核心觀點(diǎn)：

　　未來發(fā)達(dá)國家服裝消費(fèi)需求增長有限；新興市場(chǎng)盡管增速很快，但占比很低，對(duì)全球貿(mào)易額貢獻(xiàn)不會(huì)太大；加上金融危機(jī)的影響，我們預(yù)計(jì)未來全球紡織品服裝貿(mào)易額會(huì)較前幾年出現(xiàn)下滑。未來中國紡織品服裝出口占全球貿(mào)易額比重會(huì)仍能繼續(xù)提升，考慮到此前中國占比已接近40%，加之貿(mào)易環(huán)境繼續(xù)改善的空間已經(jīng)不大，出口份額提升的速度會(huì)比較緩慢。

　　預(yù)計(jì)2009年中國紡織品服裝出口額1662億美元，同比下降9.27%，2010年出口額達(dá)到1760億美元，同比增長5.90%，基本恢復(fù)到2008年的出口額水平。隨全球經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇，未來3-5年內(nèi)出口應(yīng)能維持5%-8%的增長。

　　2010年行業(yè)基本面繼續(xù)改善

　　行業(yè)產(chǎn)量及固定資產(chǎn)投資增速仍將持續(xù)回升；需求回暖：出口同比增速轉(zhuǎn)正，國內(nèi)零售保持15%-20%的增長；成本上漲：原料價(jià)格將高位維持，能源動(dòng)力及勞動(dòng)力價(jià)格也均有上漲趨勢(shì)；人民幣升值壓力加大

　　行業(yè)評(píng)級(jí)及重點(diǎn)公司推薦

　　堅(jiān)定看好國內(nèi)服裝消費(fèi)發(fā)展前景，快速的城市化進(jìn)程以及中西部地區(qū)的高速發(fā)展將成為服裝消費(fèi)增長的重要推動(dòng)力，未來十年國內(nèi)服裝消費(fèi)將迎來黃金增長期。建議增持“品牌服裝及家紡”子行業(yè)。推薦次序?yàn)閳?bào)喜鳥、七匹狼、美邦服飾。

　　維持紡織及服裝制造業(yè)“中性”評(píng)級(jí)。盡管整體機(jī)會(huì)有限，但依然存在具有投資價(jià)值的個(gè)股。建議關(guān)注研發(fā)管理能力強(qiáng)、市場(chǎng)占有率高、盈利能力明顯高于同業(yè)的細(xì)分行業(yè)龍頭企業(yè)。推薦偉星股份、華孚色紡、山東如意、魯泰A。

　　至于09年表現(xiàn)突出的題材類個(gè)股，我們認(rèn)為這些公司大多沒有實(shí)質(zhì)業(yè)績支撐，股價(jià)上漲后估值明顯提高，已偏離合理估值區(qū)間，累積的風(fēng)險(xiǎn)遠(yuǎn)大于可能獲得的收益，建議投資者回避。

• · 2010年國內(nèi)針織行業(yè)形勢(shì)預(yù)測(cè)分析
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• ·2008年1-12月湖北紡織業(yè)主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)
• ·2008年1-12月廣東紡織業(yè)主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)
• ·2008年1-12月海南紡織業(yè)主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)
• ·2008年1-12月四川紡織業(yè)主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)
• ·2008年1-12月上海紡織業(yè)主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)
• ·2008年1-12月江蘇紡織業(yè)主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)