對(duì)于中國(guó)本土服裝企業(yè)而言，在登陸資本市場(chǎng)的路上，2010年是一個(gè)良好的開(kāi)端。上市號(hào)角吹響后，企業(yè)將進(jìn)入高速發(fā)展階段，不過(guò)，當(dāng)老板們手握大筆資金后也會(huì)產(chǎn)生新的困惑：募來(lái)的錢如何花？企業(yè)究竟該走哪條路？是堅(jiān)守服裝業(yè)，還是通過(guò)業(yè)務(wù)多元化不斷鞏固本行業(yè)？ 

    誕生在巨人肩上的ME&CITY

    一月中旬的北京，氣溫已經(jīng)低至零下十度，撲面而來(lái)的三九寒風(fēng)冷得直讓人瑟瑟發(fā)抖，而在ME&CITY西單旗艦店內(nèi)，火爆的進(jìn)店人氣與凜冽的寒冬形成了鮮明的對(duì)比。

    自2010年第三季度以來(lái)，ME&CITY以大尺度的促銷擺脫了庫(kù)存壓力，使其在三季度的業(yè)績(jī)收入同比增幅再超100%。此舉也意味著美特斯邦威斥巨資并花費(fèi)2年時(shí)間打造的年輕品牌ME&CITY終于進(jìn)入了快速成長(zhǎng)的階段。

    然而，過(guò)去的兩年對(duì)ME&CITY而言并不好過(guò)。

    ME&CITY與公眾見(jiàn)面的那一天起，就被美邦服飾賦予了特殊的戰(zhàn)略意義。2008年8月28日，美特斯邦威A股在深交所掛牌上市，同一天，美特斯邦威旗下高端服飾品牌“ME&CITY”正式亮相。

    2009年全年，美特斯邦威的銷售收入為48億元，其中，ME&CITY僅占了3.5億元。這一成績(jī)顯然離董事長(zhǎng)周成建既定的目標(biāo)還有一定的距離。要知道2009年，在美邦全年用于店鋪購(gòu)買和租賃方面的8.2億元中，有相當(dāng)大一部分都用在了ME&CITY身上。根據(jù)美邦公布的年報(bào)及相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，在過(guò)去的兩年中，ME&CITY新開(kāi)店數(shù)量超過(guò)了100家，而且大多都是300平米以上的大店。

    在2010年第一季度，業(yè)績(jī)報(bào)告顯示公司凈利潤(rùn)同比大幅下挫九成，ME&CITY未能實(shí)現(xiàn)2009年達(dá)到收支平衡的目標(biāo)，仍處于虧損狀態(tài)。

    隨著投資的不斷加大，2010年，公司通過(guò)對(duì)經(jīng)營(yíng)問(wèn)題進(jìn)行了反思和調(diào)整，確立了新的發(fā)展戰(zhàn)略——MB、MC、網(wǎng)購(gòu)三駕馬車共同推進(jìn)的策略。這使得ME&CITY品牌的發(fā)展將有更多的機(jī)遇獲得美邦服飾集團(tuán)的人力與財(cái)力支持。

    在進(jìn)一步明晰戰(zhàn)略方向后，ME&CITY的業(yè)績(jī)?cè)谌ツ甑谌�季度逐漸走出低谷，開(kāi)始快速增長(zhǎng)。2010年冬季，ME&CITY的冬裝銷售更是取得了不俗的成績(jī)，圣誕期間，ME&CITY直營(yíng)的同店同比收入增長(zhǎng)90%，毛利增長(zhǎng)190%。

    2011年，周成建或許可以稍微松一口氣了。

    資本成就誰(shuí)的傳奇

    憑借出色的盈利能力和重品牌經(jīng)營(yíng)輕生產(chǎn)制造的思路，美邦一上市便受到了投資者的青睞，在實(shí)施多品牌戰(zhàn)略后，今天的美邦才能走得更穩(wěn)。源源不斷的資金為美邦的發(fā)展提供了保證，與資本市場(chǎng)的結(jié)合激發(fā)出了美特斯邦威品牌潛在的成長(zhǎng)空間。上市后，推出ME&CITY品牌則為美邦服飾開(kāi)發(fā)了更廣闊的市場(chǎng)，填補(bǔ)美特斯邦威品牌定位之外的市場(chǎng)增長(zhǎng)點(diǎn)。

