目前，除國家加緊營造人工林和采取各種木材節(jié)約措施外，最切實可行的措施就是大量進口木材。為此，我國已先后三次大幅度降低關稅，使木材制品稅率降至5％左右。盡管近年來國內(nèi)大力發(fā)展人工速豐林，木材資源供給較往年有所增加，但是隨著重點基建工程、城市房地產(chǎn)開發(fā)熱潮不減、建筑裝修業(yè)蓬勃發(fā)展，國內(nèi)膠合板生產(chǎn)和家具制造漸成規(guī)模，國內(nèi)木材供應結構矛盾突出、品種單調(diào)、材質(zhì)水平也不高，遠不能滿足國內(nèi)各行業(yè)以及消費者日益增長的綜合需要和消費水平，導致國內(nèi)木材供應缺口進一步增大，對進口的需求進一步上升。在我國原木進口規(guī)模日益擴大的情況下，進口危機正在逐步顯現(xiàn)。今年1月份我國原木進口量快速增長,同比增長近50%,進口危機逐步顯現(xiàn)。1月份我國進口原木334.2萬立方米,比去年同期增長43.7%；價值4.3億美元,增長78.3%。

　　預計到2015年，我國生產(chǎn)建設用木材需求量約為4.8億立方米，缺口將達1.9億立方米。如果按照近10年我國木材消費平均年增長率3.71%計算，到2020年我國木材消費總量將達到6.78億立方米，供需矛盾有增無減。

　　木材價格上漲是長期的趨勢綜上所述，一方面，國內(nèi)由于需求增長較快，而木材供給越來越緊張，可以預計國內(nèi)木材價格將不斷上漲。

　　另一方面，目前世界上主要原木輸出地，如東南亞、俄羅斯、非洲、南美等國家和地區(qū)出于對本國森林資源保護及促進本國木材加工業(yè)發(fā)展的考慮，相繼調(diào)整了森林資源經(jīng)營策略，嚴格控制森林采伐量，相繼出臺限制出口原木的政策，強調(diào)深加工，提高其附加值，導致國際原木供應量難以保證，從而影響了我國的正常進口。國內(nèi)進口木材價格也將不斷上漲。例如俄羅斯準備從今年7月份起，提高原木的出口關稅率到20%，但不低于每立方米10歐元；從2008年4月份起稅率則將提高至25%，但不低于每立方米15歐元；從2009年1月起，提高至80%，但不低于每立方米50歐元。通過多次提高出口關稅后，俄羅斯將成為世界上原木出口關稅最高的國家之一。

　　由于俄羅斯出口的原木占了中國原木進口總量的1/3強，在俄羅斯提高出口關稅的情況下，中國的木材加工企業(yè)和家具行業(yè)必然會受到嚴重影響。關稅率比原來的水平高出3倍左右，這部分成本即使由俄羅斯林業(yè)企業(yè)和中國企業(yè)一起來分擔，中國企業(yè)進口原木的成本也要增加7%以上。

　　二、木材行業(yè)投資機會以及相關公司分析

　　我們認為，隨著我國木材供需缺口持續(xù)擴大，國家對天然林管制越來越嚴格，國外各國政府對木材出口也紛紛提高關稅和壁壘，國內(nèi)的速生豐產(chǎn)林短期內(nèi)又難以大面積見效，今后的木材價格將長期上漲。我們看好林業(yè)上游行業(yè)的投資價值。

　　我們看好林業(yè)上游行業(yè)的理由如下：

　　第一，擁有原料的企業(yè)將直接受益于木材價格的上漲。國內(nèi)供求缺口的持續(xù)擴大以及國外政府的管制將導致國內(nèi)國際木材價格上揚，這一點上文已經(jīng)詳細論述。

　　第二，資源的稀缺性將帶來價值重估。盡管森林屬于可再生資源，但是中國森林覆蓋率僅相當于世界水平的61%，居世界第130位。人均森林面積0.132公頃，不到世界平均水平的1/4，居世界第134位。隨著全世界范圍對環(huán)境保護日益重視，今后對林業(yè)的利用將向減少林木砍伐量、增加林木利用效率和加工水平發(fā)展，可利用的林地將日益稀缺，擁有可利用的林業(yè)資源的企業(yè)價值將得到重估。

　　第三，新會計準則的實施可能直接帶來公司賬面資產(chǎn)升值。2006年財政部制定的《企業(yè)會計準則第5號--生物資產(chǎn)》，對與農(nóng)業(yè)相關的生物資產(chǎn)的確認和計量進行了重新定位。新準則規(guī)定，企業(yè)應當采用成本模式對生物資產(chǎn)進行后續(xù)計量，同時還規(guī)定，有確鑿證據(jù)表明生物資產(chǎn)的公允價值能夠持續(xù)可靠取得的，應當對生物資產(chǎn)采用公允價值進行計量。而原會計核算只可以使用歷史成本。隨著市場經(jīng)濟的發(fā)展、農(nóng)產(chǎn)品市場的日趨完善，采用公允價值計量是大勢所趨，屆時，農(nóng)業(yè)企業(yè)在財務上的處理將會有很大不同，對財務狀況的影響將會非常之大。

　　國內(nèi)林業(yè)類上市公司主要有吉林森工，景谷林業(yè)和永安林業(yè)，三個公司的簡要情況如下：從上表中可以看出，目前三個公司每畝市值為600－2000元，而據(jù)我們查閱資料，一般的林地每畝每年盈利可達300－1000元左右，粗略估計市盈率僅有2－7倍！盡管三個公司可能存在這樣或者那樣的問題，但是林業(yè)資產(chǎn)的低估卻是不容忽略的事實！