2008年見證了國際油價泡沫的急劇膨脹，也見證了這一泡沫的破滅。國際原油價格在2008年7月11日達(dá)到147.27美元／桶的高點，與2007年12月31日95.95美元／桶的價格相比漲幅達(dá)53.49%，卻在僅僅4個月的時間跌幅過半，至12月19日創(chuàng)下2004年2月以來的新低，滑落到了33.87美元／桶，已遠(yuǎn)低于上年度最后一個交易日的價格。上半年油價暴漲，可視為本輪石油牛市的延續(xù)。自2003年開始，油價開始了新一輪上漲，以年均10美元／桶的漲幅遞增，至2007年，油價的年均值已達(dá)72美元／桶。而2008年1月2日油價突破100美元／桶大關(guān)后一路狂飆，僅用半年多時間就逼近150美元／桶。油價走高長達(dá)5年是多重因素交織的結(jié)果。這些因素包括全球經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展導(dǎo)致需求旺盛、美元貶值、金融資本投機(jī)炒作和地緣政治不穩(wěn)等。至于隨之而來的暴跌，除金融風(fēng)暴引發(fā)的經(jīng)濟(jì)增長全面放緩導(dǎo)致需求萎縮外，投機(jī)資本的撤離也不可忽視。

　　此次全球性金融危機(jī)向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)蔓延，導(dǎo)致全球經(jīng)濟(jì)衰退，已造成原油需求的大幅下滑。由于目前經(jīng)濟(jì)衰退并未見底，需求增長還可能進(jìn)一步放緩，在經(jīng)濟(jì)增長前景黯淡和供需基本面的共同影響下，油價將在低位區(qū)持續(xù)震蕩。

　　2　油價下跌對油氣勘探開發(fā)投資策略的影響

　　隨著國際原油價格的下跌，石油工業(yè)的投資將會逐步從高成本區(qū)流向低成本區(qū)，很多油公司可能會減少資本支出，但油價下跌對公司未來業(yè)務(wù)的影響程度更主要取決于公司的財務(wù)政策以及決策機(jī)制。油價下跌會直接導(dǎo)致上游油氣勘探、開發(fā)業(yè)務(wù)利潤的大幅下降，但如果公司一直采取穩(wěn)健的財務(wù)政策和決策機(jī)制，考慮到勘探開發(fā)項目建設(shè)周期較長，若對油價的預(yù)期相對比較保守，且公司的資本負(fù)債狀況良好，那么油價下跌對石油公司的影響將是“有限的、可控的”。

　　面對當(dāng)前的國際金融危機(jī)，中國石油行業(yè)不可避免地會受其影響�？紤]到我國石油自給率不高，國內(nèi)石油無法滿足經(jīng)濟(jì)發(fā)展需要，且油氣勘探往往需要6—8年才能形成產(chǎn)能，在這種情況下，作為國家支柱產(chǎn)業(yè)的石油行業(yè)不會因為國際金融危機(jī)或一時的市場波動，降低對主營核心業(yè)務(wù)的投資。未來幾年的發(fā)展策略仍是不斷增加勘探開發(fā)投入，繼續(xù)增強(qiáng)資源基礎(chǔ)。另外在評價勘探開發(fā)相關(guān)業(yè)務(wù)時，油價環(huán)境是公司需要考慮的重要因素，但油價高低只是因素之一，應(yīng)更多地從長遠(yuǎn)考慮自己的投資方向、投資重點，最重要的是能否為公司創(chuàng)造價值。

