從節(jié)后到目前的近一個月時間內(nèi)，各地鋼價紛紛沖高回落。部分鋼貿(mào)商在下跌趨勢的影響下，加大了拋貨變現(xiàn)力度，低價打折頻頻出現(xiàn)。中國鋼材網(wǎng)認為，目前鋼市多空博弈，空頭暫居優(yōu)勢，鋼價近期回調(diào)力度不大，將繼續(xù)調(diào)整。

    從目前來看，多頭占據(jù)的優(yōu)勢主要有：

    (一)原材料成本支撐。

    中國鋼材網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，3月7日，63.5%的鐵礦石青島港報價1320元/噸，天津港報價1270元/噸。同時，今日有消息稱，日鋼企擬認可進口鐵礦石漲價25%。也就是說，4月起出口日本的鐵礦石價格約為每噸170美元，創(chuàng)歷史新高。煉鋼用煤價格約為每噸290美元，較第一季度價格大約漲35%，是歷史第二高價位。

    照此來看，中國鋼廠4月份也將再次面臨鐵礦石漲價的窘境。鄭州銀澤任向軍表示，如果4月份鐵礦石上漲25%，不能不考慮成本因素。在鐵礦石漲價的情況下，鋼廠價格倒掛，引發(fā)鋼廠限產(chǎn)，在產(chǎn)量降低的情況下，從而拉動價格上漲。雖然最近鋼材價格低迷，但也不排除啟穩(wěn)反彈的可能。

    (二)人力成本增加。

    統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，自去年以來，中國有30個省份上調(diào)了最低工資標準，大部分省份的調(diào)整幅度都在10%左右，一些甚至達到25%以上。而今年，隨著諸多省市調(diào)整最低工資標準步伐的邁開，中國可能會迎來繼去年之后的又一個最低工資標準調(diào)整年。

    密集使用低端勞動力的鋼鐵行業(yè)的平均人力成本將有明顯上漲，特別是部分低成本運行的民營鋼企，隨著鋼價下滑臨近成本線，鋼廠必然會再次控產(chǎn)保價，拉動鋼價企穩(wěn)。

    (三)鋼價倒掛，鋼廠拉漲意愿加強。

    受礦石、焦炭等原材料價格不斷上漲的影響，鋼廠煉鋼成本大幅抬高，為保證利潤，鋼廠則不斷上調(diào)鋼材出廠價格。但螺紋鋼社會庫存的大幅增長，貨幣緊縮效應(yīng)的初步顯現(xiàn)，地產(chǎn)調(diào)控政策的逐漸細化以及國際市場的一系列動蕩，使得節(jié)后滬鋼價格沖高之后出現(xiàn)了大幅回落。市場價格倒掛現(xiàn)象再次出現(xiàn)。

    據(jù)中國鋼材網(wǎng)市場人員了解，目前，以帶鋼1010為例，鋼廠指導(dǎo)價格為4900元/噸，市場現(xiàn)貨價格為4550元/噸，價差在350元，倒掛比較嚴重。

    眾所周知的是，國內(nèi)大鋼廠的出廠價格往往滯后于現(xiàn)貨市場行情，更多表現(xiàn)為補漲和補跌。為了后期鋼廠利潤，鋼廠會可以拉高鋼價。

    目前空頭占據(jù)的優(yōu)勢：

    (一)鋼材產(chǎn)量壓力。

    據(jù)中國鋼鐵協(xié)會最新旬報顯示，2月中旬會員企業(yè)共生產(chǎn)粗鋼1594.9萬噸，全國估算值為1814萬噸，日產(chǎn)量分別為159.5和181.4萬噸。旬報同時顯示，2月上中旬全國粗鋼日產(chǎn)量達180.04萬噸，較1月份的170.3萬噸有較大幅度回升，幅度接近6%。從旬報數(shù)據(jù)來看，2月中旬粗鋼日產(chǎn)量已達到近幾年較高水平，距離去年4月下旬的歷史峰值(187.3萬噸)僅相差6萬噸左右。

