二季度甚至下半年應(yīng)該如何把握經(jīng)濟(jì)走向和市場趨勢(shì)，帶著這些疑問，記者與大成基金股票投資部總監(jiān)楊建華進(jìn)行了一次交談，他反復(fù)提及“回歸均值”一詞，對(duì)于未來市場的走勢(shì)，他充滿了信心。

　　股市底部逐漸抬高

　　記者：怎么看待目前的宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)？

　　楊建華：最近發(fā)現(xiàn)“回歸均值”這個(gè)數(shù)學(xué)概念，特別符合我現(xiàn)在對(duì)很多事情的看法，可以解釋宏觀的、微觀的很多東西。簡單說來，“回歸均值”就是回歸正常。比如說中國GDP潛在速度是9％，那過高或者過低都不正常，就存在回歸正常的要求；比如說國際油價(jià)跌破成本價(jià)、全球生產(chǎn)鋁的企業(yè)80％都虧損，這些都是不正常的極端現(xiàn)象，最終一定會(huì)回歸正常。對(duì)于當(dāng)前的宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，我的看法是——底部已經(jīng)確認(rèn)，經(jīng)濟(jì)在好轉(zhuǎn)之中，但由于政府投資不具備累進(jìn)的特點(diǎn)，經(jīng)濟(jì)好轉(zhuǎn)的程度仍然存在波動(dòng)性。

　　記者：如果你認(rèn)為宏觀經(jīng)濟(jì)在“回歸均值”，那今年的證券市場如何運(yùn)行呢？

　　楊建華：2009年的股票市場將是一個(gè)上下震蕩的走勢(shì)，我認(rèn)為今年股市的底部會(huì)逐漸抬高，呈現(xiàn)一個(gè)震蕩走高的形態(tài)。并不會(huì)像有些專家預(yù)測的是個(gè)簡單的W型、V型或者N型，而是會(huì)有無數(shù)個(gè)W型組成。按照我們前面講的“回歸均值”理論，股市也是隨著經(jīng)濟(jì)波動(dòng)性回歸。

　　記者：股市的底部出現(xiàn)了嗎？

　　楊建華：去年最悲觀的時(shí)候就已經(jīng)出現(xiàn)轉(zhuǎn)折了，當(dāng)時(shí)很多基金都還很謹(jǐn)慎，沒有感受到市場的變化，而現(xiàn)在來看，底部已經(jīng)確認(rèn)了，如果09年A股市場由于某種外部原因重新偏離均線，則是長線投資者最佳的入市良機(jī)。

　　汽車和住房需求快速增長

　　記者：那未來投資的突破點(diǎn)會(huì)在哪些方面？

　　楊建華：房地產(chǎn)、汽車行業(yè)在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇期走得比較好。今年以來房地產(chǎn)和汽車的銷售在回暖，這是因?yàn)榫用袷杖朐鲩L率在經(jīng)濟(jì)衰退的末期會(huì)率先反彈，所以房產(chǎn)和汽車都賣得好。值得注意的是，汽車和住房需求的快速增長，將成為中國經(jīng)濟(jì)進(jìn)入新一輪景氣循環(huán)的重要標(biāo)志。

　　記者：房地產(chǎn)是否回暖仍然存在爭議，你為什么看好呢？

　　楊建華：統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，最近房屋的成交銷售量明顯增長，體現(xiàn)出房地產(chǎn)市場的真實(shí)需求在上升，而且這種需求是有持續(xù)性的。現(xiàn)在房地產(chǎn)銷量已經(jīng)回升，價(jià)格的拐點(diǎn)預(yù)計(jì)會(huì)出現(xiàn)在下半年，投資的拐點(diǎn)在明年。我們預(yù)計(jì)今年房地產(chǎn)價(jià)格的走勢(shì)會(huì)是4～6月進(jìn)行一段橫盤調(diào)整后繼續(xù)向上

　　“新能源”將走出長期牛市

　　記者：還有哪些行業(yè)是你最看好的呢？

　　楊建華：當(dāng)然是“新能源”！去年12月時(shí)，我正好看到奧巴馬提出的經(jīng)濟(jì)復(fù)興計(jì)劃，引起我很大興趣。我們對(duì)它的解讀是“節(jié)能減排，科技創(chuàng)新”，而不是市場普遍解讀的“大搞基建”。這樣的做法很容易得到世界其他國家的認(rèn)同，因此新能源未來還能走出兩到三年的長期牛市。

　　記者：新能源板塊的漲幅已經(jīng)不小，你長期看好的原因是什么呢？

　　楊建華：今年國內(nèi)已經(jīng)出臺(tái)了許多扶植新能源的政策，未來還會(huì)陸續(xù)推出更多。這使得新能源的發(fā)展速度和規(guī)�？赡軙�(huì)超乎想象，進(jìn)而為市場“新能源”板塊提供了想象空間和上升潛力，特別是有資源的、掌握了核心技術(shù)的新能源龍頭企業(yè)將是市場行情的領(lǐng)跑者。

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