    周成建常常對(duì)員工說(shuō)：“美特斯邦威品牌的目標(biāo)是1000億，ME&CITY的目標(biāo)是1000億，另外還有一個(gè)品牌，目標(biāo)也是1000億。只有圍繞三個(gè)1000億的目標(biāo)，才有做成一個(gè)1000億的機(jī)會(huì)�！�

    說(shuō)到底，美邦在上市后走的是一條用資本市場(chǎng)的錢推動(dòng)品牌發(fā)展的路。走這條路的企業(yè)在資本市場(chǎng)的支持下，前期可以把單個(gè)品牌的市場(chǎng)空間盡可能地做到最大化，中期再推出具有差異化定位的新品牌或附屬品牌，最后一步才去實(shí)現(xiàn)多品牌發(fā)展的目標(biāo)。在排隊(duì)上市融資的過(guò)程中，美邦已經(jīng)完成了第一階段的任務(wù)。這也是美邦之所以能實(shí)現(xiàn)IPO最關(guān)鍵的硬指標(biāo)之一。

    服裝企業(yè)走美邦這條路的樂(lè)觀結(jié)果是，有望在國(guó)內(nèi)培育出一批有國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的品牌。在這種重品牌經(jīng)營(yíng)輕生產(chǎn)制造的模式下，服裝企業(yè)有更多的時(shí)間去和走快時(shí)尚之路的國(guó)際集團(tuán)競(jìng)爭(zhēng)。

    再看看其他早期上市的服裝企業(yè)，在登陸資本市場(chǎng)后，他們所走的路線和美邦的發(fā)展模式有所不同。在A股資本市場(chǎng)，雅戈?duì)柕臄U(kuò)張故事更有傳奇色彩，它就像一個(gè)神話被業(yè)界傳頌至今。

    難以復(fù)制的雅戈?duì)柲Ｊ?

    自1979年成立以來(lái)，雅戈?duì)柕闹鳡I(yíng)業(yè)務(wù)——紡織服裝一直都在穩(wěn)步增長(zhǎng)，但自從上市后無(wú)意中嘗到了資本市場(chǎng)的甜頭，雅戈?duì)柧瓦~開(kāi)步伐干脆走上了“實(shí)業(yè)經(jīng)營(yíng)+金融投資”的道路。紡織服裝、房地產(chǎn)、股權(quán)投資就成了拉動(dòng)雅戈?duì)柋枷蚯�億目標(biāo)的三駕馬車。

    和許多早期上市的民營(yíng)企業(yè)遭遇相似，在雅戈?duì)枖M上市階段，作為保證其順利上市的一個(gè)“推動(dòng)因素”，在各方“建議”下，雅戈?duì)柺召?gòu)了當(dāng)時(shí)瀕臨破產(chǎn)廣博集團(tuán)和宜科科技的部分股權(quán)，成為兩大集團(tuán)的大股東之一。

    1997年4月，寧波商業(yè)銀行組建，盡管做實(shí)業(yè)出身的雅戈?duì)柤瘓F(tuán)董事長(zhǎng)李如成對(duì)銀行業(yè)有不小的擔(dān)憂，但在政府領(lǐng)導(dǎo)的極力鼓動(dòng)下，李如成出手了。

    廣博集團(tuán)、宜科科技和寧波銀行三起計(jì)劃外的跨行業(yè)投資無(wú)疑加快了雅戈?duì)柕顷慉股的進(jìn)程。出于興趣和對(duì)金融行業(yè)的初步了解，李如成又試探性地投資了中信證券。

    隨著上市風(fēng)潮的延續(xù)，早期上市的紡織服裝企業(yè)遭遇了多元化浪潮的困惑，比如杉杉就做起了銅箔材料等高科技項(xiàng)目，但李如成的雅戈?duì)枀s始終圍繞著主業(yè)在進(jìn)行投資，商業(yè)銀行和券商只是作為調(diào)節(jié)主業(yè)資金余缺的副業(yè)項(xiàng)目而已。

