元旦的前夕，國(guó)家發(fā)改委發(fā)布公告：解除此前的對(duì)液化石油氣及電煤的臨時(shí)價(jià)格干預(yù)措施，自2009年1月1日起執(zhí)行。

　　一時(shí)間，沉寂了兩年的煤化工企業(yè)開始在中原市場(chǎng)上摩拳擦掌，它們都不約而同地以戰(zhàn)略重組的形式進(jìn)行產(chǎn)能擴(kuò)張，實(shí)現(xiàn)跨越式發(fā)展。

　　“三巨頭”

　　2008年12月5日，中國(guó)平煤神馬能源化工集團(tuán)有限責(zé)任公司與河南煤業(yè)化工集團(tuán)有限責(zé)任公司宣告成立。 “打造核心競(jìng)爭(zhēng)力突出、國(guó)內(nèi)一流、國(guó)際知名的特大型能源化工集團(tuán)，到‘十一五’末，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入接近或達(dá)到1000億元的目標(biāo)……”的豪言接踵而至，中原地區(qū)兩大煤化工航母遽然形成。與此同時(shí)，另一個(gè)鮮為人知的“小”企業(yè)也正悄然生長(zhǎng)，逐漸進(jìn)入人們視線，這就是河南晉開化工投資控股集團(tuán)。

　　中國(guó)平煤神馬能源化工集團(tuán)有限責(zé)任公司依托于河南平頂山煤業(yè)集團(tuán)和神馬集團(tuán)，其具體組建方式是以河南省政府持有的平煤集團(tuán)、神馬集團(tuán)股權(quán)作為出資而成立的。據(jù)其綜合辦的副秘書長(zhǎng)劉臻告訴記者：“平煤神馬集團(tuán)目前已經(jīng)重組了四個(gè)部門，計(jì)劃整合為“八部一室”。平煤神馬整合是一個(gè)大融合，要把主打力量放在煤化工上面，把煤化工產(chǎn)業(yè)做大做強(qiáng)�！�

    河南煤化工集團(tuán)是在原來(lái)永煤集團(tuán)、河南煤氣集團(tuán)的基礎(chǔ)上，吸納鶴壁煤業(yè)集團(tuán)、焦作煤業(yè)集團(tuán)和中原大化組成，其具體組建方式是以省政府持有的焦煤集團(tuán)股權(quán)、以及通過(guò)中原煤化集團(tuán)持有的鶴煤集團(tuán)、中原大化股權(quán)增資河南煤化集團(tuán)，成立新的河南煤業(yè)化工集團(tuán)，形成以新集團(tuán)為母公司，各組成集團(tuán)為子公司，按照現(xiàn)代企業(yè)制度運(yùn)作的有限責(zé)任公司。

　　而河南晉開化工投資控股集團(tuán)(簡(jiǎn)稱“晉開集團(tuán)”)，是山西晉城無(wú)煙煤礦業(yè)集團(tuán)有限責(zé)任公司(簡(jiǎn)稱“晉煤集團(tuán)”)的控股子公司，是該集團(tuán)在山西境外組建的第一家煤化工公司。在中原煤化工市場(chǎng)上先行一步，早在2008年8月就與河南省內(nèi)六家重點(diǎn)化肥化工企業(yè)達(dá)成戰(zhàn)略合作協(xié)議，通過(guò)增資、收購(gòu)等方式擁有了這6家企業(yè)的控股權(quán)，從而打造河南煤化工行業(yè)的“航空母艦”，占領(lǐng)河南省化肥行業(yè)首位地位。

　　“晉開集團(tuán)有著很大的發(fā)展前景，能把開封帶動(dòng)起來(lái)，對(duì)河南的貢獻(xiàn)也很大，但它也有競(jìng)爭(zhēng)弱點(diǎn)，運(yùn)費(fèi)較高……”河南省人民政府國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員有關(guān)領(lǐng)導(dǎo)告訴《證券日?qǐng)?bào)》。

　　“煤化工”

