2009年鄭州PTA期貨走出一波震蕩上揚的行情。原油作為化工品的上游產(chǎn)品，其價格走勢具有極大的相關(guān)性。追隨國際油價平穩(wěn)走高的態(tài)勢，同時，PTA期貨又受到中國經(jīng)濟穩(wěn)步增長和外部出口環(huán)境嚴(yán)峻的聯(lián)合作用及供需面變化的影響�？傮w來說，鄭州PTA期貨09年走勢大體經(jīng)歷了4個階段。

　　年初中東緊張局勢推動國際油價連續(xù)三個交易日上漲，漲幅高達25%，這帶動全球商品期貨市場多數(shù)品種全線大漲。鄭州PTA期貨也由此開始了第一輪上揚行情，并在2月10日達到短期高點后開始回落調(diào)整。經(jīng)過近一個月的下跌，3月上旬至6月中旬，PTA期貨再次經(jīng)歷了沖高回落。之后，PTA期貨不改整體上行態(tài)勢，在市場供應(yīng)緊缺及國際油價上漲的推動下，在8月初上行至09年高點。不過，由于受下游需求疲軟的制約，直至9月底PTA期貨連續(xù)下滑。國慶長假后，國際油價受經(jīng)濟數(shù)據(jù)利好及美元走軟的推動下重回每桶70美元上方，這帶動大宗商品期貨全面上漲，PTA期貨節(jié)后開盤也大幅走高，一改之前的跌勢，開始一路震蕩上行。

　　作為中國十大產(chǎn)業(yè)振興規(guī)劃之一的石化產(chǎn)業(yè)振興規(guī)劃，在2月19日召開的國務(wù)院常務(wù)會議上審議并原則通過。這對于解決目前中國石化產(chǎn)業(yè)面臨的困難，推進產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和發(fā)展方式轉(zhuǎn)變都有著積極的意義。此次出臺的石化產(chǎn)業(yè)振興規(guī)劃重點在于石化行業(yè)的整體規(guī)劃，規(guī)劃重點支持的項目包括煉油、乙烯、二甲苯、精對苯二甲酸和化肥等。這對PTA產(chǎn)業(yè)的結(jié)構(gòu)調(diào)整和優(yōu)化將起到積極的作用。加大信貸支持的政策有望幫助上下游企業(yè)走出經(jīng)營困境，完善公司管理結(jié)構(gòu)，增加風(fēng)險調(diào)控能力。因而從根本上拉動PTA市場得以擺脫低迷。

　　中國于08年8月1日、11月1日和12月1日連續(xù)提高了部分商品出口退稅率，09年2月4日國務(wù)院審議并原則通過的紡織工業(yè)調(diào)整振興規(guī)劃中，將紡織服裝出口退稅率由14%進一步調(diào)高至15%。這對于紡織品進出口企業(yè)來說，出口退稅率的再次上調(diào)無疑是利好。從2009年4月1日起，中國提高部分紡織服裝、輕工、鋼鐵、有色金屬、石化和電子信息產(chǎn)品的出口退稅率。部分紡織服裝出口退稅率調(diào)高至17%。出口退稅率有利于緩解出口企業(yè)困難，恢復(fù)出口企業(yè)信心。

　　PX產(chǎn)能增加PTA原料供應(yīng)充裕。2009年中國和中東地區(qū)有多套PX生產(chǎn)裝置建設(shè)投產(chǎn)，具體包括中海油84萬噸/年的惠州裝置、福建聯(lián)合石油化工的70萬噸/年的泉州裝置、大連福佳大化的70萬噸/年的裝置、中石化上海石化60萬噸/年的裝置、中石油烏魯木齊的100萬噸/年的裝置、阿曼的81.9萬噸的芳烴裝置和科威特77.4萬噸的PX裝置等。中國審議通過的石化行業(yè)振興規(guī)劃首批獲批的石化項目也包括PX在建工程，如福建煉化70萬噸/年P(guān)X裝置、惠州PX裝置、上海石化和烏魯木齊的PX裝置。審核通過的項目政府將給予貼息6%的優(yōu)惠政策予以扶持。另外，中國新建PX項目還有騰龍芳烴(漳州)有限公司80萬噸/年對二甲苯工程。

　　中國作為PX消費大國，消費量占世界消費總量的三分之一以上，而且進口依賴度達50%以上。不過這種局面在2009年有很大的改變，2008年底時中國PX產(chǎn)能為535萬噸左右，隨著PX新建裝置的建設(shè)，2009年中國PX新增產(chǎn)能為464萬噸，預(yù)計所有項目建成投產(chǎn)后，PX總產(chǎn)能將達到1,000萬噸左右。

　　這將極大的緩解PX的進口依賴程度。

　　自05年底中國PTA產(chǎn)能超越韓國、臺灣地區(qū)及美國，成為世界第一PTA生產(chǎn)國后，中國PTA產(chǎn)能始終保持迅猛增長態(tài)勢。05年中國PTA產(chǎn)能為589.5萬噸，06年總產(chǎn)能達到880萬噸，而到了08年，隨著BP珠海90萬噸裝置和寧波臺化80-90萬噸裝置的投產(chǎn)，中國PTA產(chǎn)能達到1,220-1,230萬噸。截止08年底，中國PTA產(chǎn)能占全球產(chǎn)能的四分之一，亞洲產(chǎn)能的三分之一。進入09年以來，國家又通過了幾套PTA項目，包括福建石獅60萬噸/年的PTA裝置、江蘇江陰漢邦的60萬噸/年的裝置和重慶涪陵60萬噸/年的PTA裝置。另外還有逸盛大化石化150萬噸的產(chǎn)能和重慶新希望90萬噸的新增產(chǎn)能。中國作為PTA生產(chǎn)大國的地位越來越不可動搖，與此同時中國PTA的定價權(quán)也在逐漸增強，這推動了PTA期貨市場日益活躍，期貨價格對現(xiàn)貨市場的影響力也在逐漸擴大。

　　隨著中國PTA產(chǎn)能的逐漸增加，PTA自給率逐步提高，進口量增幅逐年降低。09年1-10月份中國PTA進口總量為415.26萬噸，較08年同期的410.47萬噸僅增加4.79萬噸，增幅僅為1.17%。

　　作為原油的下游衍生品，PTA期貨行情不可避免的受到國際油價波動的影響，同時，原料PX價格走勢及供需關(guān)系也是重要的影響因素。中國作為PTA生產(chǎn)大國和消費大國，近年來國內(nèi)產(chǎn)能增長迅猛，自給率逐漸提高。但是08年下半年開始受全球經(jīng)濟危機蔓延的影響，國外出口環(huán)境日益惡化，PTA下游聚酯產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)艿綐O大沖擊。因此，需求的增長速度明顯低于供應(yīng)的增長速度，PTA市場已經(jīng)呈現(xiàn)供大于求的局面。而且隨著PX新增產(chǎn)能的投產(chǎn)，PTA生產(chǎn)原料供應(yīng)充足，PTA市場將失去原料價格的成本支撐。如果終端紡織行業(yè)出口形勢繼續(xù)惡化，定單繼續(xù)減少，在巨大的產(chǎn)能及社會庫存積壓的情況下，2010年P(guān)TA市場預(yù)計將面臨極大的壓力。

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