一、煤炭需求繼續(xù)增長，但增幅回落

    1.國民經(jīng)濟仍將保持平穩(wěn)較快增長，固定資產(chǎn)投資、尤其是重工業(yè)投資增幅有望回落，房地產(chǎn)開發(fā)投資仍將高速增長

    2008年中央政府換屆，奧運會開幕，國家政治生態(tài)要求繼續(xù)保持國民經(jīng)濟平穩(wěn)較快增長，隨著市場主體信心加強，消費需求增幅還將進一步升高，總體看2008年國民經(jīng)濟仍將較快發(fā)展。

    從影響煤炭需求的主要基本因素看，一方面，西部大開發(fā)、振興東北、中部崛起、開發(fā)環(huán)渤海經(jīng)濟區(qū)等區(qū)域發(fā)展戰(zhàn)略繼續(xù)推進，新農(nóng)村建設(shè)漸入高潮，這些因素仍將拉動投資和重工業(yè)較快增長。明年住房需求依然旺盛，國家保障中低收入群體住房供應(yīng)的政策力度日漸加大，住房建設(shè)尤其是90平方米以下套型住房建設(shè)規(guī)模還將擴大，預(yù)計明年房地產(chǎn)開發(fā)投資增幅仍將保持在25%以上。

    另一方面，面臨嚴(yán)峻的節(jié)能減排形勢，國家還將加大調(diào)控力度防止固定資產(chǎn)投資反彈，尤其會力防鋼鐵、建材、有色金屬等重工業(yè)行業(yè)投資反彈，預(yù)計全社會固定資產(chǎn)投資增幅、尤其是重工業(yè)投資增幅將呈回落態(tài)勢。土地開發(fā)面積增幅可視為房地產(chǎn)開發(fā)投資增幅的先行指標(biāo)，今年以來土地開發(fā)面積增幅很低，1-10月份累計僅增長7.9%，據(jù)此預(yù)計2008年房地產(chǎn)開發(fā)投資增幅也將呈回落趨勢。國家控制“兩高一資”產(chǎn)品出口的力度不會減弱，鋼鐵制品和其它“兩高一資”產(chǎn)品出口量有望繼續(xù)下降。

    綜合考慮以上各因素，預(yù)計國民經(jīng)濟仍將繼續(xù)保持平穩(wěn)較快發(fā)展勢頭，增幅略有回落。所以，煤炭需求仍將保持總體旺盛態(tài)勢，但增長幅度仍將繼續(xù)回落。

    2.多數(shù)耗煤產(chǎn)品產(chǎn)量增速減慢

    首先，受鋼鐵制品和鋼材出口量逐步回落的影響，生鐵產(chǎn)量增幅仍將呈回落趨勢。2006年以來國內(nèi)鋼材消費增長率一直在10%或略高的水平上，與此前持續(xù)五年的高增長相比，總體上呈減慢趨勢。鋼鐵產(chǎn)量高速增長，主要原因是鋼鐵凈出口增長迅猛。今年4月份以來，國家控制鋼鐵及其制品出口的政策已經(jīng)開始顯效，明年對鋼材出口有望實行配額制，預(yù)計鋼鐵產(chǎn)品和鋼鐵制品出口量的回落態(tài)勢不會改變，受此影響，預(yù)計2008年生鐵產(chǎn)量增速將回落到10.5%左右。

    其次，水泥產(chǎn)量增幅將回落。房地產(chǎn)開發(fā)及新農(nóng)村建設(shè)仍將拉動水泥產(chǎn)需量增長，但受固定資產(chǎn)投資、尤其是房地產(chǎn)開發(fā)投資增速減慢、國家限制水泥及其制品出口等影響，預(yù)計水泥產(chǎn)量增幅將回落到10%至13%的區(qū)間內(nèi)。