    (二)鋼材庫存壓力。

    2月份鋼材社會庫存繼續(xù)回升，目前五大品種總量達1850萬噸，接近歷史峰值的1858萬噸，環(huán)比1月底凈增378萬噸，較去年12月低點累計增加570萬噸。中鋼協(xié)發(fā)布的旬報數(shù)據(jù)顯示，1月全國粗鋼日產(chǎn)量為170.3萬噸，較12月有所回升，2月因春節(jié)長假以及部分高爐故障，產(chǎn)量變化預(yù)計不大，3月份則有望出現(xiàn)較大幅度上升，日產(chǎn)量可能接近甚至達到180萬噸，供應(yīng)量將隨之增多。兩相作用，鋼材社會庫存仍有望上升，并突破歷史高點，庫存風險正在積聚，這對鋼鐵企業(yè)在未來幾個月的經(jīng)營來說都不是好消息。

    (三)需求無明顯改善。

    政府工作報告提出：堅定不移地搞好房地產(chǎn)市場調(diào)控。加快健全房地產(chǎn)市場調(diào)控的長效機制，重點解決城鎮(zhèn)中低收入家庭住房困難，切實穩(wěn)定房地產(chǎn)市場價格，滿足居民合理住房需求。

分析人士指出，對比去年政府工作報告中提出的促進房地產(chǎn)市場平穩(wěn)健康發(fā)展，今年報告中房地產(chǎn)調(diào)控基調(diào)要更為嚴厲。隨著一系列房地產(chǎn)調(diào)控措施實施到位，2011年全國房價或?qū)⒊霈F(xiàn)停漲局面。

    目前商品房價格不漲了，交易停滯了;保障房建設(shè)還沒開始，因為地方政府還缺錢著。鋼材需求釋放難以達到預(yù)期。據(jù)中國鋼材網(wǎng)市場人員了解，受地產(chǎn)緊縮政策影響，部分開發(fā)商暫緩了新項目開工的節(jié)奏。隨著未來兩周傳統(tǒng)建筑旺季的到來，需求是否能夠全面恢復(fù)并且消耗掉當前較高的鋼材庫存，還有待進一步觀望。不過，中國鋼材網(wǎng)認為，本來應(yīng)該需求改善的3月，可能效果并不如我們期望中那么好。鋼價或許還需要在目前的價位上再運行一段時間，反彈幾率不大。

    (四)資金成本增加。

    2月24日，中國上調(diào)準備金率，2010年10月至今的5個月內(nèi)，中國4次提高準備金率，由10月的17%，提高到目前的19%，并且3次加利息，合計75個基點，2011年1月人民幣貸款增加1.04萬億元，同比少增3182億元。這一規(guī)模遠低于2009、2010年同期的1.6萬億元和1.39萬億元，也低于市場預(yù)期的1.2萬億元。

    在資金面相對以往偏緊的情況下，鋼企和鋼貿(mào)商融資成本將大幅提高。目前，很多鋼貿(mào)商靠信貸進行資金走轉(zhuǎn)，而銀行的錢袋子在日益收緊，很多鋼貿(mào)商不得不出貨套現(xiàn)，維持和鋼廠的訂貨合同。

    (五)低價拋貨加大下跌恐懼。

    市場博弈很大程度上也是心理的博弈，在鋼價持續(xù)下跌、信貸收緊之際，很多鋼貿(mào)商開始低價出貨套現(xiàn)。市場心態(tài)對鋼價上漲不利。

    綜合來看，中國鋼材網(wǎng)認為，雖然目前鋼材成本處于高位，但由于產(chǎn)量、庫存一直在增加，而需求釋放不如預(yù)期，對鋼價不能形成有力支撐，因此本周鋼價將繼續(xù)在目前的價位上調(diào)整，能夠企穩(wěn)已是幸事。從目前鋼市多空博弈的情況來看，空方暫時占據(jù)優(yōu)勢，因此本周鋼價回調(diào)向上的力度不大。

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