11月份山西煤炭產(chǎn)銷數(shù)據(jù)較為平穩(wěn)，銷售率（商品煤銷量/原煤產(chǎn)量）由10月份的80.86%回升到了84.17%的水平。

　　從山西省與全國(guó)數(shù)據(jù)產(chǎn)銷增速、產(chǎn)銷結(jié)構(gòu)對(duì)比看，山西乃至全國(guó)的煤炭供需進(jìn)入平穩(wěn)期。

　　有關(guān)煤炭行業(yè)的最新觀點(diǎn)如下：

　�。ㄒ唬┪覀兿嘈�，2007年1季度煤炭A股的會(huì)有持續(xù)、精彩的表現(xiàn)。一方面，是煤炭A股的價(jià)值低估。

　　另一方面，是煤炭行業(yè)本身的基本面變化 支持。煤炭?jī)r(jià)格繼續(xù)看漲，有季節(jié)性因素，更有趨勢(shì)性因素。具體而言，我們認(rèn)為集中在3點(diǎn)判斷依據(jù)。

　�。ǘ�）再次強(qiáng)調(diào)"自下而上"的投資選擇，特別建議："差異化"對(duì)待成本問題。

　　（三）根據(jù)最新分析，我們調(diào)整了重點(diǎn)煤炭公司的價(jià)值排序：開灤股份、西山煤電、潞安環(huán)能、國(guó)陽新能、蘭花科創(chuàng)、神火股份、恒源煤電、大同煤業(yè)。依據(jù)如下：

　　1）考慮煤炭漲價(jià)、焦化行業(yè)景氣回升的可能性和成本問題的明朗化程度，估值的安全邊際，優(yōu)先重點(diǎn)推薦開灤股份（600997.SH）。

　　2）綜合考慮公司資源儲(chǔ)量、產(chǎn)能、未來2-3年盈利成長(zhǎng)性同市值的比較，將西山煤電（000983.SZ）、潞安環(huán)能（601699.SH）、國(guó)陽新能（600348.SH）價(jià)值排序提前。

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