    第三，火力發(fā)電量增幅將回落。近年來重工業(yè)用電量增量占全部用電量增量的三分之二以上，2008年，隨著鋼鐵、水泥、有色金屬等重工業(yè)產(chǎn)品產(chǎn)量增幅回落，重工業(yè)用電量增幅也將隨之回落，預(yù)計全部用電量和發(fā)電量保持較高增長但增幅回落。近兩年新增機組中火電所占比例仍然較高，2006年占86.9%，今年1-10月份占81.8%，預(yù)計2008年仍將占80%以上。2008年電力生產(chǎn)雖仍需倚重于火電，預(yù)計火力發(fā)電量繼續(xù)保持較快增長，但增幅將回落到12%左右。

第四，煤基合成氨產(chǎn)量和甲醇、煤制油等新型煤化工產(chǎn)品的產(chǎn)量仍將快速增長。由于國家繼續(xù)推進合成氨生產(chǎn)的原料路線“以煤代油”的改造，煤基合成氨產(chǎn)量所占比例繼續(xù)上升，煤炭需求量仍將快速增長。另外，今年國內(nèi)甲醇產(chǎn)能將達到1300萬噸左右，2008年還將是甲醇裝置集中投產(chǎn)的高峰期，而且神華的100萬噸煤制油項目將在明年實現(xiàn)工業(yè)化生產(chǎn)，預(yù)計煤制甲醇、煤制油等新型煤化工需要投入的煤炭將較大幅度增加。

    3.主要耗煤產(chǎn)業(yè)工藝結(jié)構(gòu)優(yōu)化，節(jié)能減排政策效應(yīng)強化，將繼續(xù)壓低煤炭需求增幅

    隨著電力、鋼鐵、建材等耗煤行業(yè)新型、先進生產(chǎn)線大量投產(chǎn)，預(yù)計2008年這些行業(yè)供需形勢還將向?qū)捤煞较虬l(fā)展，小規(guī)模、高耗能生產(chǎn)線的開工率有望進一步降低，促使主要耗煤行業(yè)工藝結(jié)構(gòu)優(yōu)化的市場動力趨于強勁。

    從電力行業(yè)看，大型先進機組較多投產(chǎn)仍將對電力工藝結(jié)構(gòu)產(chǎn)生重要的積極影響，2008年電力行業(yè)還將關(guān)停1000萬千瓦以上小機組，電力供應(yīng)正在推行“節(jié)能調(diào)度”，水電、核電優(yōu)先生產(chǎn)，大型先進機組優(yōu)先生產(chǎn)，以上因素將使電力生產(chǎn)的工藝結(jié)構(gòu)明顯優(yōu)化�；痣娙剂辖Y(jié)構(gòu)的調(diào)整進程應(yīng)接近終結(jié)甚至?xí)�略有回調(diào)，預(yù)計2008年火電生產(chǎn)實物煤耗指標(biāo)下降幅度還將加大。

    從鋼鐵行業(yè)看，2008年鋼鐵產(chǎn)量增幅回落，中小型鋼鐵廠開工率偏高的局面有望改善，同時，面對日漸嚴(yán)峻的節(jié)能減排形勢，國家淘汰落后鋼鐵產(chǎn)能的力度還將進一步加大，近期將簽訂第二批淘汰落后生產(chǎn)能力責(zé)任書，預(yù)計2008年鋼鐵產(chǎn)業(yè)工藝結(jié)構(gòu)優(yōu)化進程將可比2007年明顯加快，鋼鐵生產(chǎn)的煤耗指標(biāo)下降幅度也會明顯加大。

    從建材行業(yè)看，為實現(xiàn)2010年新型干法水泥的比例達到70%的目標(biāo)，預(yù)計2008年新型干法水泥所占比例還將繼續(xù)快速升高，同時，隨著節(jié)能減排政策力度日漸加大，其它建材子行業(yè)的工藝結(jié)構(gòu)也將加快優(yōu)化進程，并將繼續(xù)大力推廣新型墻體材料。

