國企改制重組專家、上海天強管理咨詢公司總經(jīng)理祝波善表示，商貿(mào)類央企一直以來規(guī)模不大，主業(yè)分散，盈利能力不強，因此成為央企整合最有可能的突破口。按照以往經(jīng)驗，商貿(mào)類央企重組的模式主要是大企業(yè)兼并小企業(yè)。根據(jù)國資委提供的數(shù)據(jù)，近年商貿(mào)類中央企業(yè)數(shù)量已經(jīng)從37家調(diào)整到20家左右。

　　業(yè)內(nèi)人士分析，國新公司成立以后，商貿(mào)類央企可能先統(tǒng)一并入國新公司，然后再根據(jù)實際情況，將這些企業(yè)打包重組，或?qū)⒅鳂I(yè)梳理后再并入其他央企。作為被國新公司整合的第一家央企，中國華星集團的主業(yè)便是商貿(mào)。今年年初，主業(yè)同樣為商貿(mào)的中商企業(yè)集團公司整體并入國資委三大資本運營平臺之一的中國誠通控股集團有限公司，成為后者的全資子企業(yè)。

　　縱觀目前國資委直屬的120余家中央企業(yè)，以商貿(mào)為主的還有中國華孚貿(mào)易發(fā)展集團公司、中國絲綢進出口總公司、南光(集團)有限公司、中國中紡集團公司等。華孚集團主要經(jīng)營食糖等副食品的生產(chǎn)加工、批發(fā)零售；中國絲綢進出口總公司主營繭絲綢原料和絲綢服裝服飾的國內(nèi)外貿(mào)易；南光集團主營日用消費品貿(mào)易、酒店旅游會展等；中紡集團主營紡織和糧油的生產(chǎn)貿(mào)易。

　　盡管“先易后難”一直是央企整合的基本原則，但商貿(mào)類央企的整合仍存在一定的難度。祝波善認(rèn)為，由于商貿(mào)類央企大多來自原國務(wù)院部委，影響其重組進程的主要因素是領(lǐng)導(dǎo)層的安置問題。此外，商貿(mào)類央企的海外資產(chǎn)也將成為重組過程中的難點。

　　國新公司處境微妙

　　除商貿(mào)類央企可能成為下一階段整合重點外，規(guī)模較小、主業(yè)分散、經(jīng)營困難的中小央企也將成為進一步整合重點。目前在120家央企名錄中，中國樂凱膠片集團公司、彩虹集團都屬于這類企業(yè)。這兩家集團在A股市場均有對應(yīng)的上市公司，分別是樂凱膠片(600135)和彩虹股份(600707)。“當(dāng)然，已有的重點大型央企在做大做強的基礎(chǔ)上，也不排除進一步整合的可能�！痹撓�息人士稱。

　　國資委網(wǎng)站顯示，截至目前，中央企業(yè)仍有120家。其中，軍工、石油石化、電網(wǎng)電力、電信、煤炭、民航、航運共7個重要行業(yè)和關(guān)鍵領(lǐng)域的國有資本占全部央企國有資本的80%。

　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，盡管國資委要求央企進一步加大對命脈行業(yè)的把控力度，但隨著央企重組進入“深水區(qū)”，按照“先易后難”的原則，“十二五”央企整合或從非命脈行業(yè)開始�！把肫笳�合的長期方向和階段性操作方向不一定吻合�！痹撓�息人士表示，“十二五”期間央企整合將繼續(xù)遵循“成熟一家，推進一家”的思路。不同的是，王勇?lián)�任國資委主任之后，更注重“成熟”二字，而不再追求具體的數(shù)量，因此央企整合的速度也明顯放慢。在這種情況下，有被整合預(yù)期的央企往往以不成熟為由拖延整合，或者采取大肆收購擴張的辦法，迅速將企業(yè)總量做大，從而避免被其他企業(yè)收購。

　　在這種情況下，以央企重組與資產(chǎn)為目的掛牌成立的國新公司，其處境頗為微妙。自去年底國新公司掛牌以來，只有中國華星集團公司一家央企被并入國新公司。熟悉國新公司處境的人士告訴中國證券報記者，中國的文化是“寧做雞頭，不為鳳尾”，如果讓原本屬于國資委子公司的中央企業(yè)搖身一變?yōu)閷O公司，這是很多央企負(fù)責(zé)人不愿看到的事情。

　　科研院所類央企整合放緩

　　除商貿(mào)類央企與中小央企外，在國資委監(jiān)管范圍內(nèi)，科研院所類的整合同樣是“十二五”央企重組的看點之一。

　　國資委網(wǎng)站顯示，目前國資委直接監(jiān)管的科研院所類央企包括中國煤炭地質(zhì)總局、中國冶金地質(zhì)總局、中國建筑設(shè)計研究院、北京礦冶研究總院、北京有色金屬研究總院、武漢郵電科學(xué)研究院、中國鋼研科技集團有限公司、機械科學(xué)研究總院等。此前，此類央企的整合有兩種方式，一是科研院所并入大型企業(yè)集團，二是科研院所之間橫向聯(lián)合。例如，中國建筑材料科學(xué)研究院并入中國建材集團、沈陽化工研究院并入中國中化集團屬于前一類，鋼鐵研究總院與冶金自動化設(shè)計院合并重組為中國鋼研科技集團、煤炭科學(xué)研究總院與中國煤炭設(shè)計研究院重組為中煤科工集團則屬于后一類。

　　隨著整合進程的逐步深入，科研院所類央企的整合正在進入“深水區(qū)”，特別是仍舊存續(xù)的科研院所類央企越來越不適宜并入企業(yè)集團。例如，像機械科學(xué)研究總院這樣的企業(yè)，其研究范圍包括多個行業(yè)的機械科學(xué)，如果將其并入某一企業(yè)集團，必然削弱其對機械行業(yè)的整體研究能力。

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