廣東群興玩具股份有限公司近日發(fā)布的2011年半年度業(yè)績(jī)報(bào)告顯示，在報(bào)告期內(nèi)，群興玩具實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入30471.22萬(wàn)元，同比上升8.16%，實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額4678.47萬(wàn)元，同比僅上升1.70%，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)4040.37萬(wàn)元，同比僅上升1.69%，公司總資產(chǎn)94732.94萬(wàn)元，凈資產(chǎn)84187.39萬(wàn)元。

　　4月22日，“群興玩具”在深圳證券交易所正式掛牌上市交易，這是汕頭市澄海區(qū)繼奧飛動(dòng)漫、星輝車(chē)模、驊威股份后第4家上市的玩具科技企業(yè)。上市首日，群興玩具即跌破發(fā)行價(jià)。內(nèi)銷(xiāo)玩具也多次被曝存在質(zhì)量問(wèn)題。

　　分析稱(chēng)，群興玩具的中報(bào)業(yè)績(jī)低于預(yù)期。第二季度群興玩具實(shí)現(xiàn)收入1.76億元，同比增長(zhǎng)9.6%，環(huán)比增長(zhǎng)36.9%;實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)2164.15萬(wàn)元，同比下滑6.7%。

　　招股時(shí)，該公司稱(chēng)募投項(xiàng)目有望緩解公司產(chǎn)能瓶頸。公司擬發(fā)行3380萬(wàn)股，募集資金將用于：1)新建電子電動(dòng)塑料玩具生產(chǎn)基地;2)建設(shè)研發(fā)檢測(cè)中心。項(xiàng)目投資總額為25598萬(wàn)元,建設(shè)期為2年,項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)后，將新增以下產(chǎn)能：童車(chē)250萬(wàn)輛、電動(dòng)車(chē)600萬(wàn)輛、電腦學(xué)習(xí)機(jī)200萬(wàn)輛、嬰童玩具1000萬(wàn)個(gè)產(chǎn)能將由2009年的98萬(wàn)件提升至350萬(wàn)件。

　　嬰童產(chǎn)業(yè)研究中心認(rèn)為，群興玩具成本壓力凸顯，外銷(xiāo)略顯疲態(tài)，募投項(xiàng)目進(jìn)度低于預(yù)期。公司內(nèi)銷(xiāo)受成本壓力影響，各產(chǎn)品毛利率均有所回落;外銷(xiāo)受周邊國(guó)家經(jīng)濟(jì)影響，形勢(shì)不甚明朗;加之公司募投項(xiàng)目進(jìn)度低于預(yù)期(主要募投項(xiàng)目新建電子電動(dòng)塑料玩具生產(chǎn)基地目前累計(jì)投入3.05%)，預(yù)計(jì)下半年增長(zhǎng)將受到產(chǎn)能制約。

　　國(guó)際市場(chǎng)需求放緩，收入僅實(shí)現(xiàn)小幅增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)公司后續(xù)將加強(qiáng)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的開(kāi)拓。11上半年受到國(guó)際市場(chǎng)需求放緩，加之人民幣升值，出口競(jìng)爭(zhēng)力削弱等不利因素影響，公司產(chǎn)品銷(xiāo)售受到較大沖擊。尤其是歐洲市場(chǎng)(如烏克蘭地區(qū))收入同比大幅下降41.8%，其余地區(qū)的增速也均在30%以?xún)?nèi)，使上半年收入僅實(shí)現(xiàn)8.2%的小幅增長(zhǎng)。預(yù)計(jì)后續(xù)公司將加強(qiáng)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的開(kāi)拓。

　　原材料及人工成本壓力凸顯，各產(chǎn)品毛利率均有不同程度下滑。受原材料高位運(yùn)行影響，加之國(guó)內(nèi)用工成本和能源價(jià)格上升，公司各項(xiàng)產(chǎn)品毛利率均有不同程度下滑(主要產(chǎn)品童車(chē)/電動(dòng)車(chē)/嬰童玩具毛利率分別同比下滑2.6/1.2/2.0個(gè)百分點(diǎn))，致使綜合毛利率由的30.3%回落至的29.2%，成為凈利潤(rùn)增速低于收入增速的主要原因。

　　嬰童產(chǎn)業(yè)研究中心專(zhuān)家認(rèn)為，“我國(guó)雖然是一個(gè)玩具生產(chǎn)大國(guó)，卻并不是一個(gè)玩具生產(chǎn)強(qiáng)國(guó)。”

　　一是國(guó)內(nèi)缺乏規(guī)模大的玩具生產(chǎn)商。另一方面是缺乏玩具開(kāi)發(fā)人才，缺乏品牌效應(yīng)。我國(guó)玩具企業(yè)基本上以O(shè)EM形式進(jìn)入國(guó)際市場(chǎng)，在全國(guó)8000家玩具生產(chǎn)企業(yè)中，雖然有3000家獲得出口許可證，但其出口的七成以上玩具均屬來(lái)料加工或來(lái)樣加工。另外，由于玩具行業(yè)目前的集中度太低，各家玩具企業(yè)在整體行業(yè)中的份額依然比較低。這對(duì)群興玩具來(lái)說(shuō)，是一個(gè)要命的結(jié)。