上游漲價　低鋼價時代或成過去

　　市場人士預(yù)測，未來5年左右的時間里，中國大部分鋼材品種價格與國外基本持平，不排除部分品種價格還高于國外，這將使中國鋼材出口的價格優(yōu)勢消失

　　上月下旬始，受突如其來災(zāi)害天氣影響，國內(nèi)大宗商品市場上有色金屬、農(nóng)產(chǎn)品等諸品種紛紛展開一輪迅猛上漲攻勢，而去年全年一直有著不俗表現(xiàn)的鋼材現(xiàn)貨市場卻在春節(jié)前后總體表現(xiàn)沉悶。不過，本周一、二隨著2008財年國際鐵礦石價格大漲65%的形勢逐步明朗，國內(nèi)鋼材中遠(yuǎn)期市場亦在兩個交易日內(nèi)大漲100~160元/噸。且在一些鋼鐵業(yè)內(nèi)專家看來，受各項成本上漲推動，國內(nèi)低鋼價時代或?qū)⒊蔀檫^去。

　　被視為國內(nèi)鋼材現(xiàn)貨市場價格風(fēng)向標(biāo)的上海兩家鋼材中遠(yuǎn)期電子交易市場的公開交易數(shù)據(jù)顯示，以熱卷板交易見長的上海大宗鋼鐵電子交易中心（SSEC），其4月份到期的熱卷板主力合約（RB0804）昨日收盤價每噸5200元，較上周五平均成交價（即當(dāng)日結(jié)算價）上漲每噸159元；而對螺紋鋼市場影響最大的上海斯迪爾電子交易市場，其4月份到期的螺紋鋼主力合約（L080415Y）昨日收盤價每噸4751元，則較上周五的平均成交價上漲了每噸106元。

　　此前國外各大投行預(yù)測的今年鐵礦石價格最大漲幅為70%，如摩根士丹利、麥格理銀行也僅在最新預(yù)測中認(rèn)為不超過50%。即使是預(yù)測漲幅可高達70%的瑞銀（UBS），其原材料全球策略師賀培德于上月下旬出席上海的有關(guān)媒體見面會時仍表示，中國的鋼廠曾威脅如果支付的鐵礦石價格要比現(xiàn)在貴50%的話，中國超過一半的鋼廠就要虧損。況且次級債危機的深化導(dǎo)致世界性鋼材需求增長的放緩，正使談判的天平有利于鐵礦石進口量占全球一半以上的中國。

　　今年鐵礦石基準(zhǔn)價接近各大機構(gòu)預(yù)測上限的談判結(jié)果，給國內(nèi)人士最大的感覺是賣方完全占據(jù)了主動權(quán)，此情緒提前反映在國內(nèi)鋼材中遠(yuǎn)期市場上，表現(xiàn)為兩日內(nèi)漲100~160元/噸也就不足為奇。

　　根據(jù)國內(nèi)著名鋼鐵資訊機構(gòu)Mysteel研究中心（MRI）的分析報告指出，對于沒有自有礦山且高爐使用的鐵礦石絕大部分為進口協(xié)議礦的國內(nèi)鋼鐵企業(yè)而言，當(dāng)鐵礦石協(xié)議價格上漲65%時，生產(chǎn)1噸生鐵的成本增加376.6元/噸，但相對今年初至今，鋼價已上漲近10%。

　　不過，MRI副主任汪建華擔(dān)心的是，在產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整中取得了快速發(fā)展的中國鋼鐵行業(yè)，隨著鐵礦石的大幅提價將進入“高成本、高價格、高利潤和高風(fēng)險”的時代。根據(jù)他此前的判斷，2008年國內(nèi)鋼鐵企業(yè)鐵礦石平均采購成本預(yù)計同比可能進一步上漲40%以上；受礦產(chǎn)資源費征收新辦法影響，資源性產(chǎn)品鐵合金的平均價格可能繼續(xù)上漲27%左右；煤焦等能源平均采購成本可能會上漲30%左右；由于實行從緊的貨幣政策、加息以及人民幣升值等因素影響，財務(wù)、管理和銷售3項費用有可能上漲25%；新《勞動合同法》的正式實施，以及未來《社會保險法》的出臺和實施，企業(yè)用工成本預(yù)計2008年增長10%左右。如此，2008年鋼鐵生產(chǎn)成本有可能比2007年增長20%左右。

　　汪建華周一還表示，他在作出今年鋼鐵生產(chǎn)成本可能比2007年增長20%左右預(yù)測時尚未考慮到海運費成本自本月初開始陡然上漲的因素。

　　據(jù)Wind資訊提供的波羅的海綜合運費指數(shù)（BDI）顯示，去年11月中旬已由高峰時11000多點迅速下滑至上月底的5615點，但近期反彈劇烈，本周一已回調(diào)至7381點。

