今年以來原油價(jià)格的上漲，導(dǎo)致塑料行業(yè)毛利率下滑，這在一季度已經(jīng)有所體現(xiàn)，不過近期的油價(jià)下挫讓行業(yè)松了口氣。本機(jī)構(gòu)認(rèn)為，由于毛利率下滑而需求比較穩(wěn)定，塑料行業(yè)上半年凈利潤同比增速預(yù)計(jì)會(huì)放緩。

　　在宏觀政策的帶動(dòng)下，塑料行業(yè)今年已基本走出困境。據(jù)北京匯智顧問數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，行業(yè)類中的塑料板塊今年一季度合計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤24883萬元，而上年同期僅有5340萬元。

　　進(jìn)入二季度后，油價(jià)出現(xiàn)波動(dòng)，這給塑料行業(yè)的毛利率變化帶來變數(shù)。分析人士稱，油價(jià)波動(dòng)對(duì)單季度影響不太好判斷，但是與上年同期相比原料成本上升，塑料行業(yè)的毛利率應(yīng)當(dāng)會(huì)下滑。

　　截至6月9日，18家公司中已經(jīng)有10家塑料行業(yè)的公司披露了上半年業(yè)績預(yù)告，其中1家扭虧，4家略增。佛塑股份預(yù)計(jì)扭虧，上半年實(shí)現(xiàn)凈利潤5000萬元-5500萬元。滄州明珠預(yù)計(jì)增幅不超過30%；通產(chǎn)麗星預(yù)計(jì)增幅為30%-50%；大東南預(yù)計(jì)增幅小于50%；普利特預(yù)計(jì)增幅在30%左右。

　　北京匯智顧問認(rèn)為，整個(gè)塑料板塊上半年的凈利潤同比會(huì)有所增長，但是增速與一季度相比會(huì)下降。塑料涵蓋的范圍比較廣，以PVC為原料的塑料制品成本相對(duì)比較穩(wěn)定，而以PP、PE等為原料的塑料制品受到油價(jià)波動(dòng)影響較大。

　　分類別看，不同子行業(yè)的未來發(fā)展前景并不一致。民族證券研究員認(rèn)為，塑料行業(yè)中應(yīng)當(dāng)尋找技術(shù)水平比較高、下游前景廣闊的公司，并回避技術(shù)水平比較低、進(jìn)入門檻低、競爭激烈的子行業(yè)。以生產(chǎn)農(nóng)膜的中達(dá)股份為例，公司預(yù)計(jì)上半年續(xù)虧，產(chǎn)品價(jià)格提不上去是影響公司業(yè)績的重要原因。

　　分析師普遍比較看好改性塑料。改性塑料是塑料制品行業(yè)中附加值最高的一類產(chǎn)品，國外的電線電纜行業(yè)的特種電線電纜專用料和低煙無鹵阻燃材料的毛利率可達(dá)30%。國內(nèi)改性塑料企業(yè)處于起步階段，發(fā)展前景廣闊。業(yè)內(nèi)人士稱，在高端的塑料制品領(lǐng)域，國內(nèi)企業(yè)的主要瓶頸在于技術(shù)水平跟不上，產(chǎn)能較小。

　　與改性塑料相關(guān)的上市公司有普利特、金發(fā)科技等。普利特的改性塑料基本為車用。盡管今年汽車銷量的增速將會(huì)放緩，不過這并不會(huì)影響到車用改性塑料的下游需求。汽車對(duì)于改性塑料的拉動(dòng)除了銷量的增長還有輕量化的發(fā)展趨勢(shì)。國外汽車重量的20%是改性塑料，而國內(nèi)的比例是11%。金發(fā)科技則是國內(nèi)產(chǎn)品最齊全、產(chǎn)量最大的改性塑料生產(chǎn)企業(yè)，公司的銷售收入中約40%來自家電、25%來自汽車。

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