上周在112美元/桶遇阻回落后，紐約商業(yè)交易所（NYMEX）WTI原油即期合約于本周再拾升勢(shì)。截至昨日北京時(shí)間23：30，油價(jià)一舉突破113美元/桶，一度達(dá)到113.91美元/桶的歷史新高。

　　供給和需求兩方面的消息都對(duì)油價(jià)構(gòu)成了支撐，墨西哥國(guó)家石油公司14日關(guān)閉了其太平洋海岸的一個(gè)石油輸出口岸，這是兩天以來關(guān)閉的第四個(gè)口岸。墨西哥是美國(guó)第三大原油供應(yīng)國(guó)。另外意大利埃尼（Eni）石油在網(wǎng)站上表示由于騷亂他們?cè)谀崛绽麃啌p失了5000桶的日產(chǎn)量。而在需求方面，中國(guó)昨日公布的數(shù)據(jù)顯示5月份柴油進(jìn)口增長(zhǎng)了49％。

　　全球能源需求仍將增長(zhǎng)

　　原油市場(chǎng)的投資者最近被兩種情緒牽擾：一種是對(duì)全球經(jīng)濟(jì)，特別是OECD國(guó)家經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩的擔(dān)憂情緒；一種是，新興市場(chǎng)國(guó)家依舊強(qiáng)勁的需求增長(zhǎng)和仍然緊張的市場(chǎng)基本面所帶來的樂觀情緒。而近期市場(chǎng)的表現(xiàn)無疑顯示后者戰(zhàn)勝了前者。

　　“市場(chǎng)主流的觀點(diǎn)是新興經(jīng)濟(jì)體需求增長(zhǎng)將蓋過OECD任何可能出現(xiàn)的需求下滑的影響�！钡聡�(guó)商業(yè)銀行分析師Eugen　Weinberg表示。

　　現(xiàn)在很多投資者都擔(dān)憂美國(guó)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)困難，但是對(duì)于美國(guó)能源需求下跌的幅度倒都不報(bào)太大的期望。日前，美國(guó)能源資料協(xié)會(huì)（EIA）預(yù)計(jì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩將令美國(guó)原油日需求在今年下滑9萬桶，幅度不足0.5％，這并不能實(shí)質(zhì)性改善全球能源需求狀況。

　　國(guó)際能源署（IEA）上周將今年全球能源日需求量調(diào)低127萬桶。不過還是表示中東和中國(guó)的石油消費(fèi)量可能將持續(xù)快速增長(zhǎng)。在報(bào)告中，IEA指出預(yù)測(cè)美國(guó)經(jīng)濟(jì)大幅衰退對(duì)主要新興市場(chǎng)國(guó)家的影響并不如以往那么嚴(yán)重。而EIA則預(yù)測(cè)今年全球原油日需求將增長(zhǎng)120萬桶，供給增長(zhǎng)130萬桶，供需基本平衡。

　　餾分油引領(lǐng)市場(chǎng)

　　雖然3、4月份是餾分油需求的淡季，而餾分油市場(chǎng)卻成為了此輪油價(jià)上漲最主要的推動(dòng)力。

　　美國(guó)取暖油在上周大漲了7％，大大高于原油3.5％的漲幅；歐洲柴油期貨上周的漲幅也達(dá)到了5％。根據(jù)EIA的數(shù)據(jù)，截至4月4日的一周，美國(guó)餾分油庫存下跌了370萬桶，至1.06億桶，較去年同期下跌了1210萬桶。在亞洲燃料油的需求依舊強(qiáng)勁。截至2008年4月9日的一周，新加坡高硫燃料油的庫存下降260萬桶至1896萬桶，顯示供給緊張。

　　不過隨著夏季的到來，市場(chǎng)會(huì)將目光轉(zhuǎn)向汽油，因?yàn)檫@是傳統(tǒng)汽油消費(fèi)旺季。這個(gè)油品上，供需情況似乎并不如餾分油那么緊張。目前美國(guó)汽油庫存比去年同期高2160萬桶。美國(guó)占全球汽油需求的比重高達(dá)40％以上，在夏季，美國(guó)能源需求放緩的影響將得到更多的重視�！叭∨�油以及餾分油市場(chǎng)擁有最為強(qiáng)勁的基本面�！薄�IAF　Advisors的研究主管表示Kyle　Cooper表示，汽油的需求不足。上周美國(guó)汽油價(jià)格上漲2％，大大低于其他油品。

    油價(jià)上漲之惑

　　在原油價(jià)格創(chuàng)下一個(gè)又一個(gè)歷史新高以來，關(guān)于價(jià)格上揚(yáng)原因的討論一直沒有停止。

　　澳新銀行資深商品策略師Mark　Pervan認(rèn)為美元走低是原油價(jià)格上漲的主要?jiǎng)恿�，這個(gè)觀點(diǎn)和OPEC一致，后者還一致重申原油市場(chǎng)的供應(yīng)充足。

　　原油以美元計(jì)價(jià)，美元匯價(jià)下跌自然推動(dòng)油價(jià)上漲，不過這并不能解釋所有的問題。即使是以歐元計(jì)價(jià)，原油價(jià)格目前也依然處于歷史高位。

　　OPEC另一個(gè)指責(zé)的對(duì)象是投機(jī)。根據(jù)摩根士丹利統(tǒng)計(jì)的數(shù)據(jù)，全球原油期貨市場(chǎng)的非商業(yè)持倉（基金）在2004年下半年以來一直維持在凈多頭，并在最近突破了15萬手。

　　不過這似乎也不能令人確信投機(jī)就是決定市場(chǎng)走高的原因。

　　“投機(jī)行為并不是解釋目前市場(chǎng)表現(xiàn)的理由�！备呤①Y深能源經(jīng)濟(jì)學(xué)家Giovanni　Serio表示，投機(jī)資金的涌入更像是價(jià)格上漲的結(jié)果而不是原因，因?yàn)閮r(jià)格上揚(yáng)刺激了這些資金的入場(chǎng)。在Serio看來，基本面依舊支持油價(jià)走高，OPEC需要400萬桶的閑置產(chǎn)能才能讓市場(chǎng)對(duì)供應(yīng)安全有信心，而去年該組織的閑置產(chǎn)能約為220萬桶。

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