業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，《文化產(chǎn)業(yè)振興規(guī)劃》的出臺為傳媒娛樂行業(yè)的發(fā)展提供了新的契機(jī)，有望帶動傳媒娛樂行業(yè)在2010年掀起新一輪的IPO和并購熱潮。

　　投中集團(tuán)(ChinaVenture)最新發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2009年中國傳媒娛樂行業(yè)創(chuàng)投市場共計披露投資案例20起，同比下降58.3%;投資金額1.39億美元，同比下降72.4%;平均單筆投資金額679萬美元，同比下降33.7%。私募股權(quán)投資市場共計披露投資案例4起，同比下降55.6%;投資金額1.70億美元，同比下降67.5%;平均單筆投資金額4259萬美元，同比下降27.0%。

　　縱觀2008年至2009年中國傳媒娛樂行業(yè)VC/PE市場，自2008年第二季度達(dá)到最高點(diǎn)后，受金融危機(jī)影響，2008年下半年投資案例數(shù)量和投資金額均出現(xiàn)大幅萎縮。進(jìn)入2009年，行業(yè)未能擺脫此前的下降趨勢，全年的投資案例數(shù)量和投資金額總和尚不及2008年第二季度高點(diǎn)時的水平。雖然自第二季度起市場開始顯露出復(fù)蘇的跡象，但增長的趨勢尚未確立，行業(yè)投資仍然在低位徘徊，尚未走出“蟄伏期”。

　　相比創(chuàng)投和私募股權(quán)投資市場的低迷，2009年中國傳媒娛樂行業(yè)IPO和并購市場自第三季度起迅速發(fā)力，顯示出強(qiáng)勁的復(fù)蘇態(tài)勢。年內(nèi)出現(xiàn)多個經(jīng)典案例：華誼兄弟登陸創(chuàng)業(yè)板，成為國內(nèi)首個成功IPO的影視公司;奧飛動漫登陸深交所中小板，成為國內(nèi)首家動漫類上市公司;華視傳媒斥資1.60億美元收購數(shù)碼媒體集團(tuán)(DMG)，成為中國最大的戶外數(shù)字電視移動廣告運(yùn)營商;盛大網(wǎng)絡(luò)與湖南廣電共同出資8782萬美元成立盛世影業(yè)公司為年內(nèi)最大行業(yè)私募股權(quán)交易。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，這些成功案例或帶動傳媒娛樂行業(yè)在2010年掀起新一輪的IPO和并購熱潮。

　　政策利好

　　IPO和并購市場復(fù)蘇強(qiáng)勁得益于政策的推動。2009年下半年，《文化產(chǎn)業(yè)振興規(guī)劃》的出臺有望催生出版、有線網(wǎng)絡(luò)等行業(yè)大型企業(yè)并購重組熱潮;推動文化企業(yè)上市，利用資本市場實現(xiàn)融資;拉動政府資本和民間資本進(jìn)入政策允許的文化產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域，參與國有文化企業(yè)的股份制改造。傳統(tǒng)媒體、動漫、影視音樂和戶外媒體等相關(guān)二級行業(yè)均將從中受益。

　　傳統(tǒng)媒體方面，“改制轉(zhuǎn)型”成為2009年的年度主題。101家出版社在2009年年底前完成轉(zhuǎn)制，轉(zhuǎn)制之后的跨地域并購整合已悄然展開。廣電領(lǐng)域，制播分離和轉(zhuǎn)企改制已由上海文廣率先破冰，湖南衛(wèi)視的改制方案也于11月獲批，預(yù)期會有更多大型集團(tuán)走上整體轉(zhuǎn)企改制之路。市場準(zhǔn)入監(jiān)管已出現(xiàn)松動的民營出版、期刊雜志等領(lǐng)域，將成為包括民營資本和外資的多元資本謀求進(jìn)入中國傳媒市場的首選。

　　媒體融合的趨勢在2010年將深刻影響傳媒娛樂行業(yè)的版圖。2009年傳統(tǒng)媒體紛紛試水互聯(lián)網(wǎng)，希望將內(nèi)容資源和網(wǎng)絡(luò)平臺做優(yōu)勢對接。臨近歲末，中移動入股鳳凰新媒體，欲打通文字、視頻、音頻版權(quán)資源;盛大聯(lián)合湖南衛(wèi)視共同組建盛世影視，旨在打造一條包括文學(xué)、音樂、游戲、影視的完整娛樂產(chǎn)業(yè)鏈;2010年將會出現(xiàn)更多新舊媒體間戰(zhàn)略層面的合作和并購整合。

　　影視音樂和動漫產(chǎn)業(yè)在2010年將繼續(xù)良好發(fā)展勢頭。2009年，電影總票房創(chuàng)造歷史新高，10部國產(chǎn)影片票房過億元，繼華誼兄弟公司成功試水創(chuàng)業(yè)板之后，保利博納已完成第二輪1億元融資，擬2011年赴美IPO;上影、西影、光線等也透露了上市意圖。預(yù)期會有大批有實力的國有影視集團(tuán)和民營影視制作公司及動漫公司IPO，或展開并購整合。

　　在政策影響下，2009年各地政府主導(dǎo)的文化產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)基金爭相設(shè)立，搭建融資平臺整合行業(yè)資源。6月9日，注冊資金22億元的陜西文化產(chǎn)業(yè)投資控股有限公司正式成立。7月，江蘇省宣布將設(shè)立初始規(guī)模為20億元的省級文化發(fā)展基金。文化產(chǎn)業(yè)投資基金也方興未艾，2009年4月，華人文化產(chǎn)業(yè)投資基金由上海文廣新聞傳媒集團(tuán)、國家開發(fā)銀行和中國寬帶產(chǎn)業(yè)基金等聯(lián)合發(fā)起，規(guī)模約50億元，是中國第一家聚焦于傳媒業(yè)的私募股權(quán)基金。

　　但不能忽略，相比其他產(chǎn)業(yè)，文化產(chǎn)業(yè)融資渠道有待進(jìn)一步拓寬，文化產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)基金等創(chuàng)新金融工具的市場化運(yùn)作還需持續(xù)推進(jìn)。投中集團(tuán)的分析師認(rèn)為，傳媒娛樂相關(guān)產(chǎn)業(yè)的基礎(chǔ)仍很薄弱，加之內(nèi)生的較高風(fēng)險，現(xiàn)階段還不足以吸引機(jī)構(gòu)資金大規(guī)模進(jìn)入。要吸引更多高質(zhì)量的外部投資，行業(yè)本身的發(fā)展壯大必須先行。

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