    以上積極因素，將使電力、鋼鐵、建材等主要耗煤行業(yè)的煤耗指標(biāo)處于較快下降的通道內(nèi)。化肥制造業(yè)因推廣粉煤氣化工藝和型煤氣化工藝，煤耗指標(biāo)下降不明顯。根據(jù)以上分析，2008年主要耗煤產(chǎn)品產(chǎn)量繼續(xù)增長但增長幅度有不同程度的回落，且煤耗指標(biāo)較快下降。綜合各方面情況，判斷2008年煤炭需求仍將保持總體基本旺盛態(tài)勢，煤炭需求量適度增長，但增幅將回落到6%至8%的區(qū)間內(nèi)。

    二、產(chǎn)能較快增長，運能增長趨緩，瓶頸制約將略有加劇

    1.煤炭總體生產(chǎn)能力較快增長，煉焦煤產(chǎn)能增幅較小

    2006年末全國正常生產(chǎn)礦井生產(chǎn)能力20.3億噸/年，加上在建礦井基礎(chǔ)能力及少部分未被認(rèn)可但實際在發(fā)揮的生產(chǎn)能力，全國生產(chǎn)能力在25億噸/年。根據(jù)煤礦建設(shè)周期，估計2008年將有2.5億噸/年以上的能力投產(chǎn)，減去可能被淘汰的落后小煤礦產(chǎn)能，煤炭產(chǎn)能增長將維持在現(xiàn)有水平。

    2008年煉焦煤生產(chǎn)能力增加幅度相對較小�？紤]到山西省大力控制地方煤礦增產(chǎn)，其它煉焦煤生產(chǎn)省區(qū)煉焦煤資源趨于枯竭，判斷今、明兩年煉焦煤生產(chǎn)能力、尤其是焦肥煤生產(chǎn)能力增加較少。據(jù)調(diào)查，全國16家主要煉焦煤生產(chǎn)企業(yè)合計煉焦原煤新增生產(chǎn)能力，將由2007年的2200萬噸/年左右下降到2008年的1800萬噸/年左右，其中焦煤、肥煤凈增生產(chǎn)能力由900萬噸/年左右下降到800萬噸/年左右。

    2.鐵路運煤能力增幅回落，部分地區(qū)運輸瓶頸制約將略有加劇

    2008年國家鐵路將新增運煤能力6000萬噸/年左右，神朔黃線有望增加1000萬噸/年左右，合計增長率比2007年明顯回落，而且新增運力仍在北通道上，山西中南部、陜西、寧夏等省區(qū)煤炭生產(chǎn)受鐵路運輸制約的程度會有所加大，尤其是煉焦煤外運能力沒有增加，煉焦煤供應(yīng)緊張狀況很難緩解。

    3.2008年煤炭進出口平衡量將呈凈進口狀態(tài)

    受鐵路運力增幅較小的影響，2008年國內(nèi)煤炭有效供給量的增長幅度較小，同時，新增火電機組仍以東南沿海地區(qū)居多，據(jù)各直供電廠上報數(shù)據(jù)，2007、2008年新增機組共6310萬千瓦，其中需下水運達的地區(qū)裝機容量1596萬千瓦，占四分之一強。從地區(qū)劃分看，華東地區(qū)新增裝機1918萬千瓦，南方電網(wǎng)新增裝機630萬千瓦，東南沿海地區(qū)占全部新增裝機容量的四成以上。由于東南沿海地區(qū)新投產(chǎn)燃煤發(fā)電機組較多，但鐵路運輸能力不能滿足需求，預(yù)計2008年煤炭進口量還將小幅增長。但受人民幣升值幅度較大，煤炭出口成本上升，長協(xié)合同簽訂量下降，國家控制出口的政策效應(yīng)還將繼續(xù)顯現(xiàn)等因素影響，煤炭出口繼續(xù)回升的空間已經(jīng)十分有限，預(yù)計2008年大部分時間將保持煤炭凈進口狀態(tài)。