　　對中國鋼鐵行業(yè)充滿信心的汪建華還樂觀預(yù)測，未來一段時期，中國鋼材價格具有先導(dǎo)作用，特別是出口報價，對世界鋼材價格走勢的引導(dǎo)作用將逐漸顯現(xiàn)。不過，未來5年左右的時間里，中國大部分鋼材品種價格與國外基本持平，不排除部分品種價格還高于國外，這將使中國鋼材出口的價格優(yōu)勢消失。

鋼鐵股蜂擁而起　鐵礦石漲價緣何成契機？　
　
　　鐵礦石大幅度漲價的利空消息卻成為刺激鋼鐵板塊走強的契機，昨日鋼鐵板塊收盤繼續(xù)上漲3.04%，居板塊漲幅榜第五位。這已是該板塊連續(xù)第四個交易日上漲了，此前三天的漲幅依次為0.90%、0.60%和2.13%。　

　　鋼鐵板塊昨日除*ST長鋼（000569.SZ）等4家個股小跌之外全線飄紅，但漲幅大多有限，南鋼股份（600282.SH）上揚4.93％，寶鋼股份（600019.SH）上揚3.49％。

　　鐵礦石漲價對鋼鐵板塊究竟意味著什么？國泰君安鋼鐵行業(yè)分析師蔣璆昨日在接受《第一財經(jīng)日報》采訪時表示，此次有關(guān)日韓同意鐵礦石將漲價65%的消息“確實超出我們的預(yù)期，此前我們預(yù)計是漲價50%左右，已經(jīng)比其他機構(gòu)的預(yù)計為高。鐵礦石大幅漲價將不可避免地給鋼鐵企業(yè)的增長帶來壓力，根據(jù)我們測算，僅按照離岸價每噸鐵礦石將上漲280～300元左右，這都將計入鋼鐵企業(yè)的成本�！�

　　但蔣璆認(rèn)為鋼鐵上市企業(yè)目前的估值水平仍屬正常，成本的上升有望被產(chǎn)品提價幅度所覆蓋，“前期市場對武鋼股份（600005.SH）、鞍鋼股份（000898.SZ）等公司的產(chǎn)品全面上調(diào)出廠價的行為基本上是一種接受的態(tài)度，我們認(rèn)為今年鋼鐵企業(yè)的利潤空間依然有望與去年持平，由于下游的需求目前依然較旺盛，因此短期仍比較樂觀。”蔣璆認(rèn)為市場對鋼鐵行業(yè)相對清晰的成長性仍有較強信心，因此普遍較看好該板塊個股的表現(xiàn)前景。

　　此前已有多家券商分析師認(rèn)為，前期雪災(zāi)引發(fā)的限電減產(chǎn)將使鋼鐵和有色金屬供應(yīng)減少，產(chǎn)品價格上升趨勢強烈；同時災(zāi)后重建亦將促使鋼鐵和有色金屬的需求增加。短期內(nèi)供需關(guān)系的改變或許是刺激這兩個板塊近期表現(xiàn)強于大市的主要原因。

　　國信證券鋼鐵有色行業(yè)首席分析師鄭東18日發(fā)表觀點指出，國際鋼價全線上漲將抵御鐵礦石價格上升預(yù)期。“春節(jié)期間，國際鋼材價格出現(xiàn)了較大幅度的上漲，截至2月15日，CRU國際鋼材價格指數(shù)月環(huán)比上漲9.97%，國內(nèi)鋼材價格也平穩(wěn)上升。受國際鋼價上漲影響，國內(nèi)外鋼材價格指數(shù)差已經(jīng)突破70點，創(chuàng)出歷史新高。這基本反映了2008年伊始鋼鐵行業(yè)開局良好的運行態(tài)勢。鋼材價格持續(xù)上漲主要是受鐵礦石協(xié)議價格大幅上漲預(yù)期和下游需求旺盛的影響�！�

　　他強調(diào)：“盡管近期鐵礦石協(xié)議價將預(yù)期大幅上漲帶來一定的成本壓力，但在國內(nèi)外鋼材價格全線上漲及產(chǎn)量減少導(dǎo)致供給不足的情況下，利空出盡，鋼鐵行業(yè)的基本面仍然態(tài)勢良好，特別是有鐵礦石資源和有長期協(xié)議礦石保證的鋼鐵企業(yè)，仍然會有較理想的業(yè)績期待。因此，在目前鋼鐵板塊整體估值還偏低的情況下，繼續(xù)維持鋼鐵行業(yè)‘推薦’評級�！