　　煤化工是以煤為原料，經(jīng)化學(xué)加工使煤轉(zhuǎn)化為氣體、液體和固體燃料以及化學(xué)品的過(guò)程。

　　從中國(guó)目前的煤化工產(chǎn)業(yè)狀況來(lái)看， 2006年在建煤化工項(xiàng)目有30項(xiàng)，總投資達(dá)800多億元，新增產(chǎn)能為甲醇850萬(wàn)噸，二甲醚90萬(wàn)噸，烯烴100萬(wàn)噸，煤制油124萬(wàn)噸。而已備案的甲醇項(xiàng)目產(chǎn)能3400萬(wàn)噸，烯烴300萬(wàn)噸，煤制油300萬(wàn)噸。2006年，國(guó)家發(fā)改委出臺(tái)了政策并利用各種渠道廣泛征求意見(jiàn)，以期規(guī)范和扶持煤化工產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。2006年中國(guó)自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的煤化工技術(shù)也取得了很大的進(jìn)展，開始從實(shí)驗(yàn)室走向生產(chǎn)。

    2007年是中國(guó)煤化工產(chǎn)業(yè)穩(wěn)步推進(jìn)的一年，在國(guó)際油價(jià)一度沖擊百元大關(guān)、全球?qū)μ娲�化工原料和替代能源的需求越發(fā)迫切的背景下，中國(guó)的煤化工行業(yè)以其領(lǐng)先的產(chǎn)業(yè)化進(jìn)度成為中國(guó)能源結(jié)構(gòu)的重要組成部分。煤化工行業(yè)的投資機(jī)遇仍然受到國(guó)際國(guó)內(nèi)投資者的高度關(guān)注，煤化工技術(shù)的工業(yè)放大不斷取得突破、大型煤制油和煤制烯烴裝置的建設(shè)進(jìn)展順利、二甲醚等相關(guān)的產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)相繼出臺(tái)。 

    新型煤化工以生產(chǎn)潔凈能源和可替代石油化工的產(chǎn)品為主，如柴油、汽油、航空煤油、液化石油氣、乙烯原料、聚丙烯原料、替代燃料(甲醇、二甲醚)等，它與能源、化工技術(shù)結(jié)合，可形成煤炭——能源化工一體化的新興產(chǎn)業(yè)。煤炭能源化工產(chǎn)業(yè)將在中國(guó)能源的可持續(xù)利用中扮演重要的角色，中國(guó)作為富煤缺油的發(fā)展中大國(guó)，煤化工對(duì)于減輕燃煤造成的環(huán)境污染、降低對(duì)進(jìn)口石油的依賴均有著重大意義�？梢哉f(shuō)，煤化工行業(yè)在中國(guó)面臨著新的市場(chǎng)需求和發(fā)展機(jī)遇。

　　據(jù)太平洋證券煤炭行業(yè)高級(jí)研究員張學(xué)研究，在煤化工行業(yè)中，合成氨作為氮肥的原材料，消耗的煤炭約占整個(gè)行業(yè)煤炭總消耗的60%以上。2008年1—9月，我國(guó)合成氨產(chǎn)量為3846.9萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)為2.4%。氮肥的下游為農(nóng)業(yè)，需求比較平穩(wěn)，未來(lái)合成氨產(chǎn)量將保持低速增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)2008年—2010年，合成氨產(chǎn)量增速為2%、1%和1.5%，消耗原煤為：1.21億噸、1.22億噸和1.24億噸。 

　　從煤炭供需關(guān)系上看，據(jù)了解，2006年煤炭產(chǎn)能23.8億噸，而這個(gè)數(shù)字隨著時(shí)間的推移在不停地增加。鑒于新增產(chǎn)能釋放、存量技改以及小煤礦淘汰產(chǎn)能，預(yù)計(jì)2007年到2009年新增產(chǎn)能供給2.38億噸、2.87億噸、3.08億噸，增長(zhǎng)率分別為10.25%、11.27%、10.82%。而2007年到2009年實(shí)際煤炭需求增長(zhǎng)將保持在12%～14%左右，市場(chǎng)供求將呈現(xiàn)總體平衡。

    寡頭競(jìng)爭(zhēng)

　　據(jù)河南省國(guó)有資產(chǎn)管理委員會(huì)《1—10月份河南省管工業(yè)企業(yè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況》文件顯示， 2008年1—10月份平煤集團(tuán)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入突破500億元大關(guān)，達(dá)527億，實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)26.7億元，同比增長(zhǎng)183.6%；完成固定資產(chǎn)投資84.7億元，同比增加52.7億元，增長(zhǎng)了164.5%；企業(yè)資產(chǎn)總額達(dá)到548.6億，位列2008年中國(guó)企業(yè)500強(qiáng)139位。

