采掘凈利潤環(huán)比增長43.93%
　　
　　市場研究中心和WIND數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，采掘行業(yè)共有39家公司，目前共有9家公司披露2011年一季報，累計實現(xiàn)營業(yè)收入23.79億元，環(huán)比減少6.29%；累計實現(xiàn)營業(yè)利潤30.36億元，環(huán)比增長60.81%；累計實現(xiàn)凈利潤22.81億元，環(huán)比增長43.93%。市場人士認為，受澳大利亞洪災等影響，國際煤炭資源供給偏緊以及國際煤價持續(xù)走高，企業(yè)進口積極性受到抑制，2月份煤炭進口出現(xiàn)大幅下降，一季度屬于用煤的高峰期，讓此行業(yè)的景氣繼續(xù)上升，加大采掘業(yè)的公司利潤盈利空間。
　　
　　從一季度利潤環(huán)比增長來看，目前已披露一季報的采掘公司中，有7家公司今年一季度利潤實現(xiàn)環(huán)比增長，它們分別為平煤股份、昊華能源、平莊能源、金嶺礦業(yè)、煤氣化、露天煤業(yè)和山煤國際。
　　
　　比較典型的是平煤股份，該公司是利潤環(huán)比增長最快的公司，今年一季度實現(xiàn)營業(yè)收入584996.48萬元，環(huán)比增長3.69%；實現(xiàn)營業(yè)利潤66125.67萬元，環(huán)比增長275.87%；實現(xiàn)凈利潤51037.55萬元，環(huán)比增長153.62%，每股收益為0.281元。公司表示，應收賬款期末較期初數(shù)增加1.11億元，增幅62.04%，主要原因是部分銷貨款未結算所致。投資收益同比減少405萬元，降幅80.08%，主要原因是聯(lián)營企業(yè)上海寶頂能源公司凈利潤較上年減少所致。營業(yè)外收入同比增加1000萬元，增幅1371.49%，主要原因是收到的政府補助增加所致。公司2011年經(jīng)營計劃為原煤產(chǎn)量3750萬噸，精煤產(chǎn)量600萬噸，營業(yè)收入220億元，成本費用200億元。公司2011年計劃安排資本性投入400000萬元。申銀萬國表示，平煤股份的業(yè)績基本符合預期，期待整合產(chǎn)能釋放，維持公司2011年業(yè)績預測1.16元，對應當前估值17.9倍，維持增持評級。公司整合礦井產(chǎn)量將在未來2年中逐步釋放，后續(xù)集團本部資源和外省資源的持續(xù)注入將帶來公司2012-2013年產(chǎn)量規(guī)模提速增長，可以預計未來幾年公司作為集團唯一的煤炭資本運作平臺將在外延和內(nèi)生兩個方面得以較快發(fā)展，維持增持評級。
　　
　　平莊能源今年一季度利潤也增長九成多，今年一季度實現(xiàn)營業(yè)收入101429.12萬元，環(huán)比增長27.77%；實現(xiàn)營業(yè)利潤28237.09萬元，環(huán)比增長113.78%；實現(xiàn)凈利潤22172.61萬元，環(huán)比增長94.72%，每股收益為0.22元。申銀萬國表示，平莊能源的一季度超預期，靜待資產(chǎn)注入，維持公司2011-2012年盈利預測0.67元/股和0.75元/股，對應當前估值23.7倍，維持增持評級。由于超預期原因并不是主要來自于經(jīng)營狀況的變化，未來公司看點依然在于集團資產(chǎn)注入的啟動，從20100年產(chǎn)量數(shù)據(jù)看，集團產(chǎn)量是目前公司產(chǎn)量的一倍，未來白音華礦區(qū)投產(chǎn)后，集團還有1500萬噸的產(chǎn)能可以注入，翻倍空間較大，依然維持增持評級。
　　
　　從每股收益來看，目前已披露一季報的采掘公司中，昊華能源（0.75元）、露天煤業(yè)（0.39元）、山煤國際（0.29元）、平煤股份（0.281元）、金嶺礦業(yè)（0.27元）、平莊能源（0.22元）、*ST山焦（0.15元）、等7家采掘公司今年一季度每股收益超0.1元。
　　
