專家建議應(yīng)把供需等因素納入定價(jià)參考范圍

　　承接上周跌勢(shì)，9月26日國(guó)際原油期貨盤中價(jià)格繼續(xù)下挫。國(guó)內(nèi)成品油降價(jià)呼聲再起。卓創(chuàng)資訊成品油分析師胡慧春表示，如果后期國(guó)際油價(jià)繼續(xù)保持震蕩下滑的話，預(yù)計(jì)最快到下月中旬可達(dá)到-4%，屆時(shí)發(fā)改委下調(diào)窗口將會(huì)開啟。如果后期原油不能保持目前的震蕩下滑走勢(shì)，那么三地變化率就會(huì)保持在+1和-1%之間動(dòng)蕩，短期內(nèi)，發(fā)改委調(diào)價(jià)窗口仍處于休眠期。

　　9月26日，紐約商業(yè)交易所11月份交割的輕質(zhì)原油期貨電子盤價(jià)格報(bào)每桶78.12美元，下跌1.75美元，跌幅2.17%，盤中最低77.11美元，跌幅達(dá)3.4%。而上周，WTI期貨凈跌9%，布倫特凈跌7%，主力原油合約大跌至六周以來最低水平，分別收于79.85美元/桶和103.97美元/桶。

　　究其原因，卓創(chuàng)資訊分析師張斌認(rèn)為，上周，美聯(lián)儲(chǔ)公布經(jīng)濟(jì)刺激措施令市場(chǎng)失望，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的不利前景也打擊了原油未來的需求預(yù)期；美股主要指數(shù)大幅下跌，投資者紛紛逃離原油等多種大宗商品市場(chǎng)并囤積現(xiàn)金彌補(bǔ)在股市的損失。同時(shí)，歐洲債務(wù)危機(jī)解決前景不確定，重壓國(guó)際原油。

　　不僅如此，在石油輸出國(guó)組織(歐佩克)最新發(fā)布的《國(guó)際石油市場(chǎng)報(bào)告》中，繼上月報(bào)告下調(diào)了15萬(wàn)桶后，歐佩克將對(duì)今年全球石油需求增長(zhǎng)的預(yù)期再次下調(diào)約15萬(wàn)桶，預(yù)計(jì)將達(dá)到110萬(wàn)桶/日。需求下降，油價(jià)承壓。

　　對(duì)于國(guó)際油價(jià)的未來走勢(shì)，金銀島市場(chǎng)分析師趙旭表示，歐債危機(jī)的陰霾依舊籠罩市場(chǎng)，美國(guó)下調(diào)經(jīng)濟(jì)預(yù)期也印證了市場(chǎng)對(duì)其經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇緩慢的看法。雖然奧巴馬推出新的經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃，但許多方面仍缺少細(xì)節(jié)，目前看來其政治意義要大于經(jīng)濟(jì)意義。相比之下投資者更愿意等待伯南克帶給市場(chǎng)一個(gè)明確的刺激經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的措施。隨著美聯(lián)儲(chǔ)9月下旬議息會(huì)議的日益臨近，市場(chǎng)將更多持謹(jǐn)慎觀望態(tài)度，近期油價(jià)將無(wú)大幅波動(dòng)。但基于目前經(jīng)濟(jì)面的不確定性以及需求面的利空因素的存在，預(yù)計(jì)原油期價(jià)短期內(nèi)將呈現(xiàn)震蕩偏弱的走勢(shì)。

　　胡慧春則認(rèn)為，國(guó)際油價(jià)后期走穩(wěn)為主。

　　據(jù)卓創(chuàng)資訊監(jiān)測(cè)，截止9月23日三地原油變化率收于-0.6%，跌-0.09%，一度關(guān)閉的成品油下調(diào)預(yù)期再現(xiàn)曙光。據(jù)卓創(chuàng)資訊測(cè)算，若布倫特原油維持目前油價(jià)，十月中旬國(guó)內(nèi)汽柴油下調(diào)窗口將再度開啟。

　　從4月7日，成品油價(jià)格上調(diào)至今，成品油調(diào)價(jià)窗口多次開啟，但始終欠缺臨門一腳，國(guó)際油價(jià)在窗口即將開啟之時(shí)重又上揚(yáng)。

　　對(duì)此，業(yè)內(nèi)人士指出，根源在于成品油定價(jià)機(jī)制不合理。

　　市場(chǎng)對(duì)成品油定價(jià)機(jī)制有諸多詬病，期盼盡快進(jìn)行改革。近期，發(fā)改委副主任張曉強(qiáng)在夏季達(dá)沃斯論壇上稱，正研究推進(jìn)成品油價(jià)格形成機(jī)制。目前討論的較多的方案是，參考時(shí)間縮短為14天或者10天，波幅調(diào)整為3%。

　　不過，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，定價(jià)機(jī)制中，調(diào)價(jià)周期和參考波幅不科學(xué)不是最重要的問題。單一參考國(guó)際油價(jià)漲跌，很容易讓國(guó)內(nèi)油價(jià)受到國(guó)際投資者的左右，不合理，應(yīng)該將包括供需因素在內(nèi)的多項(xiàng)影響因素納入?yún)⒖挤秶?，這樣也更有利于成品油走向市場(chǎng)化。

　　張斌表示，當(dāng)前原油因世界經(jīng)濟(jì)前景不明，再次出現(xiàn)暴跌。在我國(guó)原油對(duì)外依存度高達(dá)55%的背景下，或許新的成品油定價(jià)機(jī)制將迎來最佳的改革契機(jī)。