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2009年上半年紡織服裝業(yè)市場(chǎng)運(yùn)行情況簡(jiǎn)析
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http://m.china-zesir.com 發(fā)稿日期:2009-11-24
- 【搜索關(guān)鍵詞】：紡織 研究報(bào)告 投資策略 分析預(yù)測(cè) 市場(chǎng)調(diào)研 發(fā)展前景 決策咨詢 競(jìng)爭(zhēng)趨勢(shì)
- 中研網(wǎng)訊：
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“經(jīng)濟(jì)危機(jī)對(duì)全行業(yè)均造成負(fù)面影響，特別是出口的急劇下滑導(dǎo)致國內(nèi)紡織品服裝供需發(fā)生失衡，更突顯出棉紡、印染、毛紡等行業(yè)的產(chǎn)能過�，F(xiàn)狀�！苯刂�8月31日，紡織服裝行業(yè)56家上市公司公布了09年半年報(bào)。聯(lián)合證券最新研究報(bào)告將這56家上市公司進(jìn)一步細(xì)分為7個(gè)子行業(yè)，包括棉紡、印染、毛紡、絲綢、服裝制造、輔料行業(yè)和品牌服裝，研究稱，除品牌服裝行業(yè)上半年收入增幅收窄外，其他子行業(yè)均無一例外出現(xiàn)收入下降的狀況，其中降幅最大的為毛紡行業(yè)。
2009年中國數(shù)碼產(chǎn)品袋行業(yè)數(shù)據(jù)監(jiān)測(cè)深度調(diào)研分析報(bào)告 該報(bào)告為獨(dú)家首創(chuàng)數(shù)碼產(chǎn)品袋行業(yè)數(shù)據(jù)監(jiān)測(cè)深度調(diào)研分析報(bào)告，此報(bào)告為個(gè)性定制服務(wù)報(bào)告，如果該報(bào)告2009年中國地毯行業(yè)數(shù)據(jù)監(jiān)測(cè)深度調(diào)研分析報(bào)告 該報(bào)告為獨(dú)家首創(chuàng)地毯行業(yè)數(shù)據(jù)監(jiān)測(cè)深度調(diào)研分析報(bào)告，此報(bào)告為個(gè)性定制服務(wù)報(bào)告，如果該報(bào)告目錄中2009年中國地毯、掛毯制造行業(yè)數(shù)據(jù)監(jiān)測(cè)深度調(diào)研分析報(bào) 該報(bào)告為獨(dú)家首創(chuàng)地毯、掛毯制造行業(yè)數(shù)據(jù)監(jiān)測(cè)深度調(diào)研分析報(bào)告，此報(bào)告為個(gè)性定制服務(wù)報(bào)告，如果該2009年中國窗簾行業(yè)數(shù)據(jù)監(jiān)測(cè)深度調(diào)研分析報(bào)告 該報(bào)告為獨(dú)家首創(chuàng)窗簾行業(yè)數(shù)據(jù)監(jiān)測(cè)深度調(diào)研分析報(bào)告，此報(bào)告為個(gè)性定制服務(wù)報(bào)告，如果該報(bào)告目錄中
品牌服裝抗風(fēng)險(xiǎn)能力最強(qiáng)
“不同子行業(yè)盈利能力和利潤空間不等�！眻�(bào)告顯示，在這7個(gè)子行業(yè)中，品牌服裝類企業(yè)利潤空間最大、成本轉(zhuǎn)嫁能力最強(qiáng)、抗風(fēng)險(xiǎn)能力也最強(qiáng)；其他子行業(yè)就盈利能力排序，由強(qiáng)到弱依次為服裝制造、輔料、棉紡、毛紡和印染。