    從2004年到2007年的三年間，隨著宜科科技、廣博股份和寧波銀行陸續(xù)掛牌上市，雅戈?duì)枖M上市階段無(wú)心投資的三大項(xiàng)目都有了出人意料的回報(bào)。以寧波銀行為例，當(dāng)年雅戈?duì)柕耐顿Y成本不過(guò)每股1.01元，按2011年1月4日收盤(pán)價(jià)12.75元計(jì)算，雅戈?duì)柕耐顿Y放大了超過(guò)12倍之多。當(dāng)然，在股市行情好的時(shí)候，雅戈?duì)柾顿Y的盈利倍數(shù)遠(yuǎn)比現(xiàn)在高。

    揮之不去的服裝情結(jié)

    在承受著外界對(duì)雅戈?duì)枴安粍?wù)正業(yè)”批評(píng)浪潮的同時(shí)，李如成其實(shí)從來(lái)都沒(méi)有放棄過(guò)紡織服裝業(yè)務(wù)。

    2010年3月，在北京舉行的中國(guó)國(guó)際服裝服飾博覽會(huì)（CHIC）上，雅戈?duì)柊l(fā)布了新的品牌發(fā)展戰(zhàn)略。期間，董事長(zhǎng)李如成親自到場(chǎng)助陣，并高調(diào)宣布公司為加速向品牌型企業(yè)轉(zhuǎn)型，首次集體推介旗下MAYOR&YOUNGOR、YOUNGORCEO、GY、漢麻世家和HartSchaffnerMarx五個(gè)品牌。

    李如成在接受《紡織服裝周刊》記者采訪時(shí)表示，經(jīng)過(guò)30多年的發(fā)展，雅戈?duì)柤瘓F(tuán)在具備了一定資本實(shí)力的條件下，正謀求一條新的發(fā)展思路，強(qiáng)調(diào)經(jīng)營(yíng)方式的調(diào)整和轉(zhuǎn)變才是中國(guó)服裝企業(yè)未來(lái)的前途。

    在2007年收購(gòu)美國(guó)KellwoodCompany持有的新馬集團(tuán)100%股權(quán)和KellwoodAsiaLimited持有的Smart100%股權(quán)后，2009年雅戈?duì)枮榧铀傧蚱放菩推髽I(yè)轉(zhuǎn)型，成立了五個(gè)品牌工作室，決心在品牌服裝的經(jīng)營(yíng)思路、科技研發(fā)、人才培養(yǎng)等方面進(jìn)行深入探索。

    上述系列舉措都能看到李如成近年來(lái)在服裝這項(xiàng)主營(yíng)業(yè)務(wù)上的堅(jiān)持。在東興證券紡織服裝行業(yè)分析師程遠(yuǎn)看來(lái)：“李如成的發(fā)家業(yè)務(wù)就是服裝，一個(gè)做了那么多年服裝的人，怎么能說(shuō)放就放得下�！�

    但是要做好企業(yè)，僅靠個(gè)人情結(jié)來(lái)推動(dòng)是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠的。今年初，在雅戈?duì)柟�布�?010年公司大事中，涉及股權(quán)投資項(xiàng)目的有15個(gè)之多。很顯然，雅戈?duì)栐诩徔椃�裝、房地產(chǎn)、股權(quán)投資方面的三駕馬車已經(jīng)停不下來(lái)了。

    相對(duì)而言，做服裝的利潤(rùn)肯定比不過(guò)后者，但投資其他行業(yè)若能盈利，也可以增加對(duì)服裝業(yè)務(wù)的投資。

    盡管李如成自己也說(shuō)，“不是主業(yè)不好做，而是經(jīng)營(yíng)者的思路跟不上社會(huì)的發(fā)展了”，但是對(duì)于未來(lái)他仍有自己的定位：雅戈?duì)柕姆�裝板塊將不再是加工制造業(yè)，而屬于時(shí)尚創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)。作為時(shí)尚創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)的服裝業(yè)是什么樣？沒(méi)有黑壓壓的工人隊(duì)伍，沒(méi)有機(jī)杼聲聲的車間，而是一座總部大樓，是上百成千的設(shè)計(jì)師，是時(shí)尚男女追捧的品牌，是遍布各地的專賣店。李如成說(shuō)，如果過(guò)去30年是服裝作為加工制造業(yè)的黃金年代的話，那么，未來(lái)30年，同樣可以是服裝作為時(shí)尚創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)的黃金年代。

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