　　露天煤業(yè)是今年一季度每股盈利最多的公司，今年一季度實現(xiàn)營業(yè)收入186409.76萬元，環(huán)比增長45.92%；實現(xiàn)營業(yè)利潤70102.13萬元，環(huán)比增長55.37%；實現(xiàn)凈利潤51189.45萬元，環(huán)比增長32.59%，每股收益為0.39元。山西證券表示，露天煤業(yè)的業(yè)績進入穩(wěn)定增長期。2010-2012年公司每股收益分別為1.10元、1.12元和1.21元，對應市盈率為22.66倍、22.26倍和20.60倍。公司雖然估值略高于整個行業(yè)平均水平，但考慮到在建煤礦即將投產(chǎn)和資產(chǎn)注入預期，維持“增持”評級。
　　
　　從行業(yè)動態(tài)來看，一季度動力煤國內(nèi)生產(chǎn)地、中轉地、消費地動力煤價格同比均有一定幅度上漲，其中中轉地價格漲幅低于生產(chǎn)地和消費地；澳大利亞BJ動力煤FOB價同比大幅上漲；煉焦煤價格除少數(shù)地區(qū)之外，同比均有一定漲幅；無煙煤和噴吹煤價格同比大幅上漲；焦炭價格同比均小幅上漲。預計未來幾個月動力煤價格會保持高位運行，延續(xù)淡季不淡的趨勢；焦煤價格仍具上漲動力。截至4月2日，秦皇島港6000大卡大同優(yōu)混、5500大卡山西優(yōu)混、5000大卡山西大混、4500大卡普通混煤以及4000大卡普通混煤最低平倉價分別為835元/噸、780元/噸、685元/噸、590元/噸以及495元/噸。而3月28日上述各煤種最低平倉價分別為825元/噸、770元/噸、670元/噸、585元/噸以及485元/噸。兩者相比，秦皇島港煤價上漲之勢非常明顯。
　　
　　食品飲料凈利潤環(huán)比增長30.22%
　　
　　市場研究中心和WIND數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，食品飲料行業(yè)共有61家公司，目前共有10家公司披露2011年一季報，累計實現(xiàn)營業(yè)收入30.80億元，環(huán)比增長17.86%；累計實現(xiàn)營業(yè)利潤12.47億元，環(huán)比增長63.32%；累計實現(xiàn)凈利潤9.99億元，環(huán)比增長30.22%。市場人士認為，此行業(yè)銷售價格不斷上升，尤其是酒類公司的生產(chǎn)經(jīng)營及利潤增長情況均十分理想，中檔酒的增長遠快于高檔及低檔酒，中檔酒未來發(fā)展空間依然很大，促進食品飲料行業(yè)景氣持續(xù)回升，此行業(yè)成為一季度利潤增長最快的行業(yè)。
　　
　　從一季度利潤環(huán)比增長來看，目前已披露一季報的食品飲料公司中，有7家公司今年一季度利潤實現(xiàn)環(huán)比增長，它們分別為*ST南方、涪陵榨菜、惠泉啤酒、*ST通葡、金字火腿、瀘州老窖和保齡寶。
　　
　　比較典型的是涪陵榨菜，該公司是利潤環(huán)比增長最快的公司，今年一季度實現(xiàn)營業(yè)收入16422.23萬元，環(huán)比增長48.11%；實現(xiàn)營業(yè)利潤1942.13萬元，環(huán)比增長423.80%；實現(xiàn)凈利潤1637.42萬元，環(huán)比增長314.46%，每股收益為0.11元。公司表示，2011年度計劃銷售額力爭比去年同期增長20%以上，在原輔材料、包裝材料、人力成本普通大幅上漲的情況下，費用成本控制在與去年持平水平。2011年，公司擬開發(fā)聽裝高端涪陵榨菜產(chǎn)品，提升產(chǎn)品附值，在投資項目方面，公司將繼續(xù)實施募集資金投資項目。預計2011年1-6月凈利潤同比增長10%～30%，2010年同期凈利潤3545.83萬元。
　　