　　3　油價下跌對非常規(guī)資源開發(fā)利用的影響

　　與常規(guī)石油相比，非常規(guī)石油和石油替代品的基本建設(shè)費用和周期、生產(chǎn)成本都明顯偏高，利用目前最先進(jìn)(但還不夠成熟)的技術(shù)要維持這類項目的生產(chǎn)，即使在高油價下仍要靠政策優(yōu)惠或直接予以政府補(bǔ)貼。顯然，油價大幅回落對盲目快速發(fā)展和大量投資所建成的一批項目會產(chǎn)生不同程度的影響和連鎖效應(yīng)。非常規(guī)石油和替代石油是一個包括很多種類的群體。資源稟賦較好，開發(fā)條件較易的一些類型項目，盡管面臨油價下跌，在經(jīng)濟(jì)有效的前提下仍有可能率先發(fā)展。因而我們必須對不同種類、不同地區(qū)(條件)的這類生產(chǎn)項目的經(jīng)濟(jì)可行性進(jìn)行具體分析。不因“高油價下的好形勢”而一哄而上，盲目發(fā)展，也不因油價下跌而停止上馬，關(guān)鍵是要看其經(jīng)濟(jì)可行性，即開發(fā)利用的成本門檻值低于國際油價才行。油氣的價格波動是暫時的，從長遠(yuǎn)來看，非常規(guī)資源開發(fā)仍是今后發(fā)展的主要方向，因此，繼續(xù)搞好技術(shù)攻關(guān)，做好技術(shù)儲備是必要的。

　　4　油價下跌對油氣管道建設(shè)的影響

　　4.1　油價下跌對天然氣管道建設(shè)的影響較小

　　20世紀(jì)70年代，二次石油危機(jī)爆發(fā)曾給許多國家經(jīng)濟(jì)發(fā)展造成很大損失，使世界認(rèn)識到尋求多種能源供應(yīng)安全的重要性。而油價下跌時，油公司的天然氣利潤所占權(quán)重會有所增加，這也為天然氣消費和長輸管道建設(shè)提供了機(jī)遇。隨著各國環(huán)保意識的增強(qiáng)和天然氣作為清潔能源在環(huán)保方面的優(yōu)勢，天然氣管道建設(shè)將繼續(xù)快速增長。西氣東輸二線、川氣東送工程等輸氣管道建設(shè)不會受油價下跌的影響。同時，經(jīng)濟(jì)增長放緩、需求減少造成鋼材等原材料價格下降，還可降低管道建設(shè)的成本。

　　4.2　油價下跌對原油管道建設(shè)的影響也不大

　　原油管道運輸在連接原油產(chǎn)銷市場方面發(fā)揮著巨大作用，這主要是原油資源分布與消費市場的不一致造成的。與其他運輸方式相比，管道運輸具有運量大、效率高、運費低、安全性高等優(yōu)勢。隨著油價下跌，除非是原油資源開發(fā)不經(jīng)濟(jì)，無法投入開發(fā)，一般而言原油管道運輸?shù)膬?yōu)勢將更加明顯。因此，原油管道仍將結(jié)合原油資源分布、進(jìn)口原油資源及煉油工業(yè)布局建設(shè)，實現(xiàn)高效、安全的運輸，其建設(shè)不會受油價下跌的影響。

　　5　幾點建議

　　面對全球金融危機(jī)的沖擊，中國石油行業(yè)在面臨嚴(yán)峻挑戰(zhàn)的同時，同樣也要抓住難得的發(fā)展機(jī)遇。石油行業(yè)作為國民經(jīng)濟(jì)的支柱產(chǎn)業(yè)，一方面要積極應(yīng)對危機(jī)，在確保自身生產(chǎn)經(jīng)營穩(wěn)定的同時，為國民經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快增長提供充足的能源和產(chǎn)品保障；另一方面要化危機(jī)為機(jī)遇。2008年11月5日國務(wù)院會議確定了進(jìn)一步擴(kuò)大內(nèi)需，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快增長的十項措施。中央決定，在2010年底之前投資4萬億元，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，而且“出手要快，出拳要重，措施要準(zhǔn)，工作要實”。石油行業(yè)應(yīng)充分利用政府推出投資計劃帶來的市場機(jī)遇，調(diào)整上游投資策略，擴(kuò)大市場，創(chuàng)造效益，抵御油價下跌帶來的風(fēng)險，保持企業(yè)的生機(jī)與活力。