    三、2008年煤炭供求總體平衡，煤炭平均價格將繼續(xù)上漲

    1.煤炭供求總體平衡，動力煤供需形勢向偏緊方向發(fā)展的可能性較大，煉焦煤供應(yīng)將繼續(xù)偏緊

    綜上對煤炭生產(chǎn)、運輸及進出口情況的分析，判斷2008年以運定產(chǎn)的基本格局不會改變，煤炭供求總體基本平衡的格局不會改變；由于鐵路運力以及有效供給增幅較小，動力煤供需形勢向偏緊方向發(fā)展的可能性較大。由于煉焦煤生產(chǎn)能力增幅和運輸能力增幅處于低谷期，煉焦煤供應(yīng)仍將偏緊。

    2.電煤價格將小幅上漲，上漲也難度加大

    電煤價格上調(diào)的市場動力十分強勁，部分煤炭企業(yè)在面臨虧損的情況下上調(diào)電煤價格的愿望會十分強烈，從與國內(nèi)外煤炭價格的比價關(guān)系、與其它能源品種的比價關(guān)系看，也有一定的空間，但是電煤價格調(diào)整卻面臨一系列阻力和困難，煤炭企業(yè)必須給予高度重視，要在維護國民經(jīng)濟發(fā)展大局的前提下努力推進價格并軌。

    上調(diào)電煤價格的阻力有：一是當(dāng)前物價指數(shù)走高，通脹壓力加大，政府不支持價格調(diào)整。最近，溫家寶總理主持召開的研究部署第四季度經(jīng)濟社會發(fā)展工作的國務(wù)院常務(wù)會議上，強調(diào)要加強市場監(jiān)管，加大價格監(jiān)督檢查力度，堅決打擊各種價格違法行為。提出年底前，原則上不出臺政府調(diào)價項目。二是電力行業(yè)內(nèi)部廠網(wǎng)利益分配不均，火電生產(chǎn)企業(yè)的盈利增速出現(xiàn)下滑。1-8月份電力行業(yè)利潤總額為1099億元，同比增長42%，增幅高于煤炭行業(yè)，但增幅較1-5月的61%下降19個百分點。其中，火力發(fā)電行業(yè)1-8月利潤總額為464億元，同比增長29%，增幅低于煤炭行業(yè)，而且6-8月利潤總額為187億元，同比增長僅為3%。三是2007年的煤電聯(lián)動政策在年內(nèi)可能無法如期進行。今年9月9日，國家發(fā)展改革委調(diào)整了山西、內(nèi)蒙古電廠送京津唐電網(wǎng)上網(wǎng)電價，雖然這并非完全意義上的煤電聯(lián)動，但這與兩省強烈要求的“區(qū)域煤電聯(lián)動”不無關(guān)聯(lián)，“成本推動”的意味濃厚。

    3.煉焦煤價格將有較大幅度上漲

    煉焦煤價格由供求關(guān)系、成本上漲與產(chǎn)業(yè)關(guān)系共同決定的市場機制較為完善。煉焦煤是稀缺資源，自2006年下半年以來煉焦煤供應(yīng)持續(xù)緊張，2008年還將繼續(xù)處于偏緊狀態(tài)，供求關(guān)系將驅(qū)使煉焦煤價格上漲。煉焦煤主產(chǎn)地山西省的煉焦煤成本上漲幅度較大，成本上升也將傳導(dǎo)為價格上漲。鋼鐵、焦炭價格都有較大幅度上漲，1-8月煤炭行業(yè)利潤增長41.2%，鋼鐵行業(yè)增長58.9%，鋼鐵行業(yè)具備煉焦煤價格上漲的承受能力。國際市場2008財年煉焦煤合同價格有望上調(diào)30%以上，這將對國內(nèi)市場上調(diào)煉焦煤價格創(chuàng)造適宜的市場環(huán)境。綜合以上因素，判斷煉焦煤價格將大幅上漲，預(yù)計漲幅在15%至20%的區(qū)間內(nèi)。

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