(chǎn)業(yè)利潤總額為831.3億元，比上季度增加122.5億元，達(dá)到歷史最高水平；同比增長76.0％，增速較上季度減緩15.1個(gè)百分點(diǎn)；環(huán)比增長17.3％，增速較上季度降低1.1個(gè)百分點(diǎn)。此外，煤炭產(chǎn)業(yè)利潤率也出現(xiàn)了較為顯著的回升，二季度銷售利潤率為14.8％，而前四個(gè)季度分別為11.7％、11.9％、11.8％和13.5％。

    稅金：經(jīng)初步季節(jié)調(diào)整，二季度，煤炭產(chǎn)業(yè)上繳稅金總額為535.7億元，比上季度減少4.5億元；同比增長34.9％，增速較上季度收窄20.3個(gè)百分點(diǎn)；環(huán)比下降0.8％，降幅較上季度擴(kuò)大20.9個(gè)百分點(diǎn)。

    投資：經(jīng)初步季節(jié)調(diào)整，二季度，煤炭產(chǎn)業(yè)固定資產(chǎn)投資總額為817.36億元，比上季度增加629.8億元；同比增長26.8％，增速較上季度提高2.4個(gè)百分點(diǎn)；環(huán)比增長335.7％，增速較上季度上升414.7個(gè)百分點(diǎn)。這表明煤炭產(chǎn)業(yè)的企業(yè)投資信心有明顯恢復(fù)。

    價(jià)格：二季度，煤炭產(chǎn)業(yè)產(chǎn)品出廠價(jià)格指數(shù)（上年同期＝100）為108.7點(diǎn)，較上季度上升1.8個(gè)百分點(diǎn)，比去年同期上升3.2個(gè)百分點(diǎn)。產(chǎn)品出廠價(jià)格已有3個(gè)季度連續(xù)上漲，但本季增速稍顯平緩，這說明維護(hù)夏季煤價(jià)穩(wěn)定的政策得到有效落實(shí)。隨著節(jié)能減排力度加大，短期內(nèi)煤炭價(jià)格缺乏上漲動(dòng)力。預(yù)計(jì)下季度煤炭產(chǎn)業(yè)產(chǎn)品出廠價(jià)格指數(shù)將溫和上漲至110點(diǎn)左右。

    產(chǎn)成品資金占用：截止到二季度末，煤炭產(chǎn)業(yè)產(chǎn)成品資金占用額為493.9億元，比上季度增加42.6億元；同比增長16.4％，增速較上季度小幅降低0.1個(gè)百分點(diǎn)。產(chǎn)成品資金占用出現(xiàn)季節(jié)性增加，而同比增速小幅回落，說明目前我國煤炭庫存增加；部分地區(qū)的“煤荒”現(xiàn)象緣于資源區(qū)域分布不平衡等。

    應(yīng)收賬款：二季度末，煤炭產(chǎn)業(yè)的應(yīng)收賬款凈額為1574.6億元，比上季度增加287.8億元；同比增長38.5％。應(yīng)收賬款占產(chǎn)品銷售收入的比重為28.0％，大大低于往年同期的平均水平，表明煤炭企業(yè)的資金流動(dòng)性有所改善。隨著2010年煤炭產(chǎn)業(yè)平穩(wěn)增長，應(yīng)收賬款凈額也將持續(xù)增多，企業(yè)應(yīng)適當(dāng)規(guī)避應(yīng)收賬款數(shù)額過大而導(dǎo)致虧損增加的風(fēng)險(xiǎn)。

    就業(yè)：二季度末，煤炭產(chǎn)業(yè)從業(yè)人員數(shù)為494.4萬人，比上季度增加14.2萬人；同比增長4.4％。雖然煤炭產(chǎn)業(yè)從業(yè)人員數(shù)呈現(xiàn)季節(jié)性小幅增加，但同比增長率略有回落。煤炭產(chǎn)業(yè)就業(yè)狀況小幅增加說明煤炭企業(yè)的投資信心有所回升。