　　一是繼續(xù)保持和加強(qiáng)上中下游一體化的組織形式。油價幾次大起大落的歷史證明，在國際油價激烈波動時，上中下游業(yè)務(wù)收益的增減在平衡公司總收益中起到了重大作用，只有上中下游業(yè)務(wù)協(xié)同發(fā)展，才能使公司更富有彈性和適應(yīng)能力，更好地抵御市場變動的沖擊。

　　二是調(diào)整投資策略。堅持把上游作為發(fā)展重點，繼續(xù)加強(qiáng)國內(nèi)油氣勘探開發(fā)，加大勘探投入，尋找優(yōu)質(zhì)儲量，擴(kuò)大接替資源。同時，通過資產(chǎn)經(jīng)營，加快國際化經(jīng)營步伐，向成本較低的地區(qū)和國家拓展，為持續(xù)的低成本戰(zhàn)略提供資源條件。2008年油價暴漲暴跌的時間間隔相對于油氣勘探開發(fā)項目的建設(shè)周期來講畢竟是短期的，但在低油價條件下，要增強(qiáng)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)量意識。一方面要著力投資風(fēng)險小、條件好和即使在低油價下仍能確保盈利的項目；另一方面壓縮效益較差的業(yè)務(wù)，對特低品位油藏和高開發(fā)成本區(qū)塊強(qiáng)化投入產(chǎn)出分析和管理。對在低油價條件下已無經(jīng)濟(jì)價值的油氣勘探、開發(fā)和老油田技術(shù)改造項目(含提高采收率項目)要謹(jǐn)慎投資，避免出現(xiàn)低效投資。此次金融危機(jī)對全球石油業(yè)造成巨大的資金壓力，整個行業(yè)將出現(xiàn)更頻密的整合。一些負(fù)債較多、資產(chǎn)鏈脆弱的油公司經(jīng)營較為困難，繼而出現(xiàn)一些并購整合的機(jī)會，我們應(yīng)以提高公司價值為目的，向成本較低的地區(qū)和國家拓展，加快國際化經(jīng)營步伐。同時，重視天然氣資源的開發(fā)利甩，加大投資多元化比重。天然氣作為清潔能源，在一次性能源消費結(jié)構(gòu)中的比重迅速上升，且天然氣應(yīng)用前景更為廣闊，將成為新的利潤增長點。

　　三是加大科技創(chuàng)新。有針對性地研究可降低生產(chǎn)活動成本的新技術(shù)。要在改進(jìn)并提高開發(fā)新的油氣資源的技術(shù)方面，以及在尋找設(shè)計和施工復(fù)雜的新方法方面做出更大的努力，加強(qiáng)研究適用技術(shù)的應(yīng)用，通過科技達(dá)到降本增效的目的。

　　四是改善經(jīng)營管理。加強(qiáng)內(nèi)部管理，分析影響成本的各種因素，研究制定降低成本的管理方式或經(jīng)營方式。

　　五是尋求政策支持。建議國家制定支持石油工業(yè)發(fā)展的政策。借鑒國外經(jīng)驗，設(shè)立風(fēng)險勘探基金，出臺更有利于老油田尾礦和邊際油氣田開發(fā)的政策，對低產(chǎn)井和老油田提高采收率采取適當(dāng)減免政策。適時取消特別收益金的征收或先征后返，適當(dāng)提高收益金征收門檻。鼓勵老油區(qū)油氣勘探開發(fā)的降本增效工作，使得老油區(qū)中部分開采成本高的油氣資源仍具備開采的經(jīng)濟(jì)價值，以滿足國民經(jīng)濟(jì)增長對能源的需要。

　　六是加快石油儲備。戰(zhàn)略石油儲備是應(yīng)對短期石油供應(yīng)短缺最有效的手段。近年來，我國已開始逐步建立戰(zhàn)略石油儲備體系，在當(dāng)今油價下跌的環(huán)境下，應(yīng)抓緊有利時機(jī)建設(shè)。

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