　　同樣，*ST通葡今年一季度利潤環(huán)比增長翻倍，今年一季度實現(xiàn)營業(yè)收入3113.72萬元，環(huán)比增長54.76%；實現(xiàn)營業(yè)利潤101.79萬元，環(huán)比增長104.17%；實現(xiàn)凈利潤103.52萬元，環(huán)比增長104.29%，每股收益為0.0074元，今年一季度扭虧為盈。公司表示，2011年度公司爭取實現(xiàn)主營業(yè)務收入1億元，實現(xiàn)利潤600萬元。公司發(fā)行股份購買資產(chǎn)暨重大資產(chǎn)重組方案已經(jīng)于2010年12月21日在證監(jiān)會重組委上會，但未獲通過，為實現(xiàn)2011年度的計劃指標，公司將繼續(xù)推進此項工作，擬引進三家年銷售紅酒過億的經(jīng)銷商，并升級為戰(zhàn)略合作伙伴，深化全國市場渠道建設。打造通葡365酒窖系統(tǒng)，同時開發(fā)20個新產(chǎn)品。
　　
　　從每股收益來看，目前已披露一季報的食品飲料公司中，瀘州老窖（0.643元）、金字火腿（0.25元）、雙塔食品（0.1129元）、涪陵榨菜（0.11元）和保齡寶（0.1元）等5家食品飲料公司今年一季度每股收益超0.1元。瀘州老窖今年一季度每股賺錢最多，今年一季度實現(xiàn)營業(yè)收入207111.22萬元，環(huán)比增長28.97%；實現(xiàn)營業(yè)利潤120630.81萬元，環(huán)比增長42.83%；實現(xiàn)凈利潤89607.58萬元，環(huán)比增長43.45%。公司表示，一季度營業(yè)收入較上年同期增長42.44%，主要是今年市場銷售形式良好，銷售收入大幅上升。業(yè)績平穩(wěn)增長吸引了機構投資者的青睞，十大流通股東中9家基金合計持有11028萬股，其中廣發(fā)聚豐增倉1045萬股至2106萬股。另新進中信證券持有1341萬股，新進瑞士信貸（香港）有限公司持有843萬股。中金公司表示，瀘州老窖的期待奮力追趕的2011年。2011年和2012年市盈率分別為20.3倍和15.4倍，維持“推薦”評級。判斷老窖2011年業(yè)績增速是每個季度環(huán)比向上，瀘州老窖仍是白酒板塊二季度后期反彈的首選高端白酒品種。
　　
　　從行業(yè)動態(tài)來看，2011年2月份白酒產(chǎn)量增長了22.34%，前2個月累計增長了25.35%。行業(yè)整體仍呈現(xiàn)高增長勢態(tài)，預期在消費升級的推動下，行業(yè)整體高增長的態(tài)勢仍有望得以持續(xù)。由于銷售收入快速增長，酒鬼酒、古井貢酒分別預計一季度凈利潤約增長900%、121%，山西汾酒預計一季度業(yè)績增長50%以上，金種子酒一季度預增超過150%。
　　
　　從近期市場表現(xiàn)來看，板塊自去年12月初以來持續(xù)調(diào)整，近期也沒有隨市場反彈，表現(xiàn)較弱，今年以來該板下跌4.45%。估值有吸引力，高端白酒及其他一線股的定位達到今年業(yè)績25倍以下。中投證券認為，當前白酒板塊總市值對應于2011年的市盈率僅為25.17倍，與2010年7月份白酒行情啟動前相當，與滬深300整體相比，白酒板塊市盈率/滬深300市盈率已從去年11月末的2.6高位回到2左右，經(jīng)過大幅回調(diào)后，當前白酒板塊的估值吸引力大為提高，安全邊際凸顯。
　　
　　醫(yī)藥生物七成公司利潤實現(xiàn)環(huán)比增長
　　
　　市場研究中心和WIND數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，醫(yī)藥生物行業(yè)共有168家公司，目前共有31家公司披露2011年一季報，累計實現(xiàn)營業(yè)收入129.75億元，環(huán)比增長0.46%；累計實現(xiàn)營業(yè)利潤18.00億元，環(huán)比增長13.93%；累計實現(xiàn)凈利潤15.57億元，環(huán)比增長10.65%。市場人士認為，醫(yī)藥生物行業(yè)今年一季度景氣繼續(xù)回升，尤其是抗生素的公司產(chǎn)品銷售需求旺盛，造就此行業(yè)的盈利能力上升，成為一季度利潤環(huán)比增長較快的行業(yè)。