    企業(yè)景氣：二季度，中經(jīng)煤炭產(chǎn)業(yè)企業(yè)景氣指數(shù)為156.8點(diǎn)，與上季度相比上升7.7點(diǎn)，表明煤炭產(chǎn)業(yè)企業(yè)景氣持續(xù)向上，企業(yè)家對(duì)煤炭產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行持積極樂觀態(tài)度，這有利于改善煤炭產(chǎn)業(yè)的固定資產(chǎn)投資和從業(yè)人員數(shù)等多項(xiàng)指標(biāo)，對(duì)煤炭產(chǎn)業(yè)產(chǎn)生利好影響。煤炭企業(yè)應(yīng)抓住政策機(jī)遇，積極推行產(chǎn)業(yè)技術(shù)創(chuàng)新，進(jìn)一步增強(qiáng)自身發(fā)展動(dòng)力。 

    行業(yè)發(fā)展預(yù)期與建議

    2010年二季度，煤炭產(chǎn)業(yè)景氣度總體呈現(xiàn)穩(wěn)步上升態(tài)勢(shì)，為全年煤炭產(chǎn)業(yè)景氣的繼續(xù)向好奠定了基礎(chǔ)。

    結(jié)合國內(nèi)外宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，煤炭產(chǎn)業(yè)在2010年二季度以后將繼續(xù)穩(wěn)定增長態(tài)勢(shì)，但景氣度在短期內(nèi)大幅提升的可能性不大。首先，在國民經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)向好之際，國家宏觀經(jīng)濟(jì)政策的重點(diǎn)從“保增長”轉(zhuǎn)為“促轉(zhuǎn)變”，煤炭產(chǎn)業(yè)兼并重組將進(jìn)一步推動(dòng)產(chǎn)業(yè)集中度短期內(nèi)得到提高，煤炭產(chǎn)量將受到一定影響；其次，夏季火電需求提升，推動(dòng)煤炭產(chǎn)業(yè)繼續(xù)向好；再次，世界經(jīng)濟(jì)恢復(fù)低速增長，為煤炭產(chǎn)業(yè)的出口貿(mào)易提供了較為穩(wěn)定的外部環(huán)境，加上國際煤炭市場供給不足，國際煤價(jià)高企，為我國煤炭出口創(chuàng)造了相對(duì)有利的條件。

    我們建議：首先，應(yīng)建立健全煤炭產(chǎn)業(yè)綜合監(jiān)管體系和安全生產(chǎn)長效機(jī)制。要建立明確的目標(biāo)責(zé)任體系、動(dòng)態(tài)的監(jiān)控體系和安全的保障體系，充分保證煤炭生產(chǎn)的安全性。同時(shí)積極研究新生產(chǎn)技術(shù)，整合資源，增強(qiáng)產(chǎn)業(yè)自身發(fā)展的后續(xù)動(dòng)力。

    其次，應(yīng)優(yōu)化煤炭產(chǎn)能結(jié)構(gòu)，科學(xué)確定煤炭產(chǎn)能，積極探索煤炭產(chǎn)業(yè)的新型發(fā)展道路，促進(jìn)煤炭的綠色生產(chǎn)和清潔利用，鞏固和提高科學(xué)生產(chǎn)能力，并對(duì)實(shí)施技術(shù)創(chuàng)新、結(jié)構(gòu)優(yōu)化的企業(yè)優(yōu)先給予配套資金支持；企業(yè)也要合理利用煤炭資源，從降低生產(chǎn)成本源頭上提升企業(yè)效益。

    再次，應(yīng)進(jìn)一步推動(dòng)系統(tǒng)、高效、科學(xué)的煤炭市場體系建設(shè)，創(chuàng)新煤炭交易模式，推進(jìn)煤炭物流、信息流、資金流的有效融合，提高煤炭供應(yīng)保障能力。

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