聯(lián)合證券認(rèn)為，該子行業(yè)主要由三家公司組成，七匹狼(002029)、報(bào)喜鳥(002154)和美邦服飾(002269)，其分析認(rèn)為，2007、2008年宏觀經(jīng)濟(jì)的繁榮給品牌服裝提供了良好發(fā)展機(jī)遇，三家公司在當(dāng)年均獲得快速增長(zhǎng)。2009年，經(jīng)濟(jì)危機(jī)對(duì)行業(yè)的負(fù)面影響逐步顯現(xiàn)，企業(yè)增長(zhǎng)的腳步明顯放緩，不過與其他子行業(yè)比較，仍是唯一獲得兩位數(shù)增長(zhǎng)的行業(yè)。據(jù)聯(lián)合證券統(tǒng)計(jì)，品牌類服裝企業(yè)今年上半年仍能保持45%左右的平均毛利率，平均凈利潤則在12%左右。
在此大環(huán)境下，受益于生產(chǎn)成本的下降和品牌影響力的提升，聯(lián)合證券認(rèn)為上述公司銷售毛利率均穩(wěn)步上揚(yáng)，不過銷售費(fèi)用增長(zhǎng)卻較快，主要在于其渠道擴(kuò)張力度的加強(qiáng)，體現(xiàn)出公司看好經(jīng)濟(jì)發(fā)展前景，且希望利用危機(jī)低成本擴(kuò)張的意圖。
至于品牌服裝業(yè)上游的服裝制造業(yè)，也屬于收入波動(dòng)相對(duì)平穩(wěn)的行業(yè)。但報(bào)告顯示，盡管收入平穩(wěn)，該凈利潤因受投資收益變動(dòng)的影響而波動(dòng)劇烈。剔除投資收益的影響，行業(yè)利潤降幅要大于收入降幅，主要源于銷售和財(cái)務(wù)費(fèi)用的增加。
產(chǎn)能過剩加速毛紡業(yè)優(yōu)勝劣汰
在7個(gè)細(xì)分子行業(yè)中，毛紡行業(yè)的日子則遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒有服裝品牌好過了。聯(lián)合證券收集6家以毛紡為主業(yè)的公司財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行分析，結(jié)果顯示今年上半年毛紡行業(yè)收入增速仍呈持續(xù)下滑態(tài)勢(shì)，“即使是該行業(yè)龍頭山東如意(002193)，收入的下滑也難以避免，這與行業(yè)過度依賴出口有較大關(guān)系�！眻�(bào)告顯示，毛紡是紡織服裝板塊各子行業(yè)中虧損企業(yè)相對(duì)較多的行業(yè)之一，其原因主要與行業(yè)產(chǎn)能過剩、產(chǎn)品低檔同質(zhì)化關(guān)系密切。
此外另外一大問題是這類企業(yè)的投資收益占收入總比例不斷增大，而主營業(yè)務(wù)卻始終處于虧損狀態(tài)，導(dǎo)致凈利潤波動(dòng)幅度巨大�！坝绕渫怀龅氖呛Ｐ拦煞�(600851)�！眻�(bào)告稱，該公司因持有長(zhǎng)江證券(000783)股權(quán)，07、08年均獲得豐厚投資收益，但主營業(yè)務(wù)方面卻連續(xù)幾年發(fā)生虧損，存在業(yè)務(wù)壓縮或轉(zhuǎn)型的要求，從而在業(yè)績(jī)上對(duì)全行業(yè)造成拖累。
同樣深陷產(chǎn)能過剩泥沼的還有印染行業(yè)。報(bào)告稱，印染業(yè)狀況如此不佳的根本原因與經(jīng)濟(jì)危機(jī)的持續(xù)影響有關(guān)，特別是出口需求銳減，導(dǎo)致處于中游的印染企業(yè)訂單下滑明顯，加上本身產(chǎn)能過剩的狀況未有改善，使得印染行業(yè)遭受的沖擊尤為突出�！氨M管受益于化學(xué)染料和燃料動(dòng)力價(jià)格的走低，印染企業(yè)的生產(chǎn)成本得到節(jié)約，使得行業(yè)毛利率略有提升，但這對(duì)于改善企業(yè)經(jīng)營狀況仍然是杯水車薪。” - ■ 與【2009年上半年紡織服裝業(yè)市場(chǎng)運(yùn)行情況簡(jiǎn)析】相關(guān)新聞
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