　　原河南煤業(yè)化工集團(tuán)實(shí)現(xiàn)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入521.4億元；凈利潤(rùn)46億元，同比增加19.9億元，增長(zhǎng)了76.3%，被譽(yù)為“河南利潤(rùn)第一大戶”；企業(yè)資產(chǎn)總額達(dá)到486.4億，該集團(tuán)控股股東永煤集團(tuán)位列2008年中國(guó)企業(yè)500強(qiáng)之130位。

　　而山西晉城無(wú)煙煤礦業(yè)集團(tuán)有限責(zé)任公司截止2008年6月底，企業(yè)總資產(chǎn)535.21億元，預(yù)計(jì)2008年完成生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)總額400億元，實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)40億元以上。位列2008年中國(guó)企業(yè)500強(qiáng)之149位。

　　上述數(shù)據(jù)顯示出，三大煤化工企業(yè)巨頭綜合實(shí)力水平相當(dāng)。其盈利能力略有差別，平煤集團(tuán)稍稍靠后，從企業(yè)對(duì)社會(huì)的貢獻(xiàn)率講，平煤集團(tuán)略微領(lǐng)先。

    規(guī)模經(jīng)濟(jì)

　　按照經(jīng)濟(jì)學(xué)理論，規(guī)模經(jīng)濟(jì)指的是在給定技術(shù)的條件下(指沒(méi)有技術(shù)變化)，對(duì)于某一產(chǎn)品(無(wú)論是單一產(chǎn)品還是復(fù)合產(chǎn)品)，如果在某些產(chǎn)量范圍內(nèi)平均成本是下降或上升的話，我們就認(rèn)為存在著規(guī)模經(jīng)濟(jì)(或不經(jīng)濟(jì))。

　　12月18號(hào)，河南省國(guó)資委以其所持有全部平煤集團(tuán)65.81%的股權(quán)、神馬集團(tuán)53.03%的股權(quán)作為出資，注冊(cè)成立中國(guó)平煤神馬集團(tuán)。成立后的中國(guó)平煤神馬集團(tuán)將盡快對(duì)平煤集團(tuán)、神馬集團(tuán)現(xiàn)有產(chǎn)業(yè)格局進(jìn)行梳理整合，制定中國(guó)平煤神馬集團(tuán)產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃。重組之后，中國(guó)平煤神馬能源化工集團(tuán)注冊(cè)資本金116億元人民幣，擁有平煤股份和神馬實(shí)業(yè)兩家上市公司，將依托豐富的煤、巖鹽、水等資源優(yōu)勢(shì)，著力構(gòu)建“5+4”產(chǎn)業(yè)新格局，大力發(fā)展煤炭采選、尼龍化工、煤焦化工、煤鹽化工、煤電5大核心產(chǎn)業(yè)和現(xiàn)代物流、高新技術(shù)、建工建材、機(jī)電裝備4個(gè)輔助產(chǎn)業(yè)，到“十一五”末，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入接近或達(dá)到1000億元的目標(biāo)，力爭(zhēng)進(jìn)入中國(guó)企業(yè)100強(qiáng)和世界企業(yè)500強(qiáng)。預(yù)計(jì)經(jīng)過(guò)2至3年的努力，中國(guó)平煤神馬集團(tuán)將形成工業(yè)鹽300萬(wàn)噸、燒堿100萬(wàn)噸、聯(lián)堿100萬(wàn)噸、PVC100萬(wàn)噸生產(chǎn)能力，建成全國(guó)最大的煤鹽化工基地。 

    通過(guò)河南煤業(yè)化工集團(tuán)持有的永煤集團(tuán)，在資產(chǎn)重組前其煤化工產(chǎn)業(yè)已經(jīng)基本形成了年產(chǎn)110萬(wàn)噸甲醇、30萬(wàn)噸合成氨、45萬(wàn)噸化肥、4萬(wàn)噸高級(jí)天然脂肪醇、6億立方米城市煤氣的生產(chǎn)能力。晉開集團(tuán)總氨生產(chǎn)能力將突破100萬(wàn)噸/年、尿素82萬(wàn)噸/年、甲醇21萬(wàn)噸/年。