　　
　　從一季度利潤環(huán)比增長來看，目前已披露一季報的醫(yī)藥生物公司中，有22家公司今年一季度利潤實現(xiàn)環(huán)比增長，占已披季報醫(yī)藥生物公司的70.98%，而一季度利潤環(huán)比增長超五成公司分別是華海藥業(yè)（1279.08%）、天方藥業(yè)（575.69%）、力生制藥（573.63%）、西南藥業(yè)（495.65%）、馬應龍（409.58%）、桐君閣（249.46%）、海王生物（224.60%）、精華制藥（188.44%）、康恩貝（96.11%）、沃華醫(yī)藥（89.59%）、長春高新（80.40%）和東阿阿膠（64.07%）。
　　
　　比較典型的是天方藥業(yè)，該公司是利潤環(huán)比增長最快的公司，今年一季度實現(xiàn)營業(yè)收入78974.97萬元，環(huán)比增長13.51%；實現(xiàn)營業(yè)利潤1338.37萬元，環(huán)比增長257.53%；實現(xiàn)凈利潤1196.73萬元，環(huán)比增長510.65%，每股收益為0.0285元。公司表示，一季度公司購建固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)支付的現(xiàn)金同比增加1470萬元，增幅964.29%，主要原因是本期公司項目開工建設，固定資產(chǎn)投資同比增加。2011年目標任務：銷售收入27.72億元，同比增長21.21%，利潤總額5007.53萬元，同比增長19.82%。2011年，公司將大力推進再融資工作，力爭本年內(nèi)完成。同時，在審慎決策的前提下，加快項目建設，確保項目產(chǎn)品早日投放市場，早見效益，增強企業(yè)的競爭能力。中郵證券認為，天方藥業(yè)的原料藥業(yè)務景氣，制劑是未來看點，預計公司2011-2012年得每股收益為0.12元和0.19元，對應公司目前收盤價10.4元的動態(tài)市盈率為84倍和54倍，公司目前估值較高，認為公司原料藥產(chǎn)品未來的價格仍有上漲空間，公司業(yè)績具有高增長預期，并且公司背靠通用技術集團，未來預計還將給予公司大力支持，故給予公司“謹慎推薦”的投資評級。
　　
　　馬應龍今年一季度利潤環(huán)比增長近三倍，今年一季度實現(xiàn)營業(yè)收入28653.22萬元，環(huán)比減少11.70%；實現(xiàn)營業(yè)利潤6670.33萬元，環(huán)比增長593.68%；實現(xiàn)凈利潤5635.62萬元，環(huán)比增長296.79%，每股收益為0.34元。興業(yè)證券表示，馬應龍的一季報業(yè)績增速低于預期，維持對公司之前的盈利預測，2011-2013年的每股收益分別為1.06元、1.34元和1.56元。目前公司動態(tài)市盈率在40倍左右，屬于較高水平。看好公司目前已在肛腸用藥領域樹立的良好品牌知名度，和公司進軍肛腸�？漆t(yī)療服務及藥妝領域的前景，我們給予公司長期“推薦”評級。

　　從行業(yè)動態(tài)來看，2010年，由于銷售情況出現(xiàn)好轉，我國醫(yī)療器械行業(yè)盈利顯著增長。該行業(yè)全年累計實現(xiàn)利潤總額近115億元，同比增長20%左右；虧損面降為16%左右，比上年同期下降1.5個百分點左右；虧損深度面為5%左右，比上年同期下降約0.3個百分點。在醫(yī)藥新政推動下，國家發(fā)改委初步預測，2011年度，全國醫(yī)藥商業(yè)銷售市場為8600億元，增幅為23%。其中全國醫(yī)院用藥規(guī)模約5500億元，同比增長約25%；零售市場約為1950億元，同比增長約16%；醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)總產(chǎn)值可達到15500億元左右，同比增長24%。

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