　　隨著當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢(shì)變化何國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策調(diào)整，產(chǎn)業(yè)集中度低、資源配置分散、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)不合理等不符合科學(xué)發(fā)展要求的問(wèn)題日益突出，嚴(yán)重影響和制約了產(chǎn)業(yè)規(guī)模發(fā)展和上檔升級(jí)。由此，業(yè)內(nèi)人士指出，煤化工企業(yè)強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合的戰(zhàn)略重組，有利于拉長(zhǎng)產(chǎn)業(yè)鏈條，集成核心技術(shù)，創(chuàng)造強(qiáng)勢(shì)品牌，發(fā)展高端產(chǎn)品，打造具有獨(dú)特優(yōu)勢(shì)和核心競(jìng)爭(zhēng)力的現(xiàn)代產(chǎn)業(yè)體系。有利于優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)，融合發(fā)展，資源整合，集約利用，提升產(chǎn)業(yè)集中度和后備資源保障水平，增強(qiáng)產(chǎn)業(yè)可持續(xù)發(fā)展競(jìng)爭(zhēng)力；有利于優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，統(tǒng)籌產(chǎn)業(yè)布局，科學(xué)規(guī)劃資源開發(fā)和煤化聯(lián)營(yíng)，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)鏈接，避免重復(fù)建設(shè)和無(wú)序競(jìng)爭(zhēng)；有利于形成合理規(guī)模，爭(zhēng)取國(guó)家支持，加快建成國(guó)家級(jí)大型現(xiàn)代能源化工基地，增強(qiáng)煤化產(chǎn)業(yè)的市場(chǎng)定價(jià)主導(dǎo)權(quán)，鞏固和提高河南省在國(guó)家能源戰(zhàn)略中的地位。

    “兩大航母的成立，拉長(zhǎng)了煤化工企業(yè)的產(chǎn)業(yè)鏈，增加了產(chǎn)業(yè)的附加值�！本哦Φ率⑼顿Y顧問(wèn)有限公司董事長(zhǎng)張保盈告訴《證券日?qǐng)?bào)》。

　　從上述文字中可看出，一是煤化工企業(yè)的戰(zhàn)略重組，產(chǎn)業(yè)規(guī)模的擴(kuò)大，降低了投入成本，提高了產(chǎn)能，屬于規(guī)模經(jīng)濟(jì)；二是通過(guò)資源整合，從而實(shí)現(xiàn)資源的合理配置，提高了帕累托效率。

　　資本運(yùn)作

　　面對(duì)如此強(qiáng)大的戰(zhàn)略規(guī)劃目標(biāo)，三大巨頭如何將其實(shí)現(xiàn)？

　　對(duì)此問(wèn)題，張保盈認(rèn)為，三大巨頭必將通過(guò)上市公司來(lái)進(jìn)行資本運(yùn)作。從表面上看，各個(gè)巨頭只是以不同的方式進(jìn)行了資產(chǎn)合并，但實(shí)質(zhì)上它們各自有上市公司或擬上市公司做后備支撐。

　　中國(guó)平煤神馬能源化工集團(tuán)有限責(zé)任公司已經(jīng)擁有平煤股份及神馬實(shí)業(yè)兩大上市公司，而河南煤業(yè)化工集團(tuán)，其控股股東永煤集團(tuán)已被列為河南省2009年重點(diǎn)擬上市公司培養(yǎng)對(duì)象。河南省證監(jiān)局上市處有關(guān)領(lǐng)導(dǎo)告訴《證券日?qǐng)?bào)》，“永煤集團(tuán)的上報(bào)材料正在審核當(dāng)中，發(fā)行和核準(zhǔn)的節(jié)奏放緩，至于什么時(shí)間能上市，還不確定�！倍鴷x開集團(tuán)，據(jù)透露，其母公司晉煤集團(tuán)準(zhǔn)備通過(guò)IPO募集資金大力發(fā)展煤化工產(chǎn)業(yè)。據(jù)悉，早在6年前晉煤就開始苦苦追尋“上市夢(mèng)”，在旗下公司IPO被否后，晉煤集團(tuán)亦有意通過(guò)借殼實(shí)現(xiàn)上市。

　　“它們終將依靠資本市場(chǎng)，通過(guò)資本市場(chǎng)獲取資金，以資金重組壯大煤化工產(chǎn)業(yè)，從而實(shí)現(xiàn)占領(lǐng)河南市場(chǎng)份額的目標(biāo)�！睆埍Ｓ�如是說(shuō)，“最終我們將看到三大巨頭在資本市場(chǎng)上‘興風(fēng)作浪’”。

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